"현대제철, 1분기 부진→2분기 실적은 개선 전망…목표가↑"-삼성

삼성증권은 27일 현대제철에 대해 "1분기 실적은 아쉬우나 2분기부터는 개선될 것으로 전망한다"며 목표주가를 기존 4만7000원에서 5만1000원으로 상향 조정했다. 투자의견 '매수'는 유지했다.

이 증권사 백재승 연구원은 "1분기 연결기준 매출액은 전 분기 대비 4.6% 증가한 5조7000억원, 영업이익은 63.7% 감소한 157억원으로 컨센서스를 72% 밑돌았다"며 "강점탄 가격과 환율 상승으로 원가 상승에 대해 판재류 가격이 1분기까지는 전가력을 발휘하지 못한 것이 부진 원인"이라고 짚었다.

다만 그는 "내수 열연과 철근 유통 가격이 현재 꾸준히 상승 중이기에 2분기부터는 실적 개선이 기대된다"고 설명했다.

백 연구원은 "지난해 9월 말부터 관세가 부과된 중국산 열연은 올 들어 수입량이 전년 대비 90%가량 감소했고 이로 인해 내수 열연 유통 가격은 지난 3개월 간 15만원/t 상승했다"며 "현대제철은 2월 열연 유통가 5만원/t 인상에 이어 4월에도 추가로 5만원/t 인상을 추진 중에 있다"고 말했다.

그러면서 "이러한 가격 움직임으로 현재 밸류에이션은 주가순자산비율(PBR) 0.28배에 불과해 충분히 매매 기회를 엿볼 수 있는 시점으로 판단한다"며 "올 3월 누적으로 10% 감소한 중국 철강 수출이 그 추세를 앞으로도 유지할 경우 중국 철강 생산량이 더 감소해 수급 개선이 나타날 가능성도 주목된다"고 덧붙였다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com