“GS건설, 동해 데이터센터 2.4GW 수주 기대”…목표가↑

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“GS건설, 동해 데이터센터 2.4GW 수주 기대”…목표가↑

입력 : 2026.07.01 07:45

하나증권은 1일 GS건설에 대해 인공지능(AI) 데이터센터 수주를 통해 매출 도약이 예상된다며 목표주가를 기존 4만5000원에서 5만2000원으로 상향조정했다. GS건설의 새로운 목표주가는 2026년 주당순이익(EPS) 추정치에 목표 주가수익비율(Target P/E) 20배를 적용한 수준이다.

하나증권에 따르면, 정부가 AI 데이터센터를 포함한 3대 메가프로젝트를 발표한 가운데, GS그룹이 동해시 북평제2산업단지에 총 2.4기가와트(GW) 규모의 AI 데이터센터를 2029년까지 준공하겠다는 방침을 세웠다.

하나증권은 “GS그룹은 GS 산하에 자회사 GS AI인프라를 설립하는 등 사업계획을 구체화하고 있어 수주 가시성이 높다”면서 “(이번 프로젝트는) 동해에 GS E&R 자회사인 GS동해전력의 석탄화력발전소(1.2GW, 가동률 30% 수준)가 있어 시너지 또한 기대된다”고 밝혔다.

현재 GS건설 및 연결자회사 자이C&A가 진행 중인 데이터센터는 총 3건(고양, 파주, 세종)이다. 올해 중 추가 2건(일산, 부산)을 진행할 계획이다.

진행 중인 데이터센터는 MW당 90~100억원 규모로 수주했으며, 공사기간은 약 2년이다. 고양 데이터센터의 경우 20WM, 약 1800억원에 수주했으며, 2024년 11월 착공하여 2026년 10월 완공 목표다. 파주의 경우 50MW, 약 3200억원에 수주했으며, 2025년 4월 착공해 2027년 6월 완공 목표다.

하나증권은 “공사기간이 다른 플랜트나 발전소에 비해 짧아, 매출 속도가 빠르다”면서 “올해 하반기 총 120MW가 예정돼 있으며, 약 1조원 가까이 수주가 예상된다. 이후 동해 AI데이터센터 프로젝트가 나온다면, 1.2GW, 10조원 이상의 수주를 기대해볼 수 있다”고 말했다.

특히, 하나증권은 GS건설이 최근에는 직접 지분을 투자해 개발 및 운영하는 영역까지 확장하고 있다는 점을 강조했다.

김승준 하나증권 연구원은 “10조원 이상의 수주를 2~3년 내 매출로 기여 가능하기에, 전사 매출액 증가 속도가 매우 빠를 수 있다”면서 “여기에 건설 경기 사이클까지 겹치게 되었을 때, 현 주가수준은 매우 싸다고 느껴질 것이다. 국내 AI 데이터센터 기대감에 강력 매수를 추천한다”고 강조했다.

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하나증권은 GS건설의 AI 데이터센터 수주를 통한 매출 증가를 기대하며 목표주가를 4만5000원에서 5만2000원으로 상향 조정했다.

GS그룹은 동해시 북평제2산업단지에 2029년까지 2.4GW 규모의 AI 데이터센터를 준공할 계획이며, 현재 총 3건의 데이터센터 프로젝트를 진행 중이다.

하나증권은 이 프로젝트가 신속한 매출 증가를 가져올 것으로 예상하며, GS건설의 주가는 매력적이라고 강조했다.

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GS건설, AI 데이터센터 시장 본격 진출에 목표가 상향… 10조원대 수주 기대감

Key Points

하나증권은 GS건설의 AI 데이터센터 수주 가능성에 주목하며 목표 주가를 4만 5천원에서 5만 2천원으로 상향 조정했어요. 이는 2026년 주당순이익(EPS) 추정치에 목표 주가수익비율(Target P/E) 20배를 적용한 결과예요. 📈
GS그룹이 동해시에 총 2.4GW 규모의 AI 데이터센터를 2029년까지 준공할 계획이며, GS건설은 GS E&R의 동해전력 발전소와 시너지를 통해 수주 가시성을 높이고 있어요. 🏭✨
GS건설은 현재 3건의 데이터센터를 진행 중이며, 올해 추가 2건을 수주하여 하반기 약 1조 원의 수주를 예상하고 있어요. 특히 동해 AI 데이터센터 프로젝트가 현실화될 경우 1.2GW, 10조 원 이상의 대규모 수주가 기대된답니다. 🚀
데이터센터 건설은 일반 플랜트보다 공사 기간이 짧아 매출 속도가 빠르고, GS건설이 직접 지분을 투자해 개발 및 운영 영역까지 확장하면서 성장 잠재력이 더욱 커지고 있다는 분석이에요. 🏢💡

