이란전쟁, 협상 기대·경계감 섞여있지만…방산주, 실적 기반 상승세 ‘견조’

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이란전쟁, 협상 기대·경계감 섞여있지만…방산주, 실적 기반 상승세 ‘견조’

입력 : 2026.05.04 15:23

방산주, 수주 실적 등 긍정적 전망
“수출 계약 시기 예상 어렵기도”
미국과 유럽의 방위비 지출 확대

본문과는 직접적인 관계가 없음. 지난 4월 21일 호르무즈 해협에서 이란 이슬람혁명수비대(IRGC) 함정이 한 화물선에 접근하는 모습. [AP 연합뉴스]

미국과 이란의 종전 협상 기대와 경계감이 뒤섞이며 불확실성이 여전한 가운데, 방산주가 수출 증가 등의 실적 전망에 상승세를 보인다. 다만 방산주는 수출 수주 계약 시기를 예상하기 어렵고 대내외 정치·외교적 변수도 크게 작용할 수 있다는 분석도 나온다.

최근 현대로템은 연일 상승세를 보이다 지난달 30일 신고가 28만2000원을 쓴 뒤 소폭 하락, 4일 오후 2시 20분 기준 26만8500원을 보이고 있다.

같은 시간 한화에어로스페이스는 전일 대비 4만5000원(3.18%) 오른 146만3000원을 보이고 있다. LIG디펜스앤에어로스페이스는 전일 대비 3000원(0.32%) 오른 94만4000원에 거래되고 있다. 한국항공우주도 전일 대비 1만400원(6.04%) 오른 17만9200원을 보인다.

방산주는 최근 미국과 이란의 교전 상황뿐만 아니라 실적에 기반해 상승세를 보이는 모습이다. 증권가에서는 수출 수주 증가 등으로 업황을 긍정적으로 보고 있다. LS증권은 최근 보고서를 내고 올해 글로벌 방위비 증가율은 다시 높은 한 자릿수 성장세로 복귀할 것으로 내다봤다.

LS증권은 미국·이란 전쟁을 계기로 미국과 중동의 방위비 지출이 확대될 것으로 짚었다. 미국 방위비는 올해는 17%, 내년은 44% 증가를 예상했다. 특히 올해 초 발생한 이란과의 전쟁으로 인한 막대한 전비 지출과 탄약 재비축 소요, 그리고 실전 경험을 바탕으로 한 군 현대화 가속화 필요성이 제기되고 있다고 봤다.

본문과는 직접적인 관계가 없음. 미군 전투기 F-15E 스트라이크 이글. [연합뉴스]

유럽의 방위비 지출도 지난 2014년 러시아의 크림반도 침공 이후 12년 연속 성장세를 이어가고 있다고 짚었다. 단순한 단기적 대응을 넘어선 지속적인 국방 역량 강화 흐름을 보여왔다는 것이다.

또 지대공 미사일인 천궁-II는 중동을 중심으로 한 신규 수요와 기존 도입국들의 추가 발주 가능성도 높은 상황이라고 봤다. 지대공 유도무기(L-SAM)의 수출 전망도 밝아지고 있다고 분석했다.

LS증권은 주요 방산 5곳의 합산 수주잔고는 2020년 26조에서 지난해 100조원으로 5년만에 약 4배 증가했다고 짚었다. 수주잔고는 향후 수년간의 매출과 이익을 선제적으로 담보하는 가시성 높은 실적 버퍼로, 한국 방위산업의 성장이 일회성 특수가 아닌 구조적 성장임을 뒷받침한다고 전했다.

다만 업종 특성상 수출 수주 계약은 시기나 규모를 예상하기 어렵다고 봤다. 또 정치·외교적 변수도 크게 작용하기 때문에 성사 여부도 단정 짓기 어렵다고 짚었다.

유안타증권도 (중동) 사태가 일단락되더라도 방산주의 조정 폭은 제한적일 것으로 내다봤다. 러시아와 우크라이나의 불씨가 상존하고 있고 전력 보충을 위한 재고 확보·신규 수요 등이 예상돼서다. 또 올해 한국 방산의 실적 및 수주는 뚜렷한 상저하고를 예상, 대부분의 양산 인도 일정이 하반기에 집중됐다고 짚었다.

