서학개미, 2개월 만에 '18조' 쏟아부었는데…'반전 결과'

올해 들어 국민연금이 개인 투자자보다 해외 주식 투자를 더 공격적으로 해온 것으로 나타났다. 내국인 해외 주식 투자 확대가 환율 상승 원인으로 지목되는 상황이라 주목된다.

30일 한국은행에 따르면, 올해 1∼3분기 '일반정부'의 해외 주식 투자는 총 245억1400만달러로 집계됐다. 작년 동기(127억8500만달러)보다 92% 증가했다. 같은 기간 '비금융기업등'의 해외 주식 투자는 95억6100만달러에서 166억2500만달러로 74% 늘었다. 일반정부는 국민연금, 비금융기업등은 개인투자자로 각각 수치를 해석해도 큰 무리가 없다는 게 한은 설명이다.

투자 금액만 봐도 국민연금이 개인투자자 이른바 '서학개미'보다 컸다. 국민연금의 해외 주식 투자 규모는 지난해 1∼3분기 서학개미의 1.3배 수준에서 올해 1∼3분기 1.5배로 격차가 더 커졌다. 전체 내국인의 해외 주식 투자에서 국민연금이 차지하는 비중 역시 34%로, 개인투자자(23%)보다 10%포인트(p) 이상 높았다.

외환시장에서도 국민연금이 개인 투자자들보다 상대적으로 더 큰 영향을 미치고 있다고 해석할 수 있다.

최근 두 달 동안 개인투자자의 해외 주식 투자 '쏠림'이 유독 뚜렷해진 것도 사실이다.

한국예탁결제원에 따르면, 개인투자자는 10∼11월에만 123억3700만달러에 달하는 해외 주식을 순매수한 것으로 집계됐다. 10월 68억1300만달러로 역대 최대를 기록한 데 이어 11월(1∼28일)에도 55억2천400만달러로 매수세가 크게 꺾이지 않았다.

이 수치를 한은 통계와 단순 합산할 경우 올해 1∼11월 개인투자자의 해외 주식 투자 규모는 총 289억6200만달러로 커진다. 이는 작년 동기(99억900만달러)의 3배에 가까운 이례적인 규모다.

이런 움직임은 환율 상승 흐름과도 시기적으로 맞물렸다.

원·달러 환율은 지난 8∼9월 대체로 1400원 선 아래서 횡보하며 안정된 흐름을 보이다가 추석 연휴 이후부터 가파르게 뛰었다. 외환당국의 구두 개입도 큰 영향을 주지 못하는 가운데 이달 24일에는 장중 1477.3원까지 치솟아 4월 9일(1487.6원) 이후 7개월여 만에 최고치를 경신했다.

전문가들은 국민연금과 서학개미 등 달러 수급 주체 동향 외에도 대미 투자 부담 등 거시 경제 환경 변화를 환율 상승 원인으로 꼽는다. 일각에서는 서학개미 존재감이 커진 이면에 주목해야 한다는 의견도 나온다.

이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com