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

GS건설이 인공지능(AI) 데이터센터 건설 사업에서 새로운 기회를 맞이하고 있어요. 📈 하나증권은 2026년 6월 1일, GS건설의 AI 데이터센터 수주 전망을 바탕으로 목표주가를 기존 4만 5000원에서 5만 2000원으로 상향 조정했답니다. 이는 GS건설이 2026년 예상 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(Target P/E) 20배를 적용한 결과예요. 🚀

특히 주목할 점은 GS그룹이 동해시 북평제2산업단지에 2029년까지 총 2.4기가와트(GW) 규모의 AI 데이터센터를 건립하겠다는 계획을 세우고 있다는 거예요. GS그룹은 이를 위해 자회사 'GS AI인프라'를 설립하며 사업 계획을 구체화하고 있으며, 이는 GS건설의 수주 가시성을 높이는 요인으로 분석돼요. 또한, 동해에 위치한 GS E&R 자회사 GS동해전력의 석탄화력발전소(1.2GW)와의 시너지도 기대해 볼 수 있답니다. 🏭

현재 GS건설은 고양, 파주, 세종 등 3곳에서 데이터센터 건설을 진행 중이며, 올해 안에 일산과 부산에서 추가로 2건을 진행할 계획이에요. 이러한 프로젝트들은 MW당 90~100억원 규모로 수주되었고, 약 2년의 공사 기간을 거쳐 완공될 예정이에요. 예를 들어, 고양 데이터센터는 2024년 11월 착공하여 2026년 10월 완공을 목표로 하고 있답니다. 🏗️ GS건설은 이러한 데이터센터 건설 사업이 다른 플랜트나 발전소 공사보다 기간이 짧아 매출 속도가 빠르다는 장점이 있다고 해요. 💨

하나증권은 올해 하반기에만 총 120MW 규모의 데이터센터 수주를 통해 약 1조원에 달하는 실적을 기대하고 있어요. 여기에 더해 동해 AI 데이터센터 프로젝트가 현실화된다면, 1.2GW 규모의 10조원 이상의 수주도 가능할 것으로 전망하고 있답니다. 💰 GS건설은 최근에는 직접 지분을 투자하여 데이터센터를 개발하고 운영하는 영역까지 사업을 확장하며 경쟁력을 강화하고 있다는 점도 긍정적인 신호로 받아들여지고 있어요. ✨

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

최근 GS건설이 동해에 2.4GW 규모의 AI 데이터센터 건설 프로젝트를 추진한다는 소식이 전해지면서 증권가에서 주목하고 있어요. 💰 이는 AI 기술 발전과 함께 전 세계적으로 데이터센터 수요가 폭발적으로 증가하는 거대한 흐름 속에서 나온 소식인데요. 🚀 연관 기사들을 살펴보면, AI 데이터센터 시장이 2034년까지 약 1085조원 규모로 성장할 것으로 예상되며, 단순히 서버나 GPU뿐 아니라 전력, 네트워크, 냉각, 건설 등 다양한 제조업과 서비스가 융합된 '종합 예술'과 같다는 점을 알 수 있어요. 💡 특히 AI 연산에는 엄청난 전력이 필요한데, 이는 전력 인프라 산업에도 큰 영향을 미치고 있으며, 관련 기업들의 수주잔고가 이미 5년 치를 넘어설 정도로 훈풍이 불고 있답니다. ⚡️ GS건설의 경우, GS E&R의 동해전력 발전소와 연계하여 전력 공급의 효율성을 높일 수 있다는 점, 그리고 자회사 GS AI인프라를 설립하며 사업 계획을 구체화하고 있다는 점에서 수주 가시성이 높다는 분석이 나오고 있어요. 📊 이는 건설 경기 사이클과 맞물려 GS건설의 매출 성장 속도를 더욱 빠르게 만들 것으로 기대되는 배경이랍니다. 💪

