유진투자증권 “롯데관광개발, 수익성 개선 기대…성수기에 진입”

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유진투자증권 “롯데관광개발, 수익성 개선 기대…성수기에 진입”

입력 : 2026.05.07 13:39

유진투자증권은 7일 롯데관광개발에 대해 수익성 개선이 기대된다며 투자의견 매수, 목표주가 3만2000원을 유지했다.

유진투자증권은 롯데관광개발의 올해 영업이익은 전년 동기 대비 37.7% 증가한 1973억원으로 전망했다. 같은 기간 매출액은 15.3% 증가한 7536억원으로 내다봤다.

유진투자증권은 지난 4월 카지노 순매출액은 488억원으로 호실적을 기록, 성수기 진입을 시작했다고 짚었다. 올해 1분기 기준 카지노 멤버십 회원 수는 13만명으로 월간 신규 멤버십 순증도 꾸준히 증가한다고 봤다. 4월 한 달 동안 신규 멤버십은 5000명을 가까이 기록했다고 분석했다.

또 4월부터 롤링 테이블을 확대하며 하이롤러 대상 마케팅을 강화할 예정이라고 봤다. 테이블 한도도 마카오 수준에 부합하도록 대폭 상향하며 고액 베팅 수요 확대를 기대했다. 포커룸도 마카오의 베니션(Venetian) 21대, MGM 18대 다음으로 가장 많이 보유하고 있다고 봤다. 현재 13개 테이블(일반 11개, 프라이빗 2개)에서 5월 중 16개로 확대할 예정으로 봤다.

이에 포커 고객의 80% 가량이 바카라를 같이 즐기는 경향이 있어 바카라 신규 고객 유치에 좋은 채널이 될 것으로 전망했다.

유진투자증권은 오는 6월부터 마카오-제주 노선 일일 운항 확대로 VIP와 일반 고객(Mass)의 고른 성장이 이어질 것으로 내다봤다.

이현지 유진투자증권 연구원은 “호텔 콤프 여력도 충분해 2분기부터 업황, 실적, 모멘텀 모두 성수기에 진입하며 호실적을 기대한다”며 “연내 자금 재조달(리파이낸싱)을 통한 수익성 개선을 기대한다”고 발혔다.

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유진투자증권은 롯데관광개발에 대해 수익성 개선이 기대된다고 평가하며 매수 의견과 목표주가 3만2000원을 유지했다.

올해 영업이익은 전년 대비 37.7% 증가할 것으로 예상되며, 카지노 멤버십 회원 수의 지속적인 증가 및 하이롤러 마케팅 강화가 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

이현지 연구원은 2분기부터 호실적을 기대하며, 연내 자금 재조달을 통한 추가적인 수익성 개선을 전망하고 있다.

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롯데관광개발 032350, KOSPI

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롯데관광개발, 성수기 진입과 카지노·호텔 시너지로 수익성 개선 전망

Key Points

유진투자증권은 롯데관광개발의 올해 영업이익이 전년 대비 37.7% 증가한 1973억원을 기록할 것으로 전망하며, 투자의견 '매수'와 목표주가 3만2000원을 유지했어요. 📈
지난 4월 카지노 순매출액 488억원 기록은 롯데관광개발의 성수기 진입을 알리는 신호탄이며, 꾸준히 증가하는 멤버십 회원 수와 롤링 테이블 확대, 포커룸 확장이 실적 개선에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대해요. ♠️♦️♣️♥️
오는 6월 마카오-제주 노선 일일 운항 확대는 VIP 및 일반 고객의 고른 성장을 견인할 것으로 보이며, 호텔 콤프 여력도 충분해 2분기부터는 업황, 실적, 모멘텀 모두 성수기에 진입하여 호실적을 이어갈 전망이에요. ✈️
롯데관광개발은 2024년 8월, 1조6000억원대 자산재평가 반영으로 재무구조를 획기적으로 개선하여 부채비율을 454%로 낮췄고, 2025년 3월에는 대규모 결손금을 보전하며 주주 환원 정책을 강화하는 등 기업 가치 재평가를 위한 행보를 이어가고 있어요. 💰

