'ETF 아버지'의 조언 …"미래는 결국 반도체, 시간 견뎌라"

인터뷰 'ETF 아버지'의 조언 …"미래는 결국 반도체, 시간 견뎌라" 한국의 위대한 투자자 / 배재규 한국투자신탁운용 대표 배재규 한국투자신탁운용 대표가 최근 서울 여의도 본사에서 반도체 생태계에 대해 설명하고 있다. 김재훈 기자 올해 상반기 국내 상장지수펀드(ETF) 순자산총액은 500조원을 돌파하며 개인투자자의 자산 관리와 퇴직연금 운용의 핵심 투자 수단으로 자리 잡았다. 20여 년 전만 해도 생소했던 ETF가 이제 국내 자본시장의 중심축으로 성장한 것이다. '한국의 위대한 투자자' 다섯 번째 주인공인 배재규 한국투자신탁운용 대표(65)는 이 변화를 누구보다 먼저 내다본 인물이다. 그는 최근 단일종목 레버리지 ETF 열풍에 대해 "지금이라도 투자를 멈추길 바란다"고 공개적으로 경고해 눈길을 끌었다. ETF를 만들고 운용하는 주체인 자산운용사 대표 입장에서 이례적이란 평가가 나왔다. 투자회사 대표로서 유불리를 따지기보다는 'ETF를 통해 누구라도 부자가 될 수 있게 만들겠다'는 그의 오랜 철학에서 나온 용기라고 볼 수 있다. ◆ ETF에 눈뜨게 해준 책 한 권 배재규가 처음부터 ETF 전문가였던 것은 아니다. 연세대 경제학과를 졸업하고 1989년 한국종합금융에 입사한 그는 공사채 등 채권 운용을 담당했다. 이후 SK증권을 거쳐 2000년 삼성자산운용 코스닥팀장으로 자리를 옮기면서 본격적으로 주식 운용을 맡았다. 당시는 스타 펀드매니저가 시장을 이기는 것이 당연하게 여겨지던 액티브 펀드의 전성기였다. 하지만 그는 현장에서 오히려 의문을 품었다. 뛰어난 펀드매니저라도 과연 수십 년 동안 시장을 꾸준히 이길 수 있을까. 그 답을 찾게 된 계기가 2001년이었다. 당시 삼성자산운용 대표였던 황영기가 미국 인덱스 펀드의 창시자 존 보글의 책 번역을 맡겼다. 그는 "다섯 번은 읽었다"고 회상했다. 책을 반복해 읽으며 자본시장이 성숙할수록 정보의 비대칭은 줄어들고 시장을 지속적으로 이기기는 더욱 어려워진다는 사실을 확신하게 됐다. "시장이 선진화되면 내부 정보가 통하지 않습니다. 결국 액티브가 패시브를 계속 이기기는 쉽지 않습니다." 모두가 액티브 운용을 외치던 시절, 배재규는 패시브 투자가 자본시장의 미래가 될 것이라고 판단했다. 그의 확신은 국내 최초 ETF인 'KODEX 200'으로 이어졌다. 금융당국과 한국거래소를 찾아다니며 제도 도입의 필요성을 설명했고, 2002년 마침내 국내 첫 ETF가 상장한 것이다. 그러...