CBOE BZX거래소, 첫 비트코인 선물 3배 레버리지 ETF 만든다

비트코인·이더리움 등 6개 가상자산 선물 기초, SEC에 신청현물 아닌 선물 기초 상품, 비트코인·이더리움 등 직접 보유 안해하루 선물 수익률의 3배 추종, 복리효과에 수익률 급변동 유의 등록 2026-08-15 오전 9:48:44 수정 2026-08-15 오전 9:48:44 가 가 [이데일리 이정훈 기자] 미국을 대표하는 파생상품 거래소인 시카고옵션거래소(Cboe) 산하 BZX 거래소가 비트코인과 이더리움을 포함한 6개 자산을 기초로 하는 3배 레버리지 상장지수펀드(ETF) 상장을 위해 미국 증권거래위원회(SEC)에 규정 변경안을 제출했다. 승인될 경우 미국 시장에 상장되는 최초의 3배 레버리지 가상자산 ETF가 된다. 14일(현지시간) 코인데스크에 따르면 BZX 거래소는 지난 10일 이 같은 규정 변경안을 SEC에 제출했고, 이날 SEC 공시를 통해 그 내용이 처음 공개됐다. 이 ETF는 미국 자산운용사 볼래틸리티 셰어스(Volatility Shares)가 운용하는 것으로, 이 회사는 이미 Cboe BZX에 상장된 비트코인과 이더리움 2배 레버리지 ETF를 운용하고 있다. 이번 신청은 기존 레버리지 상품군을 3배 상품으로 확대하려는 것이다. 이번 ETF들은 비트코인이나 이더리움 현물을 직접 보유하지 않는다. 비트코인과 이더리움 ETF는 주로 시카고상품거래소(CME)에 상장된 최근월물과 차근월물 선물계약에 투자한다. 금과 은 ETF는 뉴욕상품거래소(COMEX) 선물을, 원유와 천연가스 ETF는 뉴욕상업거래소(NYMEX) 선물을 각각 기초로 한다. 펀드는 담보를 위해 현금과 현금성 자산도 보유한다. 기초 선물계약은 5영업일에 걸쳐 최근월물에서 차근월물로 교체된다. 매 영업일 만기가 가까워지는 포지션의 약 20%를 차근월물로 만기 연장하는 방식이다. 이 과정에서 발생하는 롤오버 비용과 선물·현물 가격 간 괴리는 ETF 수익률에 영향을 미칠 수 있다. 포지션 한도나 증거금 요건, 선물중개회사 등의 제약으로 주요 선물계약을 이용하기 어려워질 경우에는 만기가 더 먼 선물이나 가상자산 연계 ETF·ETP, 상장 옵션 등을 대체 수단으로 활용할 수 있다. 3배 레버리지는 하루 단위로 재설정(daily reset)된다. 예를 들어 기초지수가 하루 동안 5% 상승한다면 ETF는 수수료와 비용을 제외하고 약 15% 상승하는 것을 목표로 한다. 반대로 기초지수가 5% 떨어지면 ETF는 약 15% 하락하게 된다. 문제는 투자기간이...