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

유진투자증권은 2026년 5월 7일, 롯데관광개발의 수익성 개선이 기대된다는 분석을 내놓았어요. 📈 이에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 3만 2천 원을 유지한다고 밝혔답니다. 올해 롯데관광개발의 영업이익은 전년 대비 37.7% 증가한 1,973억 원, 매출액은 15.3% 증가한 7,536억 원으로 전망하고 있어요. 🚀

특히, 2026년 4월에는 카지노 순매출액이 488억 원을 기록하며 좋은 실적을 보여주었고, 성수기 진입의 시작을 알렸어요. 🍀 카지노 멤버십 회원 수도 꾸준히 증가하는 추세이며, 4월 한 달 동안 신규 멤버십 가입자 수가 5,000명에 육박했다고 해요. 🌟

또한, 4월부터 롤링 테이블을 확대하고 하이롤러(고액 베팅 고객) 대상 마케팅을 강화하며, 테이블 한도를 높여 고액 베팅 수요를 늘릴 것으로 기대하고 있어요. 🃏 포커룸 또한 마카오에 이어 많은 수를 보유하고 있으며, 5월 중에는 테이블 수를 13개에서 16개로 늘릴 예정이에요. 🎲

이러한 전략들은 바카라 신규 고객 유치에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 보이며, 2026년 6월부터 마카오-제주 노선 운항이 확대되면 VIP와 일반 고객 모두에게서 고른 성장이 이어질 것으로 예상돼요. ✈️ 2분기부터는 업황, 실적, 모멘텀 모두 성수기에 진입하여 호실적을 기대하며, 연내 자금 재조달을 통한 수익성 개선도 전망하고 있답니다. ✨

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

롯데관광개발에 대한 이번 분석은 제주 드림타워 복합리조트의 성공적인 운영과 그로 인한 실적 개선 기대감을 중심으로 이루어지고 있어요. 📈 여러 기사를 종합해보면, 2024년 초부터 롯데관광개발은 카지노와 호텔 부문의 시너지를 통해 뚜렷한 실적 개선세를 보여왔어요. 특히, 2024년 1분기에는 비수기임에도 불구하고 130억 원 이상의 영업이익을 기록하며 5개 분기 연속 흑자 행진을 이어갔고, 이는 역대 1분기 기준 최대 매출과 영업이익을 달성한 결과랍니다. 💸

이러한 긍정적인 흐름은 2024년 2분기에도 이어져, 사상 최대 매출을 기록하며 2분기 연속 흑자를 달성했어요. 이는 외국인 관광객 급증과 함께 호텔 부문 매출이 37.9% 증가하고, 카지노 부문 매출이 무려 110.1% 수직 상승한 덕분이에요. ✈️ 또한, 1조 6000억 원대에 달하는 자산 재평가를 통해 재무 구조도 획기적으로 개선되었는데, 부채비율이 454%에서 454%로 급감하며 안정성을 더했답니다. 💪

현재(2026년 5월 7일)를 기준으로 분석을 보면, 2026년 4월 카지노 순매출액이 488억 원으로 호실적을 기록하며 성수기 진입을 알리고 있다는 점이 주목할 만해요. 🌟 이는 2026년 1분기 기준 카지노 멤버십 회원 수가 13만 명을 넘어서고, 월간 신규 멤버십 순증이 꾸준히 유지되는 것과 맥을 같이 합니다. 더불어 롤링 테이블 확대, 테이블 한도 상향, 포커룸 확충 등 하이롤러 대상 마케팅 강화와 마카오-제주 노선 운항 확대 계획은 향후 VIP 및 일반 고객의 고른 성장을 견인할 것으로 기대돼요. 🛫 이러한 다각적인 노력 덕분에 2026년에는 영업이익이 전년 대비 37.7% 증가한 1973억 원, 매출액은 15.3% 증가한 7536억 원에 달할 것으로 전망하고 있어요. 🚀

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) ⏰📈✨

2024년 2분기

롯데관광개발은 제주 드림타워 복합리조트의 호텔과 카지노 시너지 효과에 힘입어 사상 최대 매출인 1160억7800만원을 기록하며 2분기 연속 흑자 흐름을 이어갔어요. 🏢🎰 또한, 1조6000억원대 자산재평가를 반영해 부채비율이 454%로 급감하며 재무 구조를 획기적으로 개선하는 성과를 냈어요. 👍
2024년 3분기