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 📈

2025년 5월

전 세계적으로 AI 데이터센터 시장이 급성장하며, 2034년까지 약 1085조원 규모로 확대될 전망이에요. 🚀 특히 AI 모델 학습 및 추론을 위한 전용 데이터센터가 늘어나면서, GPU 등 고성능 컴퓨팅 장비와 함께 막대한 전력, 냉각, 네트워크 인프라에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있어요. 💡 아마존, 구글, 마이크로소프트, 메타 등 빅테크 기업들은 물론 오픈AI까지 막대한 투자를 예고하며 시장 선점에 나서고 있어요. 🌎
2026년 5월

국내 주요 전력기기 3사(효성중공업, HD현대일렉트릭, LS일렉트릭)의 합산 수주잔고가 30조원을 넘어서며 4~5년 치 일감을 확보했어요. 💪 AI 데이터센터 건설 증가로 인한 전력 부족 현상, 즉 '그리드 쇼티지'가 심화되면서 전력 인프라 관련 기업들의 실적이 크게 개선될 것이라는 전망이 나오고 있어요. ⚡️ 다만, 일부에서는 밸류에이션 부담과 데이터센터 건설 지연 가능성 등 변수를 주시하며 '옥석 가리기'가 필요하다는 분석도 있어요. 🤔
2026년 5월 20일

DL건설이 경기도 부천시에 지하 2층~지상 4층, 연면적 약 1만763㎡ 규모의 '부천 삼정 AI 허브센터 신축공사'를 수주했어요. 🏗️ 이 프로젝트는 약 9.8MW 규모의 AI 연산 특화 데이터센터로, DL건설은 고효율 액체냉각 시스템 적용 및 사전 모듈화 시공 전략을 통해 품질 안정성과 작업 효율을 높일 계획이에요. ✅ 이는 DL건설의 4번째 데이터센터 수주로, 디지털 인프라 시공 역량을 다시 한번 입증했어요. 🌟
2026년 6월 29일

에스씨이건설이 한국건설기술연구원으로부터 이전받은 초고성능 콘크리트(UHPC) 제조 기술을 바탕으로 AI 데이터센터 시장 공략에 나서고 있다는 소식이 전해졌어요. 🧱 경남 사천에서 추진 중인 80MW 규모의 스카이시티 AI 데이터센터 프로젝트에 이 기술이 적용될 예정이며, 총사업비는 약 1조5000억원에 달해요. 💰 UHPC는 높은 하중, 진동 최소화, 내화 및 내진 성능, 그리고 200년 이상의 내구성을 갖추고 있어 AI 데이터센터의 핵심 건축 소재로 주목받고 있어요. 👍
2026년 6월 30일 (기준 시점)

하나증권은 GS건설의 목표주가를 기존 4만5000원에서 5만2000원으로 상향 조정했어요. 📈 이는 GS그룹이 동해시에 총 2.4GW 규모의 AI 데이터센터를 2029년까지 준공하겠다는 계획에 따른 것으로, GS건설의 신규 수주 기대감이 높아졌기 때문이에요. 💰 GS건설은 이미 고양, 파주, 세종에서 데이터센터 건설을 진행 중이며, 올해 하반기 120MW 규모, 약 1조원 수주를 예상하고 있어요. 🚀 향후 동해 AI 데이터센터 프로젝트가 현실화되면 1.2GW, 10조원 이상의 대규모 수주로 이어질 가능성이 있어요. 💯

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

GS건설의 동해 데이터센터 프로젝트는 직접적으로 개인 소비자에게 영향을 미치지 않아요. 하지만 AI 기술 발전과 데이터센터 확장은 장기적으로 개인의 일상생활에 더욱 편리하고 혁신적인 서비스 경험을 제공할 수 있는 기반을 마련할 수 있어요. 예를 들어, 더 빠르고 안정적인 인터넷 환경, 향상된 AI 기반 서비스 등을 기대해볼 수 있답니다. 🚀

데이터센터 건설 및 운영 과정에서 발생하는 지역 경제 활성화 효과는 간접적으로 지역 주민들의 고용 창출 및 소득 증대에 기여할 수 있어요. 또한, AI 기술의 발전은 교육, 의료, 엔터테인먼트 등 다양한 분야에서 개인의 삶의 질을 향상시키는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 💡

GS건설은 이번 동해 데이터센터 수주를 통해 매출을 크게 늘릴 것으로 예상돼요. 하나증권은 GS건설의 목표 주가를 상향 조정하며 AI 데이터센터 시장에서의 성장 잠재력을 높이 평가하고 있답니다. 📈

