정부 ‘국방 반도체’ 드라이브 거는데…NH금융硏 “리스크 고려해야”

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정부 ‘국방 반도체’ 드라이브 거는데…NH금융硏 “리스크 고려해야”

입력 : 2026.06.17 16:16

정부와 국회가 국방 반도체 기술 자립 계획과 법적 기반 마련을 추진하는 가운데 금융권 내부에서 관련 생산적 금융 투자에 신중해야 한다는 분석이 나왔다. 국방 반도체 자립 필요성은 커지고 있지만 시장 규모가 제한적이고, 국내 기업의 시스템 반도체 개발·양산 경험도 아직 충분히 검증되지 않았다는 이유에서다.

17일 금융권에 따르면 이지형 NH금융연구소 책임연구원은 최근 ‘국방 반도체 공급망 자립 관련 생산적 금융 투자 검토’ 보고서에서 “국내 기업의 시스템 반도체 개발·양산 경험이 글로벌 경쟁사 대비 열위하고 자동차·방산 등 특수 부문 신규사업 추진 시 수익성 확보 실증이 제한적”이라며 “생산적 금융 관련 여신 및 투자 결정 시 이를 고려할 필요가 있다”고 분석했다.

보고서는 먼저 국방 반도체 자립이 필요한 배경을 짚었다. 한국은 국방 반도체의 약 99%를 미국 등 해외 수입에 의존하고 있으며, 이 중 AMD·아날로그디바이스(ADI)·텍사스 인스트루먼트(TI) 등 미국 기업 의존율이 85% 이상이다. 이 책임연구원은 “미국은 2018년 이후 반도체 관련 수출관리규정(EAR) 및 국제무기거래규정(ITAR)을 강화하고 있어 미국산 반도체를 적용한 K-방산 무기 체계를 수출할 경우 미국 정부의 승인을 받아야 할 가능성이 있다”며 “국가 비상사태 시 미국 정부가 국방물자생산법(DPA)에 따라 미국산 반도체를 자국에 우선 배분할 수 있다”고 설명했다. 현대전이 데이터·AI 기반의 ‘지능형 전장’으로 진화하면서 무기 체계당 반도체 탑재 규모도 늘고 있어 자립 필요성은 더 커지고 있는 상황이다.

다만 이 책임연구원은 실제 투자·여신 집행 단계에서는 별도로 점검해야 할 리스크가 있다고 짚었다. 우선 시장 규모 자체가 제한적이다. 글로벌 방산용 반도체 시장 규모는 2024년 기준 119억 달러로 추정되는데, 같은 기간 글로벌 상위 100대 방산기업 합산 매출액(6790억 달러)에 비하면 극히 일부에 불과하다. 이 책임연구원은 “유럽의 무기 수요 급증과 유럽 방산 기업들의 생산 병목이 K-방산의 급성장의 가장 큰 배경이었지만 최근 세계 각국이 국방 자립 추진하는 상황에서 향후 유럽 방산 자급률 상승에 따라 K-방산 수요 축소 가능성도 고려할 필요가 있다”고 짚었다.

수익성 검증이 부족하다는 점도 문제로 제기됐다. 이 책임연구원은 코로나19 팬데믹 당시 차량용 반도체 공급난을 겪은 주요 완성차 업체들이 반도체 내재화를 추진했지만 낮은 수익성 문제로 칩 직접 설계보다 장기 구매계약을 통한 공급망 안정화 전략으로 선회한 사례, 삼성전자가 2023년 양산을 공식화한 질화갈륨(GaN) 전력반도체 파운드리 투자가 2026년까지 양산이 지연되고 있는 사례를 근거로 들었다. 이 책임연구원은 “국방 반도체는 안정성 확보를 위한 인증 등 절차가 필수적이기 때문에 장기 투자가 필요하고 다품종 소량 생산으로 비용이 많이 드는 데 비해 방위산업의 수요는 한정적”이라며 “수익성 고려 시 국산화 가능 품목 제한적일 가능성이 있다”고 지적했다.

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정부와 국회는 국방 반도체 기술 자립을 추진하고 있으나, 금융권에서는 신중한 투자가 필요하다는 분석이 제기됐다.

특히, 국내 기업의 시스템 반도체 개발 경험이 해외 경쟁사에 비해 부족하며, 글로벌 방산용 반도체 시장 규모도 제한적이라는 우려가 있다.

또한, 수익성 검증이 부족하고 물량 생산이 비용 문제로 어려움이 있어 국산화 가능 품목이 제한될 수 있다는 지적이 있었다.