대신증권은 롯데관광개발이 2분기 역대 최대 실적 경신에 이어 3분기 분기 흑자 전환이 가시화될 것으로 전망하며 목표주가를 57% 상향 조정했어요. 🚀 연중 최대 성수기이자 모객 다변화 전략 본격화로 실적 모멘텀 강화가 기대되었답니다. 🌏
2025년 1분기

롯데관광개발은 비성수기에도 불구하고 130억2500만원의 영업이익을 달성하며 5개 분기 연속 흑자 행진을 이어갔어요. 💰 카지노 부문 순매출은 역대 최대치를 기록했고, 입장객 수와 드롭액 또한 최고치를 갈아치우며 견조한 성장세를 보였어요. 💯
2025년 2분기

유진투자증권은 롯데관광개발의 2분기 영업이익이 전년 동기 대비 462.5% 상승한 331억원을 기록할 것으로 전망하며 목표주가를 상향했어요. 📈 복합리조트 오픈 이후 처음으로 분기 순손익 흑자 전환에 성공하며 24개 분기 만에 플러스 전환을 이루어냈답니다. ✨
2025년 7월

롯데관광개발은 카지노 부문 고성장세가 지속되고, 7월 역대 최대 드롭액과 방문객 수 기록을 바탕으로 3분기에도 견조한 성장을 이어갈 것으로 예상되었어요. 🥳 중화권 신규 노선 취항 및 중국인 인바운드 확대가 하반기 실적을 견인할 것으로 기대되었답니다.
2026년 3월 12일

롯데관광개발은 6809억원 규모의 자본잉여금을 이익잉여금으로 전환하는 등 대규모 결손금 보전을 추진했어요. 📉 자회사 배당금까지 더해 결손금을 1조2242억원에서 5225억원 수준으로 크게 낮추며 주주친화 경영 의지를 다졌답니다. 🤝
2026년 5월 7일 (기준 시점)

유진투자증권은 롯데관광개발의 올해 영업이익이 전년 대비 37.7% 증가한 1973억원을 기록할 것으로 전망하며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만2000원을 유지했어요. 📊 4월 카지노 순매출액 호조를 시작으로 성수기 진입, 롤링 테이블 확대 및 포커룸 증설 등 마케팅 강화로 수익성 개선이 기대된다고 분석했어요. 🚀

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

롯데관광개발의 수익성 개선 기대감은 소비자들에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있어요. 특히 제주 드림타워 복합리조트의 카지노 및 호텔 서비스 품질 향상, 그리고 다양한 마케팅 강화는 개인 고객들에게 더욱 매력적인 경험을 제공할 것으로 보여요. 🌟 4월의 카지노 순매출 호조와 꾸준히 증가하는 카지노 멤버십 회원 수는 이를 뒷받침해요. 또한, 롤링 테이블 확대와 테이블 한도 상향, 포커룸 확장은 고액 베팅을 즐기는 고객층에게 더욱 다양한 선택지를 제공하며 만족도를 높일 수 있어요. 💸 6월부터 마카오-제주 노선 운항이 확대되면서 VIP뿐만 아니라 일반 고객(Mass)의 고른 성장이 기대되는 점도 긍정적이에요. ✈️

이번 분석은 롯데관광개발의 수익성 개선과 성장에 주목하고 있어요. 2026년 영업이익은 전년 대비 37.7% 증가한 1973억원, 매출액은 15.3% 증가한 7536억원으로 전망되는 등 긍정적인 실적 개선이 예상돼요. 📈 또한, 4월 카지노 순매출액 488억원의 호실적과 함께 성수기에 진입하고, 카지노 멤버십 회원 수가 꾸준히 증가하는 추세는 카지노 사업 부문의 견조함을 보여줘요. 💪 롤링 테이블 확대, 테이블 한도 상향, 포커룸 증설 등 하이롤러 대상 마케팅 강화는 고액 베팅 수요 증대를 통해 기업의 수익성을 더욱 높일 수 있을 것으로 기대돼요. 🎰 6월 마카오-제주 노선 운항 확대는 VIP와 일반 고객 모두의 성장을 견인하여 호텔 및 카지노 부문의 시너지를 극대화할 것으로 보여요. 🚀 자금 재조달(리파이낸싱)을 통한 수익성 개선 역시 기업의 재무 건전성 확보에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상돼요. ✨