백종민 유안타증권 연구원은 “방산 업종은 긴급 소요가 증가할 가능성이 높다”며 “K-방산의 강점이 부각되는 환경이 마련되는 중이다”고 분석했다.

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미국과 이란의 종전 협상 불확실성 속에서 방산주가 실적 상승세를 보이고 있으며, 방산 업계에서는 긍정적인 전망을 내놓고 있다.

LS증권은 올해 글로벌 방위비 증가율이 높은 한 자릿수로 복귀할 것으로 예상하면서, 한국 방위산업의 성장이 구조적이라는 점을 강조했다.

다만, 방산 업계의 수출 수주 계약 시기를 예측하기 어렵고 외부 정치·외교적 변수의 영향을 받을 수 있다는 점은 유의해야 한다.

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현대로템 064350, KOSPI

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한화에어로스페이스 012450, KOSPI

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한국항공우주 047810, KOSPI

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중동 불안 속 방산주, 실적 기반 견조한 상승세 이어간다…수출 확대 기대감↑

Key Points

미국과 이란 간의 종전 협상 기대감과 경계감이 엇갈리는 가운데, 방산주가 수출 증가와 견조한 실적 전망을 바탕으로 상승세를 이어가고 있어요. 📈
LS증권은 미국과 유럽의 방위비 지출 확대 추세를 근거로, 올해 글로벌 방위비 증가율이 높은 한 자릿수 성장세로 회복할 것으로 내다보고 있어요. 🌍
한국 주요 방산 5개사의 합산 수주잔고가 2020년 26조원에서 지난해 100조원으로 약 4배 증가하며, 향후 수년간의 매출과 이익을 담보하는 긍정적인 신호로 작용하고 있어요. 💰
다만, 방산주는 수출 수주 계약 시기 예측이 어렵고 대내외 정치·외교적 변수에 크게 영향을 받을 수 있어, 투자 시 이러한 불확실성을 염두에 두어야 해요. 🤔

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

안녕하세요, 여러분! 매일경제 AI 수석 경제 해설가입니다. 오늘은 최근 방산주가 보여주고 있는 흥미로운 움직임에 대해 심층적으로 분석해 드릴게요. 🚀

최근 방산주들은 미국과 이란의 관계를 둘러싼 불확실성 속에서도 긍정적인 실적 전망에 힘입어 꾸준한 상승세를 보이고 있어요. 특히 수출 증가에 대한 기대감이 커지면서, 현대로템, 한화에어로스페이스, LIG넥스원, 한국항공우주와 같은 주요 방산 기업들의 주가가 연일 좋은 흐름을 이어가고 있답니다. 👍

증권가에서는 이러한 방산주의 상승세가 단순히 일회성 특수가 아닌, 구조적인 성장세를 보여주는 것이라고 분석하고 있어요. 실제로 2020년 26조 원이었던 주요 방산 5개 기업의 합산 수주잔고가 지난해에는 무려 100조 원으로, 5년 만에 약 4배나 증가했기 때문이에요. 이는 앞으로 몇 년간의 매출과 이익을 안정적으로 확보할 수 있다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 📈

특히 미국과 유럽 국가들의 국방비 지출 확대가 방산주에 긍정적인 영향을 주고 있어요. 러시아-우크라이나 전쟁 이후에도 지속적인 국방력 강화 흐름이 이어지고 있으며, 중동 지역에서는 천궁-II와 같은 지대공 미사일에 대한 신규 수요와 추가 발주 가능성이 높게 점쳐지고 있답니다. 🛰️

하지만 방산주는 그 특성상 수출 수주 계약의 시기나 규모를 정확히 예측하기 어렵다는 점, 그리고 대내외 정치·외교적 변수가 크게 작용할 수 있다는 점도 함께 고려해야 해요. 🧐 따라서 이러한 잠재적인 불확실성 요인들도 염두에 두면서 앞으로의 흐름을 지켜보는 것이 중요하겠습니다.

