다들 전쟁 바라볼 때 버핏은 ‘이것’ 걱정…“극장서 불나면 모두 출구로”

워런 버핏이 최근 급성장한 프라이빗 크레딧(사모대출) 시장의 리스크가 금융 시스템 전반으로 확산될 수 있다고 경고했다. 금융시장 내 연결성이 높은 만큼 특정 부문의 충격이 다른 영역으로 빠르게 번질 수 있다는 진단이다.

버핏은 6일(현지시간) CNBC 인터뷰에서 “금융 시스템은 서로 긴밀하게 연결돼 있어 한 곳의 문제가 다른 곳으로 전이될 수 있다”고 밝혔다. 이어 “극장에서 누군가 ‘불이 났다’고 외치면 모두가 출구로 몰린다”며 유동성 위기가 급속히 확산될 가능성을 비유적으로 설명했다.

프라이빗 크레딧 시장의 위험 수준에 대해서는 “정확히 알 수 없다”면서도 불확실성 자체가 가장 큰 리스크라고 지적했다. 이에 따라 현금과 미국 단기 국채를 보유하는 방어적 전략도 언급했다.

월가에서도 관련 우려는 확산하는 분위기다. 프라이빗 크레딧은 은행이 아닌 사모펀드나 자산운용사가 기업에 직접 대출을 제공하는 시장으로, 은행 대출 규제가 강화되면서 대체 자금 조달 수단으로 급성장해 현재 약 3조달러 규모로 확대됐다. 그러나 고금리 환경이 이어지면서 부실 위험이 점차 부각되고 있다.

실제 지난해 10월 자동차 대출 관련 기업 두 곳이 연이어 파산하면서 시장 불안이 확대됐다. 당시 제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자(CEO)는 “바퀴벌레 한 마리를 보면 더 있을 가능성이 크다”고 언급하며 추가 부실 가능성을 경고했다.

이후 시장 경계감은 계속 높아지고 있다. 최근 블랙스톤과 블루 아울 캐피털 등 주요 운용사들이 환매 제한 조치를 취하면서 유동성 우려가 현실화하는 모습이다.

영국 주간지 이코노미스트도 최신호에서 달러 지폐로 만든 바퀴벌레 일러스트를 표지에 실으며 사모대출 시장의 취약성을 지적했다. 이코노미스트는 기사에서 “프라이빗 크레딧 시장이 위축될 경우 기업 전반의 차입 비용 상승으로 이어질 수 있다”고 경고했다.

다만 다이먼은 같은 날 공개한 주주 서한에서는 “프라이빗 크레딧 시장이 시스템 리스크로 이어질 가능성은 크지 않다”고 평가했다. 대신 신용 사이클이 약화될 경우 레버리지 대출을 중심으로 예상보다 큰 손실이 발생할 수 있다고 지적했다.

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• JP Morgan Chase & Co. JPM, NYSE

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