롯데관광개발의 실적 개선 전망은 제주 지역 경제 전반에 긍정적인 파급 효과를 가져올 수 있어요. 긍정적인 기업 실적은 투자 심리를 개선하고, 이는 관련 산업 전반의 투자 확대 및 고용 증대로 이어질 수 있어요. 📈 또한, 외국인 관광객 유치 증가는 외화 획득에 기여하고, 이는 국가 경제 성장에도 긍정적인 영향을 줄 수 있어요. 🌍 6월 마카오-제주 노선 운항 확대는 항공 산업 및 관광 관련 산업의 활성화에도 기여할 것으로 보여요. ✈️ 다만, '연내 자금 재조달(리파이낸싱)을 통한 수익성 개선'에 대한 언급은 시장의 금융 환경 변화와 금리 변동성이 기업의 재무 전략에 영향을 줄 수 있음을 시사해요. 💰

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

롯데관광개발의 실적 개선이 더욱 가속화될 것으로 보여요. 📈 기존에는 분기별 흑자 전환과 매출 성장이 주목받았다면, 이제는 카지노와 호텔 부문의 시너지가 본격화되면서 수익성 자체를 끌어올리는 데 집중하고 있다는 점이 중요해요. 특히 4월 카지노 순매출액 호조와 멤버십 회원 수 꾸준한 증가세는 향후 실적을 더욱 긍정적으로 전망하게 하는 신호탄이 될 수 있답니다. ✨

또한, 4월부터 롤링 테이블 확대와 테이블 한도 상향, 포커룸 증설 등 공격적인 영업 전략을 펼치고 있는 것은 고액 베팅 고객 유치를 통해 매출 증대를 꾀하려는 움직임으로 보여요. 💰 이는 단순히 방문객 수를 늘리는 것을 넘어, 객단가를 높여 수익성을 극대화하려는 전략으로 해석될 수 있어요. 6월부터 마카오-제주 노선 운항 확대도 VIP와 일반 고객 모두의 성장을 견인할 것으로 기대되면서, 복합 리조트로서의 경쟁력을 더욱 강화하고 있다는 점에 주목해야 해요. ✈️

이러한 실적 개선 흐름은 연내 자금 재조달(리파이낸싱)을 통한 수익성 개선 기대감으로 이어지고 있어요. 🏦 재무 구조 개선과 함께 주주친화 정책 강화 움직임까지 더해지면서, 기업의 펀더멘털이 점진적으로 강화되고 있다는 점을 보여주고 있답니다. 이는 롯데관광개발이 장기적으로 안정적인 이익 창출 능력을 갖춘 기업으로 거듭나고 있음을 시사하는 부분이기도 해요. 👍

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

현재의 긍정적인 실적 흐름이 꾸준히 이어질 것으로 예상해요. 📈 롯데관광개발은 2026년 5월 7일 현재, 올해 영업이익이 전년 대비 37.7% 증가한 1973억 원, 매출액은 15.3% 증가한 7536억 원에 달할 것으로 전망되고 있어요. 이는 4월 카지노 순매출액 호조와 꾸준히 늘어나는 멤버십 회원 수를 바탕으로 하는데요, 6월부터 마카오-제주 노선 운항이 확대되면 VIP와 일반 고객 모두의 성장이 예상돼요. ✨ 이러한 추세라면 2분기부터 본격적인 성수기에 진입하며 호실적을 이어갈 가능성이 높아요. ✈️ 호텔 콤프 여력도 충분한 만큼, 연내 자금 재조달을 통한 수익성 개선까지 기대해 볼 수 있을 거예요. 🚀
영향력 확대 및 가속 시나리오

