"KB금융, 올해 ROE 11%대로 올라올 것…목표가↑"-한국

한국투자증권은 24일 KB금융에 대해 올해 자기자본수익률(ROE)이 11%대까지 올라올 것이라며 목표주가를 기존 19만원에서 20만5000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

안현빈 한국투자증권 연구원은 목표주가 20만5000원을 산출한 목표 주가순자산비율(PBR)은 1.31배다. 이는 ROE 11.5%와 자본비용 9.2%를 내재한 것이라고 설명했다.

그는 “KB금융은 확고한 은행 수익 위에 차별화된 증권 역량을 갖추고 있다”고 평가했다.

실제 1분기 호실적을 이끈 건 약 1조7000억원의 비이자이익이다. KB증권의 추정치 1조3000억원을 22%가량 웃돌았다. 안 연구원은 “주로 증시 호황의 영향”이라며 “수수료이익도 직전분기 대비 19% 증가했는데, 증권업 수입이 71%, 신탁이 35% 확대된 영향”이라고 설명했다.

이자이익도 안정적 흐름을 이어가고 있다고 평가됐다. 1분기 KB국민은행의 순이자마진(NIM)은 핵심예금 증대 등 조달비용 효율화로 1.77%를 기록했다. 직전분기 대비 0.02%포인트 개선된 수치다. 같은 기간 그룹의 NIM은 0.04% 확대됐다.

반면 그룹의 분기 대손율은 0.4%로, 직전분기 대비 0.12%포인트, 전년 동기 대비 0.14%포인트 개선됐다.

이미 취득한 자사주 1426만주를 다음달 15일 전량 소각하기로 결정한 점도 긍정적으로 평가됐다. 안 연구원은 “이번 소각으로 향후 처분 가능성을 포괄하는 각종 법적 및 자본정책 관련 불확실성이 조기에 제거됐다는 측면에서 의의가 있다”고 말했다.

이수 한경닷컴 기자 2su@hankyung.com