6개월간 100조 산 개미 어쩌나…7100선에 발 묶였다

신영증권 보고서 등록 2026-10-26 오후 2:24:40 수정 2026-10-26 오후 2:24:40 가 가 [이데일리 김경은 기자] 올해 상반기 국내 증시를 떠받쳤던 개인투자자들의 매수 여력이 빠르게 소진됐다는 분석이 나왔다. 개인은 지난 6개월 동안 코스피 시장에서 100조원 넘게 사들였으나 현재 지수는 이들의 평균 매수 수준보다 22% 낮은 것으로 나타났다. 코로나19 당시 21개월에 걸쳐 유입됐던 자금과 맞먹는 규모가 단기간에 집중된 만큼 당분간 개인의 추가 매수세를 기대하기 어렵다는 전망이다. 26일 오전 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에 코스피 지수가 표시돼 있다. (사진=연합뉴스)26일 신영증권에 따르면 개인투자자는 올해 3월부터 8월까지 6개월 동안 코스피 시장에서 104조원을 순매수했다. 월평균 순매수액은 약 17조원으로 코로나19 유동성 장세 당시 월평균 5조원의 세 배를 웃돌았다. 이 기간 개인의 순매수일 기준 가중평균 매수 수준은 코스피 7100선 안팎으로 추정됐다. 지난 23일 코스피 종가인 5550선은 이보다 약 22% 낮다. 이는 개인이 순매수한 날의 매수액을 가중치로 산출한 지수 수준으로, 실제 개인투자자들의 평균 손실률을 의미하지는 않는다. 이상연 신영증권 연구원은 “개인은 올해 6개월 만에 104조원을 샀고 평균 매수 레벨 대비 지수는 22% 낮다”며 “급락 구간의 저가매수는 이어지겠지만 상반기 같은 추세 매수는 당분간 어려울 것”이라고 말했다. 현재 개인투자자들의 매매 패턴은 코로나19 유동성 장세 이후와 유사하다는 평가다. 당시 개인은 2020년 3월부터 2021년 11월까지 21개월 동안 코스피 시장에서 110조원을 순매수했다. 월평균 5조원씩 꾸준히 주식을 사들인 셈이다. 그러나 집중 매수가 끝난 뒤에는 양상이 달라졌다. 개인은 2021년 12월부터 2022년 6월까지 7개월 동안 하락장에서 15조원을 추가 매수했지만, 이는 상승을 기대한 추세적 매수보다는 기존 투자분의 손실을 만회하기 위한 저가매수 성격이 강했다. 당시 개인의 평균 매수 수준은 코스피 2780선 안팎이었다. 이후 2022년 9월 지수가 2155선까지 떨어지면서 평균 매수 수준 대비 하락 폭은 22%에 달했다. 현재 개인의 평균 매수 수준과 코스피 간 격차와 같은 수준이다. 이후 개인은 2022년 7월부터 2025년 말까지 42개월 동안 코스피 시장에서 50조원을 순매도했다. 집중 매수 이후 저가매수 ...