AI 데이터센터 건설은 GS건설뿐만 아니라, 관련 건설 엔지니어링, 전력 인프라, 냉각 시스템, 네트워크 장비, 반도체 등 다양한 산업 분야에 연쇄적인 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보여요. 관련 기업들은 데이터센터 구축 및 운영에 필요한 부품, 설비, 솔루션 공급을 통해 새로운 사업 기회를 확보할 수 있어요. 특히 AI 데이터센터는 일반 데이터센터보다 더 높은 전력과 냉각 시스템을 요구하기 때문에 관련 기술 기업들의 성장이 더욱 기대됩니다. ⚡️

또한, GS건설이 직접 지분을 투자하여 개발 및 운영하는 영역까지 확장하는 것은 건설 기업의 사업 모델 다각화를 보여주는 좋은 사례가 될 수 있어요. 이는 향후 기업들의 새로운 성장 동력을 발굴하는 데 중요한 시사점을 줄 수 있습니다. 🏗️

정부가 AI 데이터센터를 포함한 3대 메가프로젝트를 발표한 것은 국가 차원에서 AI 산업의 중요성을 인지하고 이를 적극적으로 육성하겠다는 의지를 보여주는 것이에요. 이는 관련 산업 생태계 전반에 긍정적인 영향을 미쳐, 한국이 AI 강국으로 발돋움하는 데 중요한 기반이 될 수 있어요. 🇰🇷

AI 데이터센터 확장은 전력 공급의 안정성과 효율성 확보라는 과제를 정부에게 제시합니다. 연관 뉴스에서 언급된 바와 같이, AI 데이터센터는 기존 데이터센터보다 훨씬 많은 전력을 필요로 하므로, 정부는 안정적인 전력망 구축과 신재생에너지 활용 방안 마련에 힘써야 할 것으로 보여요. 또한, 데이터센터 건설 지연 사례들은 전력 공급, 지역 사회와의 소통, 환경 문제 등 복합적인 이슈에 대한 정부의 적극적인 개입과 해결 노력이 필요함을 시사합니다. 🌐

이러한 정부의 정책적 지원과 시장의 성장이 맞물려, 한국은 글로벌 AI 데이터센터 시장에서 경쟁력을 확보하고 새로운 성장 동력을 마련할 수 있을 것으로 기대됩니다. 🏆

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

GS건설이 동해에 2.4GW 규모의 AI 데이터센터를 건설하는 프로젝트를 추진하면서, 건설 산업의 미래 먹거리로서 AI 데이터센터 시장의 중요성이 더욱 부각되고 있어요. 📈 이는 단순히 대형 건설 프로젝트 수주를 넘어, AI 기술 발전과 함께 급증하는 데이터 처리 및 저장 수요를 충족시키기 위한 필수 인프라 구축 경쟁이 심화되고 있음을 보여줘요. 🌐 GS그룹이 자회사 GS AI인프라를 설립하고, GS E&R의 기존 발전소 인프라를 활용하려는 움직임은 데이터센터 건설 및 운영 전반에 걸친 통합적인 접근 전략을 시사해요. 💡

특히, AI 데이터센터는 기존 데이터센터보다 훨씬 더 많은 전력을 요구하며, 이에 따라 전력망 확충 및 안정적인 전력 공급이 중요한 과제로 떠오르고 있어요. ⚡️ 또한, 고성능 GPU 서버에서 발생하는 막대한 열을 효율적으로 관리하기 위한 첨단 냉각 시스템, 고속 데이터 통신을 위한 네트워크 인프라, 그리고 데이터센터의 물리적 안정성과 내구성을 높이는 건축 자재 등 관련 산업 전반에 걸쳐 기술 혁신과 투자가 가속화될 것으로 예상돼요. 🏗️ 관련 기업들은 이러한 변화에 발맞춰 사업 영역을 확장하고 경쟁력을 강화해야 할 거예요. 🚀

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

AI 데이터센터 시장의 성장이 예상대로 이어지면서 GS건설이 동해 프로젝트 등 대규모 수주를 성공적으로 수행하는 시나리오에요. 📈 현재 진행 중인 고양, 파주, 세종 데이터센터 사업과 더불어, 2026년 하반기에 예정된 추가 수주(약 120MW, 1조원 규모)가 순조롭게 진행되고, 2029년까지 동해 2.4GW 규모의 AI 데이터센터 준공 목표가 차질 없이 추진된다면 GS건설의 매출과 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보여요. 🚀 관련 뉴스에서 언급된 것처럼 AI 데이터센터 시장이 2034년까지 약 1085조 원 규모로 성장할 것으로 예상되므로, 이러한 추세 속에서 GS건설이 꾸준히 사업을 확보하고 실행해 나간다면 안정적인 성장을 기대해 볼 수 있겠어요. ✨
영향력 확대 및 가속 시나리오

