매출 늘어도 이익은 뒷걸음…수익성 경고등 켜진 완성차 업계

글로벌 완성차 업계의 수익성이 흔들리고 있다는 평가가 나온다. 매출이 늘어도 영업이익은 줄어드는 흐름이 뚜렷하기 때문이다. 반도체 공급난 당시 누렸던 높은 수익성이 약해지는 가운데 전동화와 소프트웨어 투자, 중국 업체와의 경쟁, 생산·공급망 재편 비용이 겹친 결과로 풀이된다. 판매량을 회복하는 것만으로 과거 수준의 이익률을 되찾기 어렵다는 우려가 커지고 있다. 출처=셔터스톡 한국자동차연구원이 발간한 ‘완성차 업계의 수익성 변화와 그 시사점’ 보고서에 따르면, 주요 완성차 20개사의 합산 매출은 2023년 2조4768억달러(약 3300조)에서 2025년 2조5392억달러(약 3380조)로 약 2.5% 늘었다. 반면 같은 기간 합산 영업이익은 1960억달러(약 260조)에서 590억달러(약 79조)로 약 70% 감소했다. 주요 글로벌 완성차 20개사의 매출·영업이익 추이 (단위, 10억 달러, %) / 출처=한국자동차연구원 합산 영업이익률은 7.9%에서 2.3%로 5.6%포인트 하락했다. 특히 2025년 영업이익은 전년 대비 62.9% 감소해 수익성이 크게 악화됐다.올해 상반기에도 수익성 악화세는 이어졌다. 독일 자동차경영연구소(CAM)에 따르면 글로벌 완성차 25개사의 2026년 상반기 매출은 전년 동기보다 1.0% 감소했지만, 이자·법인세 차감 전 이익인 EBIT는 16.3% 줄었다. 평균 EBIT 마진은 4.4%에서 3.5%로 낮아졌고, 차량 한 대당 EBIT도 1199유로 (약 180만원)에서 1027유로(약 153만원)로 14.3% 감소했다. 출처=CAM, 그래프=한국자동차연구원 현대차 역시 매출 증가가 이익 증가로 이어지지 못했다. 현대차의 2026년 2분기 연결 잠정공시에 따르면 매출은 49조2153억원으로 전년 동기 대비 1.9% 늘었지만, 영업이익은 2조8509억원으로 20.8% 감소했다. 영업이익률은 약 5.8%로, 전년 동기 약 7.5%보다 1.7%포인트 하락했다. 상반기 누적 영업이익은 5조3656억원으로 전년 동기보다 25.8% 줄었다.전동화 투자·중국발 경쟁·현지화 비용…겹겹이 쌓인 수익성 부담한국자동차연구원은 최근 완성차 업계의 수익성 하락을 반도체 공급난 당시 누렸던 일시적 호황이 정상화되는 과정만으로 설명하기 어렵다고 분석했다. 2021~2023년에는 차량 공급 부족으로 할인이 줄고 고가·고마진 차종 중심으로 생산이 이뤄지면서 수익성에 유리한 환경이 조성됐다. 그러나 2025년에는 글...