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

최근 방산주가 수출 증가와 긍정적인 실적 전망에 힘입어 견조한 상승세를 이어가고 있어요. 📈 이는 단순히 최근의 미국과 이란 간의 교전 상황 때문만이 아니라, 글로벌 방위비 지출 확대라는 구조적인 배경과 맞물려 있기 때문이에요. 특히 미국은 올해 방위비 지출이 17%, 내년에는 44%까지 증가할 것으로 예상되며, 이는 이란과의 전쟁으로 인한 막대한 전비 지출과 탄약 재비축, 그리고 군 현대화 가속화 필요성 때문으로 분석돼요. 🇺🇸 유럽 역시 2014년 러시아의 크림반도 침공 이후 12년 연속 방위비 지출을 늘려왔으며, 이는 단기적인 대응을 넘어선 지속적인 국방 역량 강화 흐름을 보여주고 있답니다. 🇪🇺

이러한 글로벌 국방비 지출 확대 추세는 한국 방위산업에 매우 긍정적인 영향을 미치고 있어요. 🇰🇷 특히 천궁-II 미사일의 중동 지역 신규 수요와 기존 도입국들의 추가 발주 가능성, 그리고 지대공 유도무기(L-SAM)의 밝은 수출 전망은 이러한 흐름을 뒷받침하고 있죠. 실제로 주요 방산 5개사의 합산 수주잔고는 2020년 26조원에서 지난해 100조원으로 약 4배나 증가했는데, 이는 향후 수년간의 매출과 이익을 보장하는 든든한 기반이 되고 있어요. 💪 이는 한국 방위산업의 성장이 일회성 특수가 아닌, 구조적인 성장임을 보여주는 강력한 증거라고 할 수 있어요.

하지만 방산주의 특성상 수출 수주 계약의 시기나 규모를 정확히 예측하기는 어렵다는 점, 그리고 대내외 정치·외교적 변수가 크게 작용할 수 있다는 점은 유의해야 할 부분이에요. 🤔 과거 2025년 8월경에는 러시아-우크라이나 전쟁 종식 기대감과 주가 고평가 논란으로 방산주가 조정 국면에 놓이기도 했고, 2025년 12월경에는 이러한 지정학적 리스크 약화와 함께 주가가 약세를 보이기도 했어요. 📉 이는 방산주가 글로벌 정세 변화에 민감하게 반응하며, 때로는 차익 실현 매물에 의해 주가 변동성이 커질 수 있음을 보여주는 사례예요. 하지만 이러한 단기적인 조정에도 불구하고, 유럽의 재무장 움직임과 중동 국가들의 대규모 전력 증강 사업 등은 한국 방산업체의 지속적인 성장 가능성을 시사하고 있어요. 🚀

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 📈

2025년 8월

러시아와 우크라이나 전쟁 종식 가능성이 제기되면서 방산주에 대한 투자 심리가 위축되었어요. 특히 LIG넥스원의 실적이 시장 기대치를 하회하고, 국내 방산주들의 주가 고평가 논란이 일기도 했어요. 📉 외국인 투자자들도 방산주 매도에 나서며 하락세를 보였답니다.
2025년 12월

러시아-우크라이나 전쟁의 휴전 논의가 본격화되면서 방산주 주가가 약세를 보였어요. 한때 코스피 시가총액 5위였던 한화에어로스페이스는 11위까지 밀려났고, 현대로템, LIG넥스원 등도 하락세를 이어갔어요. 😥 하지만 해외 경쟁 업체 대비 여전히 저평가되어 있고, 추가 수주 시 강한 반등을 기대할 수 있다는 분석도 나왔어요.
2026년 5월

미국과 이란의 종전 협상 기대감과 경계감이 교차하는 가운데, 방산주가 수출 증가 등의 긍정적인 실적 전망을 바탕으로 상승세를 보이고 있어요. 🚀 특히 미국과 유럽의 방위비 지출 확대가 방산 업황에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되지만, 수출 계약 시기나 규모 예측은 여전히 어렵다는 분석도 있어요. 🤔

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

현재 기사를 보면, 미국과 이란의 긴장 상황 속에서도 방산주가 실적을 기반으로 상승세를 보이고 있다는 내용이 나와요. 이는 직접적으로 개인 소비자가 무기 구매에 나서는 상황은 아니기에, 개인에게 미치는 즉각적인 영향은 크지 않다고 볼 수 있어요. 하지만 간접적으로는 국방비 지출 확대와 관련된 정책 변화나, 향후 안보 상황에 대한 인식 변화에 영향을 받을 수 있어요. 다만, 이러한 간접적인 영향에 대한 구체적인 내용은 기사에서 더 찾아보기 어려웠어요. 🛡️🌍

