GameStop, eBay에 555억 달러 인수 제안

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GameStop이 eBay를 인수하기 위해 555억 달러(409억 파운드) 규모의 현금·주식 제안을 냈고, eBay를 주당 125달러로 평가함
GameStop 최고경영자 Ryan Cohen은 eBay가 자신의 리더십 아래 Amazon과 경쟁할 수 있다고 봤으며, eBay 이사회가 거절하면 주주들에게 직접 제안할 준비가 돼 있다고 밝힘
제안된 거래가 완료되면 Cohen이 합병 회사의 최고경영자가 되고, GameStop은 TD Securities로부터 약 200억 달러 부채 제공 약정서를 확보했다고 밝힘
Cohen은 거래 완료 후 1년 안에 eBay 비용을 20억 달러 줄일 계획이며, 주로 영업·마케팅 부문을 대상으로 삼고 GameStop 매장을 eBay의 라이브 커머스와 사업 운영 네트워크로 활용할 수 있다고 봄
애널리스트들은 두 회사의 사업 모델 차이와 GameStop의 더 작은 재무 기반을 들어 거래 성사 가능성에 의문을 제기했고, 월요일 뉴욕 증시에서 eBay 주가는 5% 상승, GameStop 주가는 9% 넘게 하락함

인수 제안의 핵심 조건

GameStop이 전자상거래 기업 eBay를 인수하기 위해 555억 달러(409억 파운드) 규모의 현금·주식 제안을 냄
이 제안은 eBay를 주당 125달러로 평가하며, 금요일 뉴욕 증시 마감 시점 eBay 가치보다 주당 20달러 높은 수준임
GameStop 최고경영자 Ryan Cohen은 eBay가 자신의 리더십 아래 훨씬 더 성공적일 수 있고 Amazon과도 경쟁할 수 있다고 밝힘
Cohen은 eBay 이사회가 거절하면 주주들에게 직접 제안을 가져갈 준비가 돼 있다고 함
eBay는 제안을 검토하겠다고 밝혔지만, 애널리스트들은 거래 성사 가능성에 의문을 나타냄

GameStop은 코로나19 팬데믹 동안 이른바 밈 주식 열풍의 중심에 서며 주목받음
당시 개인 투자자들은 전문 투자자들이 하락에 베팅한 소외 기업 주식을 대거 매수했고, 주가가 급등락함
GameStop은 여전히 미국에 약 1,600개 매장을 보유하고 있으며, Cohen 체제에서 어느 정도 반등함
GameStop의 2025년 순이익은 전년 1억3,130만 달러에서 4억1,840만 달러로 증가했지만, 매출은 감소함
eBay는 GameStop보다 약 4배 더 큰 가치를 가진 기업이며, 1995년 취미 활동가를 위한 마켓플레이스로 출발해 기술 업계의 잘 알려진 브랜드 중 하나가 됨
eBay의 전 세계 이용자 수는 Amazon 같은 경쟁자들과의 경쟁 속에서 2018년 1억7,500만 명에서 현재 1억3,600만 명으로 줄어듦

Cohen은 Wall Street Journal에 “eBay는 더 많은 가치가 있어야 하고, 실제로 그렇게 될 것”이라고 말했으며, “Amazon의 진정한 경쟁자가 될 수 있다”고 덧붙임
제안된 거래가 완료되면 Cohen은 합병 회사의 최고경영자가 됨
Cohen은 급여나 보너스를 받지 않고, “합병 회사의 성과에만 기반해 보상”받는 구조를 제시함
현재 GameStop의 주식시장 가치는 약 119억 달러임
GameStop은 인수 자금 조달을 돕기 위해 TD Securities로부터 약 200억 달러 부채 제공 약정서를 확보했다고 밝힘
Cohen은 거래 완료 후 1년 안에 eBay 비용을 20억 달러 줄일 계획이라고 함
비용 절감은 주로 eBay의 영업·마케팅 부문에 집중될 예정이며, GameStop은 이 부문이 “거의 보편적인 브랜드 인지도”를 가진 마켓플레이스에 더 많은 사용자를 끌어들이지 못했다고 봄
Cohen은 GameStop 매장들이 eBay의 라이브 커머스와 다른 사업 운영을 위한 전국 네트워크를 제공할 수 있다고 함
2023년 GameStop 수장이 된 Cohen은 GameStop의 전자상거래 전환이 느리다고 비판해 왔음

Morgan Stanley는 두 회사의 사업 모델이 “근본적으로 다르다”고 평가함
Bernstein은 GameStop의 더 작은 재무 기반을 들어, “무언가 성사된다면 놀랄 것”이라고 밝힘
Forrester의 리테일 애널리스트 Sucharita Kodali는 이 제안이 eBay에 GameStop의 부채를 떠안길 수 있어 “그다지 좋은 제안”처럼 들리지 않는다고 함
Kodali는 GameStop 입장에서는 eBay 같은 더 큰 회사와 연결되면서 기업가치를 끌어올릴 수 있기 때문에 말이 된다고 봄
Kodali는 “사실 우리는 반드시 두 강한 회사를 합치는 것은 아니다”라고 덧붙임
월요일 뉴욕 증시에서 eBay 주가는 5% 상승했고, GameStop 주가는 9% 넘게 하락함