[마켓인]5729억 영업권의 덫…롯데하이마트 재무 '착시'

롯데하이마트, 1분기 말 영업권 5729억원전체 자본 중 62% 차지…유동자산보다 많아적자 누적에 대규모 상각 우려…자본 감소 압박영업권 걷어낸 실질적 차입 부담 적정수준 훌쩍 등록 2026-07-30 오전 5:41:04 수정 2026-07-30 오전 5:41:04 가 가 [이데일리 마켓in 이건엄 기자] 롯데하이마트(071840)가 거대한 장부상 영업권으로 인한 재무 지표 왜곡 속에 재무 불확실성이 커지고 있다. 1년 내 현금화가 가능한 유동자산을 훌쩍 웃도는 영업권이 전체 자본의 62%를 차지하면서 재무건전성 지표에 착시를 만들어내는 상황이다. 여기에 가전 업계 불황으로 본업의 수익성마저 크게 꺾이면서 대규모 영업권 상각에 따른 급격한 재무구조 악화 우려까지 커지고 있다.인공지능(AI)를 활용해 생성한 인포그래픽.29일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 롯데하이마트의 올해 1분기 말 기준 영업권은 5729억원이다. 같은 시점 유동자산은 5576억원에 그쳤다. 당장 융통할 수 있는 현금성 자산보다 장부상 수치인 영업권이 153억원 더 많은 셈이다.영업권이 전체 자본에서 차지하는 비중도 가파르게 늘었다. 지난해 말 9429억원이던 자본총계는 올해 1분기 9141억원으로 288억원 줄었다. 반면 같은 기간 영업권은 5729억원으로 꼼짝하지 않으면서 자본총계 대비 영업권 비중은 62.7%까지 높아졌다.영업권 비중이 과중하다 보니 롯데하이마트의 실제 재무 부담을 가리는 착시 효과도 발생하고 있다. 표면적인 재무 지표만 놓고 보면 총차입금을 총자산으로 나눈 차입금의존도는 올해 1분기 말 22.9%로, 지난해 말(22.8%)과 비교해 큰 변화가 없는 안정적인 수준이다. 분모인 총자산에서 당장 현금화가 불투명한 영업권 5729억원을 덜어내고 다시 계산하면 상황은 달라진다. 올해 1분기 말 기준 실질 차입금의존도는 33.2%로, 총자산 기준(22.9%)보다 10%포인트(p) 넘게 높다. 거대한 영업권이 분모를 부풀리면서 만들어낸 격차로 체감되는 차입 부담은 지표로 드러난 수치보다 훨씬 무거운 셈이다.실제 만기 1년 미만 단기차입금은 지난해 말 400억원에서 올해 1분기 1100억원으로 3개월 만에 3배 가까이 늘었다. 표면적인 차입금의존도 수치와는 별개로 당장 갚아야 하는 자금 부담은 빠르게 커지고 있다는 의미다.더 큰 문제는 영업권을 뒷받침해야 할 실적마저 전년 동기 대비 뒷걸음질 치고 있다는 점이다. 영업권은 과거 인수...