방산 기업들은 현재 '견조한 상승세'를 보이고 있으며, 이는 긍정적인 실적 전망에 기반하고 있어요. 📈 미국과 유럽의 방위비 지출 확대, 그리고 중동 지역의 잠재적 수요 증가가 주요 동인으로 분석돼요. 특히, LS증권 보고서에 따르면 미국 방위비는 올해 17%, 내년 44% 증가가 예상되며, 유럽 역시 12년 연속 방위비 지출 성장세를 이어가고 있어요. 🚀 또한, 지대공 미사일 '천궁-II'와 지대공 유도무기(L-SAM)의 수출 전망도 밝고, 주요 방산 5개사의 합산 수주잔고가 2020년 26조원에서 지난해 100조원으로 5년 만에 4배 증가했다는 점은 향후 수년간의 매출과 이익을 확보했다는 점에서 매우 긍정적이에요. ✨ 다만, 수출 계약 시기 예측이 어렵고 정치·외교적 변수가 작용할 수 있다는 점은 기업 입장에서 잠재적인 위험 요소로 작용할 수 있어요. 🤔

정부 및 시장 측면에서는 방산주가 실적 기반으로 상승세를 타고 있다는 점이 눈에 띄어요. 📊 이는 해당 산업의 성장성과 현재 시장의 긍정적인 평가를 반영하는 것으로 볼 수 있어요. 특히, 미국과 유럽의 방위비 지출 확대는 정부의 국방 정책 방향과도 연관이 있을 수 있어요. 🇺🇸🇪🇺 다만, 기사에서는 '미국과 이란의 종전 협상 기대와 경계감이 뒤섞이며 불확실성이 여전하다'는 언급이 있어, 지정학적 리스크 완화 시 방산주에 대한 시장의 관심이 어떻게 변화할지는 지켜봐야 할 부분이에요. ⚖️ 또한, 한국 방위산업이 일회성 특수가 아닌 구조적 성장을 하고 있다는 점은 긍정적인 시장 전망을 뒷받침해요. 🇰🇷

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

최근 미국과 이란의 교전 상황 및 지정학적 긴장 고조 속에서 방산주가 꾸준한 상승세를 보이는 현상은 단순한 일회성 이벤트가 아니라, 전 세계적인 국방비 지출 증가라는 구조적인 흐름에 기반하고 있어요. 🛡️ 이는 국제 안보 환경의 변화와 국가별 안보 강화 필요성이 맞물리면서 방위산업 전반의 성장 잠재력이 커지고 있음을 보여줍니다. 🚀

특히, 한국 방위산업의 경우 수주 잔고가 지난 5년간 약 4배 증가하며 향후 수년간의 안정적인 매출과 이익을 확보하고 있다는 점은 주목할 만해요. 📈 이는 한국 방산 기술의 경쟁력이 높아지고 국제 시장에서의 입지가 강화되고 있음을 시사합니다. 지대공 미사일이나 자주포 등 한국산 무기 체계에 대한 신규 수요와 기존 도입국들의 추가 발주 가능성이 높아지는 것도 긍정적인 신호로 볼 수 있어요. 🌟

다만, 방산 분야의 특성상 수출 계약 시기나 규모를 정확히 예측하기 어렵고, 정치·외교적인 변수가 크게 작용할 수 있다는 점은 항상 염두에 두어야 합니다. 🤔 하지만 러시아-우크라이나 전쟁과 같은 지정학적 리스크가 지속되거나 재점화될 가능성, 그리고 유럽 국가들의 지속적인 국방력 강화 흐름 등을 고려할 때, 방산주에 대한 긍정적인 전망은 당분간 이어질 것으로 예상돼요. 💪