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국방 반도체 자립, 정부는 '드라이브'…NH금융硏은 '신중론' 제시하며 리스크 짚어

Key Points

정부와 국회는 국방 반도체 기술 자립과 법적 기반 마련을 추진하고 있지만, NH금융연구소는 투자에 신중해야 한다는 분석을 내놓았어요. 🛡️💸
국방 반도체 자립은 미국 등 해외 수입 의존도를 낮추고 국가 안보를 강화하기 위해 필수적이지만, 시장 규모 제한과 국내 기업의 시스템 반도체 경험 부족 등은 풀어야 할 숙제예요. 🇺🇸🇰🇷
NH금융연구소는 글로벌 방산용 반도체 시장 규모가 전체 방산기업 매출액 대비 매우 작고, 유럽의 방산 자급률 상승으로 K-방산 수요 축소 가능성도 있다고 지적했어요. 🌍📈
안정성 확보를 위한 인증 절차, 장기 투자 필요성, 다품종 소량 생산으로 인한 높은 비용, 한정적인 방위산업 수요 등을 고려할 때 국산화 가능 품목이 제한적일 수 있다는 점도 신중론의 근거가 되고 있어요. 🧐💰

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

정부와 국회가 국방 반도체 기술 자립과 법적 기반 마련에 힘쓰고 있지만, 금융권 내부에서는 이와 관련한 금융 투자에 신중해야 한다는 분석이 나왔어요. 📈

NH금융연구소는 최근 보고서를 통해 국방 반도체 자립의 필요성은 크지만, 시장 규모가 제한적이고 국내 기업의 시스템 반도체 개발 및 양산 경험이 아직 부족하다는 점을 지적했어요. 특히 한국은 국방 반도체의 약 99%를 미국 등 해외에 의존하고 있으며, 미국 기업에 대한 의존도가 85% 이상이에요. 🇺🇸 이는 미국 정부의 수출 관리 규정 강화나 국가 비상사태 시 미국산 반도체의 우선 배분 가능성 때문에 국가 안보에 위협이 될 수 있다는 분석이 있어요. 🛡️

이런 상황에서 현대전이 데이터와 AI 기반으로 진화하면서 무기 체계에 반도체가 더 많이 탑재되고 있어 자립의 필요성은 더욱 커지고 있어요. 하지만 글로벌 방산용 반도체 시장 규모는 2024년 기준 119억 달러로, 상위 100대 방산 기업 매출액 대비 매우 작은 비중을 차지한다는 점이 신중론의 근거로 제시되었어요. 📊

또한, 과거 차량용 반도체 공급난 당시 완성차 업체들이 수익성 문제로 반도체 내재화 대신 장기 구매 계약으로 방향을 전환한 사례나, 삼성전자의 질화갈륨(GaN) 전력반도체 파운드리 투자 지연 사례를 볼 때, 국방 반도체 역시 안정성 확보를 위한 인증 절차, 다품종 소량 생산으로 인한 높은 비용, 그리고 한정적인 수요 등으로 인해 수익성 확보가 어려울 수 있다는 점이 지적되었어요. 🤔

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

정부와 국회가 국방 반도체 기술 자립을 위해 적극 나서고 있지만, NH금융연구소는 관련 투자에 신중해야 한다는 보고서를 내놓으며 눈길을 끌고 있어요. 🧐 이 보고서는 국방 반도체 자립의 필요성은 인정하면서도, 실제 금융 투자에 앞서 시장 규모의 제한성, 국내 기업의 기술 경쟁력, 그리고 수익성 확보의 어려움 등 여러 리스크 요인을 깊이 있게 짚고 있답니다. 이번 뉴스는 이러한 분석이 현 정부의 정책 드라이브와 맞물려 중요한 논의를 불러일으키고 있다는 점에서 주목할 만해요. 💡

국방 반도체 자립의 필요성은 여러 뉴스에서 꾸준히 제기되어 왔어요. <연관뉴스 1>과 <연관뉴스 2>에서 보듯, 우리나라는 국방 반도체의 99%를 해외 수입에 의존하고 있으며, 특히 미국 기업에 대한 의존도가 높다는 점이 국가 안보와 직결되는 문제로 지적되어 왔죠. 🇰🇷 미국이 반도체 수출 규제를 강화하고 국가 비상사태 시 자국 우선 배분을 할 수 있다는 점은 K-방산 수출에 걸림돌이 될 수 있고, 첨단 무기 체계에 반도체 탑재량이 늘면서 자립의 시급성은 더욱 커지고 있어요. 🛡️ 이런 배경 속에서 정부와 지자체(구미시)는 국방 반도체 산업 생태계 조성을 위한 업무 협약을 맺는 등 적극적인 움직임을 보이고 있답니다. 🤝