롯데관광개발의 수익성 개선 노력이 더욱 가속화되고, 예상치 못한 긍정적 요인들이 더해지면서 실적 성장세가 더욱 두드러질 수 있어요. 🎢 특히, 4월부터 확대되는 롤링 테이블과 상향된 테이블 한도는 하이롤러 대상 마케팅 강화로 이어져 고액 베팅 수요를 크게 늘릴 것으로 보여요. 💰 또한, 포커룸 확대는 바카라 신규 고객 유치에도 긍정적인 영향을 미쳐 카지노 부문의 매출 증대를 견인할 것으로 예상돼요. 🃏 긍정적인 실적 추세와 더불어, 제주 드림타워 복합리조트의 호텔 및 카지노 부문 시너지가 더욱 극대화된다면, 2024년 8월 14일 관련 뉴스에서 언급된 것처럼 사상 최대 매출 기록을 또다시 경신할 가능성도 있어요. 🌟
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

예상치 못한 외부 변수나 내부적인 요인으로 인해 현재의 긍정적인 실적 전망에 제동이 걸릴 수도 있어요. ⚠️ 예를 들어, 갑작스러운 국제 정세 변화나 주요 타겟 국가(중국, 일본 등)의 경기 침체는 외국인 관광객 유치에 부정적인 영향을 미칠 수 있어요. 🌍 또한, 카지노 관련 규제 강화나 제주 지역의 관광 환경 변화 등도 잠재적인 리스크 요인이 될 수 있어요. ⚖️ 2025년 8월 7일 관련 뉴스에서 언급된 '잠재적 매도물량(오버행) 부담'과 같은 재무적인 이슈가 예상보다 큰 부담으로 작용하거나, 공격적인 마케팅 전략이 기대만큼의 성과를 내지 못할 경우, 현재의 긍정적인 흐름이 둔화될 가능성도 배제할 수 없어요. 📉

[주요 용어 해설 (Glossary)]

하이롤러

카지노에서 큰 금액을 베팅하는 VIP 고객들을 말해요. 💰 이들은 카지노 수익에 상당한 영향을 미치기 때문에, 카지노들은 하이롤러를 유치하고 만족시키기 위해 특별한 서비스와 혜택을 제공한답니다. 🌟 롯데관광개발도 이러한 하이롤러를 대상으로 마케팅을 강화하며 테이블 한도를 상향하는 등 적극적인 전략을 펼치고 있어요. 이는 더 높은 베팅 금액을 유도하여 카지노 수익 증대에 기여할 것으로 기대하고 있답니다. 🚀
롤링 테이블

카지노에서 VIP 고객들이 주로 이용하는 테이블을 의미해요. 🃏 이 테이블은 일반 테이블보다 높은 베팅 금액이 허용되며, 롤링(rolling)은 고객이 베팅에 사용한 총 금액을 뜻하기도 해요. 💵 롯데관광개발이 롤링 테이블을 확대하고 하이롤러 대상 마케팅을 강화하는 것은, 큰 손 고객들의 이용을 늘려 카지노 매출을 증대시키려는 전략으로 볼 수 있어요. 👍 이는 카지노 사업의 수익성을 높이는 데 중요한 역할을 할 것으로 보여요. ✨
드롭액

카지노에서 고객이 칩으로 교환한 총 금액을 말해요. 💰 쉽게 말해, 고객들이 게임을 하기 위해 카지노에 맡긴 돈의 총액이라고 생각하시면 이해하기 쉬울 거예요. 💸 '드롭액'이 높다는 것은 그만큼 많은 고객들이 카지노를 방문하여 게임을 즐기고 있다는 것을 의미하며, 이는 카지노의 잠재적인 수익과 직결된답니다. 📈 롯데관광개발의 경우, 드롭액의 역대 최고치 기록은 카지노 사업의 성공적인 운영과 높은 고객 만족도를 보여주는 지표로 해석될 수 있어요. 👍
컴프(Comp)

카지노에서 VIP 고객들에게 무료로 제공하는 서비스나 혜택을 의미해요. 🎁 예를 들어, 숙박, 식사, 공연 티켓 등을 무료로 제공하는 것이죠. 이는 카지노가 고객 유치와 유지를 위해 사용하는 중요한 마케팅 수단 중 하나랍니다. 🌟 롯데관광개발의 연구원은 '호텔 콤프 여력도 충분하다'고 언급했는데, 이는 카지노 이용객들에게 호텔 숙박 등의 혜택을 제공할 수 있는 충분한 여력이 있다는 뜻으로, 이를 통해 고객 만족도를 높이고 더 많은 방문객을 유치할 수 있을 것으로 기대하고 있어요. 🏨