GS그룹이 동해시에 2.4GW 규모의 AI 데이터센터를 2029년까지 준공하겠다는 계획이 예상보다 빠르게 구체화되고, GS건설의 추가적인 초대형 프로젝트 수주로 이어지는 상황을 예상해 볼 수 있어요. 🌟 현재 진행 중인 데이터센터 건설 경험과 GS E&R 자회사인 GS동해전력의 발전소 인프라를 활용한 시너지 효과가 극대화되면서, GS건설이 동해 프로젝트에서 1.2GW, 10조 원 이상의 대규모 수주를 조기에 달성할 가능성이 있어요. 💰 또한, AI 데이터센터 시장의 폭발적인 성장세와 더불어 정부의 적극적인 지원 정책이 뒷받침된다면, GS건설은 단순 건설을 넘어 직접 지분 투자 및 개발·운영 영역까지 확장하며 사업 포트폴리오를 다각화할 수 있을 것으로 보여요. 🌐 이는 전사 매출액 증가 속도를 더욱 가속화시키고, 건설 경기 사이클과 맞물려 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있겠어요. 🚀
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

AI 데이터센터 건설을 둘러싼 예상치 못한 변수들이 발생하여 GS건설의 사업 추진에 차질이 생기는 경우를 생각해 볼 수 있어요. 🚧 예를 들어, 관련 뉴스에서 언급된 것처럼 데이터센터 건설 지연 및 취소 사례가 늘어나고, 원자재 가격 상승이나 지역 사회의 반발, 환경 문제 등이 부각될 경우 동해 프로젝트의 일정이나 규모에 영향을 미칠 수 있어요. 😥 또한, AI 데이터센터의 막대한 전력 수요와 냉각수 필요성으로 인한 지역 주민들의 우려, 전력 요금 인상 가능성 등이 정책 결정에 영향을 미치거나 건설 허가 과정에서 예상치 못한 난관에 부딪힐 수도 있어요. 📉 이러한 요인들이 복합적으로 작용한다면, GS건설의 수주 기대감이 낮아지고 기존 사업 진행에도 브레이크가 걸릴 가능성도 배제할 수 없겠어요. 😟

[주요 용어 해설 (Glossary)]

AI 데이터센터 (AIDC)

인공지능(AI) 모델의 학습, 추론 등 AI 관련 연산을 수행하기 위해 특화된 고성능 컴퓨팅 자원을 집약한 시설을 말해요. 일반 데이터센터보다 훨씬 많은 양의 데이터를 빠르게 처리하고, GPU와 같은 고성능 반도체 및 특수 서버 장비를 갖추고 있어야 해요. AI 기술의 발전과 함께 그 중요성이 점점 커지고 있으며, 전 세계적으로 AI 데이터센터 구축 경쟁이 치열하게 벌어지고 있답니다. 🚀💡
기가와트 (GW)

전력의 용량을 나타내는 단위로, 1GW는 10억 와트(W)에 해당해요. 이는 매우 큰 전력량을 의미하며, 예를 들어 1GW는 일반 가정 약 20만 가구가 동시에 사용할 수 있는 전력량과 비슷하다고 해요. 뉴스에서 언급되는 2.4GW 규모의 AI 데이터센터는 엄청난 양의 전기를 소비한다는 것을 알 수 있죠. ⚡️💪
주당순이익 (EPS)

기업이 벌어들인 순이익을 발행된 주식 수로 나눈 값으로, 주식 1주당 얼마나 많은 이익을 창출했는지를 보여주는 지표예요. EPS가 높을수록 기업의 수익성이 좋다고 볼 수 있으며, 투자자들이 기업의 가치를 평가하는 데 중요한 참고 자료로 활용된답니다. 📈💰
주가수익비율 (P/E Ratio, Price-to-Earnings Ratio)

기업의 현재 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 현재 주가가 EPS의 몇 배인지를 나타내는 지표예요. P/E Ratio가 높다는 것은 시장에서 해당 기업의 미래 성장 가능성을 높게 평가하거나, 주가가 고평가되어 있다는 의미로 해석될 수 있어요. 기업의 가치를 평가하는 데 널리 사용되는 지표 중 하나랍니다. 📊🤔