하지만 NH금융연구소의 분석은 이러한 흐름 속에서 놓칠 수 있는 현실적인 문제점들을 꼬집고 있어요. 🧐 먼저, 글로벌 방산용 반도체 시장 규모가 전체 방산 기업 매출액에 비해 매우 작다는 점을 지적하며, 대규모 투자가 수익으로 이어질지에 대한 의문을 제기하고 있답니다. 또한, 유럽의 방산 자급률 상승 가능성 등으로 인해 K-방산의 수요가 축소될 수 있다는 점도 고려해야 할 부분으로 꼽고 있어요. 📉 더불어, 차량용 반도체 공급난 당시 완성차 업체들이 겪었던 낮은 수익성 문제나 삼성전자의 GaN 전력반도체 양산 지연 사례를 언급하며, 국방 반도체 역시 안정성 확보를 위한 인증 절차, 다품종 소량 생산 등으로 인해 비용이 많이 들고 수익성 확보가 어렵다는 점을 강조하고 있어요. 💲 이는 단순한 기술 자립을 넘어, 지속 가능한 산업 생태계를 구축하기 위한 현실적인 과제들을 보여주고 있답니다. 🤔

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 🇺🇸🇰🇷 🚀

2014년 10월

미국 국방부 보고서에서 일본, 한국 등 후발 국가의 반도체 산업 추격을 경계하며 미국 반도체 산업에 20억 달러 투자를 제안했어요. 🇺🇸 또한, 군사비 지출은 감소 추세에도 불구하고 첨단 무기 개발로 인해 군용 반도체 수요는 증가할 것으로 전망되었습니다. 🚀
2023년 12월

양향자 의원은 국방 반도체 자급률이 5%에 불과하다는 점을 지적하며, K-방산의 위기를 경고했어요. 🚨 핵심 첨단 반도체의 안정적인 국내 공급망 확보와 함께 민·군 연구개발 협력, 중소 파운드리 기업 육성, 그리고 국방 반도체 연구개발 및 설비 투자 지원 근거 마련 등 제도 개선의 필요성을 강조했습니다. 🇰🇷
2026년 2월

경상북도 구미시가 한화시스템, 서울대 등 13개 산학연관 기관과 협력하여 국방 반도체 산업 생태계 조성에 나섰어요. 🤝 국방 반도체 자립화와 안정적인 공급망 확보를 목표로, 공동 연구개발을 통해 기술 자립 기반을 구축하고 차세대 국방·안보 기술 생태계를 조성할 계획입니다. 🚀
2026년 6월

정부와 국회가 국방 반도체 기술 자립 및 법적 기반 마련을 추진하는 가운데, NH금융연구소는 생산적 금융 투자에 신중해야 한다는 분석을 내놓았어요. 🧐 국방 반도체 시장 규모의 제한성, 국내 기업의 시스템 반도체 개발·양산 경험 부족, 그리고 특수 부문 신규 사업 추진 시 수익성 확보의 어려움 등을 고려해야 한다고 지적했습니다. 💰

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까? 📊

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

이번 NH금융연구소 보고서는 국방 반도체 산업의 현재 상황과 미래 전망에 대한 신중론을 제기하고 있어요. 🧐 개인 소비자 입장에서 직접적인 영향은 크지 않을 수 있지만, 국가 안보와 첨단 기술 자립이라는 측면에서 국방 반도체 산업의 발전 방향은 국민적 관심사가 될 수 있어요. 🇰🇷 정부의 정책 추진과 산업계의 노력이 결실을 맺는다면, 이는 장기적으로 국가 기술 경쟁력 강화와 연계될 수 있습니다. 하지만 현재로서는 국방 반도체 자체의 시장 규모나 수익성에 대한 우려가 제기되고 있어, 개인의 직접적인 소비나 투자 결정에 미치는 영향은 제한적이라고 볼 수 있습니다. 🤔