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

현재의 긍정적인 실적 전망과 꾸준한 방산비 지출 확대 흐름이 이어진다면, 방산주는 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 보여요. 📈 특히 중동 지역에서의 추가 수주 가능성과 유럽 국가들의 지속적인 국방력 강화 움직임은 방산 기업들의 수주 잔고를 더욱 두텁게 만들고, 이는 곧 꾸준한 매출과 이익으로 연결될 거예요. 💰 미국과 이란 간의 긴장 완화에도 불구하고, 이미 높아진 국방비 지출 수준과 군비 증강 추세는 단기적으로 쉽게 변하지 않을 것으로 예상됩니다. 따라서 기존의 수주를 바탕으로 꾸준한 실적을 달성하며 시장에서 견조한 흐름을 유지할 가능성이 높아요. 🛡️
영향력 확대 및 가속 시나리오

만약 중동 지역에서의 지정학적 긴장이 예상보다 고조되거나, 유럽 국가들이 러시아의 위협에 더욱 민감하게 반응하며 방위비 지출을 공격적으로 늘린다면, 방산주의 상승세는 더욱 가팔라질 수 있어요. 🚀 특히 천궁-II와 같은 첨단 무기 시스템에 대한 신규 수요가 폭발적으로 증가하거나, K-방산의 경쟁력이 국제 시장에서 더욱 확고하게 인정받아 예상치 못한 대규모 수주가 성사된다면, 관련 기업들의 실적은 물론 주가 역시 큰 폭으로 상승할 수 있습니다. 🌟 또한, 러시아-우크라이나 전쟁이 예상보다 장기화되거나 새로운 분쟁이 발생할 경우, 전력 보충 및 무기 현대화 수요가 급증하며 방산 업종 전반에 훈풍이 불 가능성도 있어요. 💥
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

예상치 못한 대규모 외교적 타결이나, 주요 국가 간의 긴장 완화 분위기가 급격히 확산될 경우 방산주의 상승 동력이 약화될 수 있어요. 😥 예를 들어, 미국과 이란 간의 종전 협상이 성공적으로 마무리되어 중동 지역의 안보 불안감이 크게 해소된다면, 관련 방산 물자 수요가 줄어들 수 있습니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁이 조기에 종식될 가능성이 높아진다면, 주가 상승의 주요 동력이었던 지정학적 리스크 요인이 약화되어 투자 심리가 위축될 수 있어요. 📉 더불어, 주요 수출 대상국들의 경제 상황 악화나 정치적 변동성 증가로 인해 대규모 계약이 무산되거나 지연될 경우, 방산 기업들의 실적 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. ⚠️

[주요 용어 해설 (Glossary)]

방산주

방위산업(국방) 관련 기업들의 주식을 통칭하는 말이에요. ✈️ 이들 기업은 주로 무기, 군수품, 항공우주 관련 장비 등을 생산하거나 관련 서비스를 제공하면서 사업을 운영해요. 최근 국제 정세 불안정이나 국방비 지출 확대 추세와 맞물려 방산주에 대한 관심이 높아지고 있으며, 관련 기업들의 주가 변동성이 주목받고 있답니다. 🚀
수주잔고

기업이 앞으로 수행할 계약 물량을 금액으로 나타낸 것을 말해요. ✍️ 이는 곧 미래의 매출과 이익으로 이어질 수 있는 중요한 지표로 활용되죠. 방산 기업의 경우, 대규모 무기 수출 계약 등이 수주잔고를 크게 늘릴 수 있으며, 이는 향후 몇 년간의 실적을 보장하는 '실적 버퍼' 역할을 한다고 볼 수 있어요. 💰
PER (주가수익비율)

주가수익비율(Price Earnings Ratio)은 기업의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값이에요. 📊 현재 주가가 기업의 순이익 대비 얼마나 비싼지, 혹은 싼지를 나타내는 지표로 사용되죠. PER이 높으면 주가가 고평가되었다고 볼 수 있고, 낮으면 저평가되었다고 해석하기도 해요. 다만, 산업별 특성이나 성장성 등을 함께 고려해야 정확한 평가가 가능하답니다. 🤔
지정학적 리스크

국가 간의 지리적 위치나 영토 문제, 정치적 관계 등에서 발생하는 안보상의 위험을 의미해요. 🌍 예를 들어, 특정 지역에서의 전쟁이나 갈등은 국제 정세를 불안정하게 만들고, 이는 관련 국가들의 군비 지출 증가나 무기 수요 확대 등으로 이어질 수 있죠. 이러한 지정학적 리스크는 방산 산업에 직접적인 영향을 미치는 중요한 요인이랍니다. 💥