골프존홀딩스는 왜 골프존카운티 매각에 반발할까

[위클리M&A]더시에나 SPA 체결 다음날 법적대응 예고입찰 탈락하자 ‘MBK가 경영권 보장’ 주장법조계 “드래그얼롱 사전 동의로 봐야” 등록 2026-10-31 오전 9:31:03 수정 2026-10-31 오전 9:31:03 가 가 이 기사는 2026년10월31일 07시30분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.[이데일리 마켓in 허지은 기자] 골프존카운티 매각을 둘러싼 최대주주와 모회사 간 불협화음이 짙어지고 있다. MBK파트너스가 더시에나그룹 컨소시엄과 주식매매계약(SPA)을 체결한 다음날 골프존홀딩스(121440)가 “일방적 매각”이라며 법적 대응을 예고했고, MBK가 이를 곧바로 반박하면서다. 법조계에선 양측이 맺은 주주간 계약에 따라 법정 공방이 이어지더라도, 최종 매각이 무산될 가능성은 낮다는 의견이 우세하다. 31일 투자은행(IB) 업계에 따르면 MBK파트너스는 더시에나그룹 컨소시엄과 골프존카운티 지분 100%를 약 8500억원(기업가치 1조8000억원)에 매각하는 주식매매계약(SPA)을 체결했다. MBK는 2018년 투자 당시 맺은 주주간 계약(SHA) 상 드래그얼롱(동반매도요구권)을 행사해 골프존홀딩스 지분까지 묶어파는 구조다. 현재 골프존카운티 지분은 MBK가 68.4%, 골프존홀딩스가 31.6%(전환우선주 포함)를 보유하고 있다.서명 다음날 터진 홀딩스 반발…MBK “조건부 약정”2대 주주이자 모회사인 골프존홀딩스는 이번 매각이 MBK의 ‘일방적 매각’이라며 법적 대응을 예고했다. 골프존홀딩스는 28일 입장문에서 MBK가 기업공개(IPO) 요구와 불공정한 임대차 조건 문제 제기를 외면했고, 경영권 보장을 전제로 한 협력 취지에 반한다고 주장했다. 그러면서 “MBK의 일방적인 골프존카운티 매각 추진에 동의할 수 없다”고 지적했다. 이에 MBK는 29일 “경영권 보장은 IPO 성공을 전제로 한 조건부 약정이며, IPO가 무산되면 제3자 매각에 동의한 것은 골프존홀딩스 본인들”이라고 반박했다. 기한 내 IPO가 실패하자 MBK는 지분 매각으로 선회했고, 골프존홀딩스에 매각 제안을 했으나 “당시 골프존홀딩스는 아무런 제안을 하지 않고 IPO를 희망한다는 답변만 내놨다”고 밝혔다. 2023년부터 시도된 골프존카운티 매각은 올해 모건스탠리와 삼정KPMG를 주관사로 선정하며 급물살을 탔다. 실제 골프존홀딩스는 골프존카운티 인수를 위한 입찰에도 참여한 것으로 알려졌다. 하지만 더시에나 측...