국방 반도체 산업에 참여하는 기업들은 다양한 측면에서 영향을 받을 수 있어요. 🏭 먼저, 정부의 국방 반도체 기술 자립 정책 추진은 관련 기업들에게 새로운 성장 기회를 제공할 수 있습니다. 특히, 국내 시스템 반도체 개발 및 양산 경험이 부족하다는 지적은 기업들에게 기술력 향상과 경험 축적의 필요성을 강조하고 있어요. 💡 또한, 글로벌 경쟁사 대비 열위에 있다는 평가와 특수 부문 신규 사업 추진 시 수익성 확보의 어려움은 기업들에게 사업 전략 재검토를 요구할 수 있습니다. 📉 반면, K-방산 수출 증가 배경으로 작용했던 유럽의 무기 수요 급증 및 생산 병목 현상이 완화될 가능성은 국내 방산 기업의 향후 수출에 영향을 미칠 수 있습니다. 😥 NH금융연구소는 이러한 시장 규모의 제한성과 수익성 확보의 어려움을 고려하여 생산적 금융 투자에 신중할 것을 제안하고 있습니다. 💰

정부는 국방 반도체 기술 자립을 위한 법적 기반 마련과 정책 추진에 나서고 있지만, NH금융연구소의 보고서는 이러한 정책 추진 과정에서 신중한 접근이 필요함을 시사하고 있어요. ⚖️ 현재 국내 국방 반도체 자급률이 매우 낮고 해외 의존도가 높다는 점은 국가 안보 차원에서 자립의 필요성을 분명히 보여줍니다. 🚀 하지만 국방 반도체 시장의 제한적인 규모, 국내 기업의 시스템 반도체 개발·양산 경험 부족, 그리고 수익성 확보의 어려움 등은 정부 정책 추진 시 반드시 고려해야 할 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 😟 미국 등 해외 국가의 수출 규제 강화는 국내 방산 무기 체계 수출에 잠재적 걸림돌이 될 수 있으며, 국가 비상사태 시 공급망 불안정성을 야기할 수 있습니다. 🇺🇸 따라서 정부는 기술 자립이라는 목표 달성을 위해 민간 기업의 투자와 성장을 지원하되, 시장 현실과 기업의 수익성 등을 종합적으로 고려한 균형 잡힌 정책 수립이 필요할 것으로 보입니다. 🤝

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

정부와 국회가 국방 반도체 기술 자립을 위해 법적 기반 마련에 나서고 있지만, 금융권에서는 신중한 투자를 제안하고 있어요. 이는 국방 반도체 산업 육성의 필요성과 현실적인 제약 사이에서 발생하는 고민을 보여줘요. 🇰🇷

가장 큰 변화는 국방 반도체 자립의 필요성이 커지고 있다는 점이에요. 과거에는 해외 수입에 많이 의존했지만, 미국 등 주요국의 수출 규제 강화와 국가 안보 측면에서 자체 생산 능력을 갖추는 것이 중요해졌어요. 🇺🇸 특히 현대전이 데이터와 AI 기반의 '지능형 전장'으로 진화하면서 무기 체계에 더 많은 반도체가 필요해지고 있어, 공급망 안정화가 필수 과제가 되고 있답니다. 💡

하지만 이러한 자립 노력에도 불구하고 몇 가지 현실적인 리스크가 있다는 점이 주목할 만해요. 첫째, 국방 반도체 시장 자체의 규모가 글로벌 방산 시장 매출에 비해 아직 작다는 분석이 있어요. 📈 둘째, 국내 기업들이 시스템 반도체 개발 및 양산 경험이 해외 경쟁사들에 비해 부족하다는 점, 그리고 특수 부문에서의 수익성 확보가 제한적일 수 있다는 점도 지적되고 있답니다. 💰 또한, 유럽 등 세계 각국이 국방 자립을 추진하면서 향후 K-방산 수출 수요 축소 가능성도 고려해야 한다는 의견도 있어요. 🇪🇺

궁극적으로 이러한 상황은 국방 반도체 산업에 대한 투자 및 금융 지원 결정 시, 단순히 기술 자립이라는 목표뿐만 아니라 시장 규모, 수익성, 국내 기업의 경쟁력 등 다양한 요소를 종합적으로 고려해야 함을 시사해요. 🧐 정부의 정책적 지원과 함께 민간 금융기관의 신중한 접근이 필요한 시점이라고 볼 수 있어요.

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

정부의 국방 반도체 기술 자립 추진과 법적 기반 마련 노력이 꾸준히 이어지고, NH금융연구소에서 지적한 시장 규모의 제한성, 국내 기업의 시스템 반도체 경험 부족, 수익성 확보의 어려움 등의 리스크가 점진적으로 관리된다면, 국방 반도체 시장은 꾸준한 성장세를 이어갈 것으로 보여요. 🛡️ 2024년 기준 119억 달러로 추정되는 글로벌 방산용 반도체 시장은 현대전이 데이터·AI 기반의 '지능형 전장'으로 진화함에 따라 꾸준히 확대될 가능성이 높아요. 📈 하지만 여전히 해외 의존도가 높은 상황에서, 국내 기업들이 기술 개발과 양산 경험을 꾸준히 쌓아가며 글로벌 경쟁사와의 격차를 줄여나가는 것이 중요하겠어요. 🤝
영향력 확대 및 가속 시나리오

만약 지정학적 불안정이 심화되거나, 'K-방산'의 해외 수출이 더욱 확대되면서 국방 반도체에 대한 수요가 예상보다 빠르게 증가한다면, 관련 시장은 더욱 가파르게 성장할 수 있어요. 🚀 또한, 정부의 적극적인 투자와 지원이 이어지고, 국내 기업들이 기술적 돌파구를 마련하거나 안정적인 공급망을 구축하는 데 성공한다면, 국방 반도체 자립화 속도가 빨라질 수 있을 거예요. 💡 예를 들어, 양향자 의원이 언급한 것처럼 국방 반도체 국산화와 민·군 연구개발 협력이 활발해지고, 구미시와 같은 지역 거점 중심으로 생태계가 성공적으로 조성된다면, 이는 국방 반도체 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 수 있답니다. 🌟
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

국방 반도체 산업은 몇 가지 잠재적인 위험 요인을 안고 있어요. 🚨 첫째, 유럽을 중심으로 한 각국의 국방 자립 추진으로 인해 'K-방산'의 수요가 예상보다 축소될 가능성이 있어요. 📉 둘째, 국내 기업들의 시스템 반도체 개발 및 양산 경험이 여전히 글로벌 경쟁사 대비 부족하다는 점, 그리고 자동차·방산 등 특수 부문 신규 사업 추진 시 수익성 확보가 어렵다는 점이 지적되고 있어요. 😥 만약 이러한 리스크가 현실화되거나, 혹은 미국과 같은 주요 국가의 수출 통제 강화, 또는 예상치 못한 대외 경제 충격 등이 발생한다면, 정부의 국방 반도체 자립화 계획 추진에 제동이 걸릴 수도 있어요. ✋

[주요 용어 해설 (Glossary)]

국방 반도체

국방 분야에서 사용되는 특수 목적의 반도체를 말해요. 🛡️ 첨단 무기 체계의 성능과 직결되는 핵심 부품으로, 높은 신뢰성과 보안 기준을 충족해야 하는 특징이 있어요. 현재 한국은 국방 반도체의 상당 부분을 해외 수입에 의존하고 있어, 기술 자립의 필요성이 꾸준히 제기되고 있는 분야랍니다. 💡
시스템 반도체

특정 기능을 수행하기 위해 설계된 반도체를 의미해요. 💻 우리가 흔히 접하는 스마트폰, 컴퓨터, 자동차 등에 들어가는 복잡한 연산이나 제어 기능을 담당하는 반도체들이 여기에 해당하죠. 이는 메모리 반도체와 달리, 특정 응용 분야에 맞춰 개발되는 것이 특징이랍니다. 🚀
수출관리규정(EAR) 및 국제무기거래규정(ITAR)

미국이 특정 품목의 수출 및 국제 거래를 통제하기 위해 만든 규정들이에요. 🇺🇸 EAR은 상업용 제품에도 적용될 수 있지만, ITAR은 특히 군사적 용도로 사용될 수 있는 품목들에 대한 통제가 더 엄격한 편이랍니다. 이 규정들을 강화하면, 미국산 반도체를 이용한 무기 체계를 수출할 때 미국의 승인을 받아야 하는 경우가 생길 수 있어요. 🛂
국방물자생산법(DPA)

미국이 국가 안보에 필수적인 물자를 생산하거나 확보하기 위해 행정부의 권한을 부여하는 법률이에요. 📜 예를 들어, 국가 비상사태가 발생했을 때 미국 정부는 이 법에 따라 미국산 반도체를 자국에 우선적으로 배분하도록 명령할 수 있어요. 이는 동맹국들의 반도체 수급에 영향을 미칠 수 있는 중요한 조항이랍니다. 🚨
질화갈륨(GaN) 전력반도체

질화갈륨(GaN)이라는 소재를 기반으로 만들어진 전력 반도체를 의미해요. 💪 기존 실리콘 기반 반도체보다 고온, 고전압, 고주파 환경에서 더 우수한 성능을 발휘하는 특징이 있어서, 전기차, 5G 통신 장비, 전력 시스템 등 다양한 분야에서 차세대 핵심 소재로 주목받고 있답니다. ⚡