“인플레 시대 투자는 브라질 달러채-金 등 실물자산”[은퇴 레시피]

[은퇴 걱정 직장인 필독 레시피] 신환종 한국투자증권 고문의 자산 증식 팁 안 잡히는 인플레 시대 3∼5년 지속 5%대 이자 수익 현금 흐름 안정적… 7%대 브라질 달러채 자산배분 중심 궁극의 안전자산 금, 수요 늘 수밖에 금융자산 중 달러자산 비중은 70%로… 국민연금의 환율 대처 눈여겨봐야 연기금 도입 TPA 방식 더 효율적 “앞으로 3∼5년 간은 끈적한(sticky) 인플레이션의 시대가 될 겁니다.” 신환종 한국투자증권 고문은 연기금 및 기관투자자 자산 전략과 증권사 고객 자산 배분을 제시해 온 베테랑. 14일 만난 신 고문은 “미국을 필두로 각국 정부가 모두 돈을 풀고 있어 인플레를 격화시키고 있다. 1970년대만큼 고율의 인플레는 아니지만 뒷날 2020년대를 ‘인플레의 시대’라고 회고할 것”이라고 말했다. ‘끈적한’이란 의미는 좀처럼 잡히지 않는다 뜻으로 쓴다. 그는 최근 펴낸 책 ‘인플레이션은 누구를 부자로 만드는가’(포레스트북스)를 통해 왜 인플레 시대가 됐는지 설명하고 있다. 대규모 인공지능(AI) 투자로 인한 자원과 노동력 부족, 미중 패권 다툼에 러시아-우크라이나 전쟁, 미-이란 전쟁 같은 지정학적 리스크 심화, 디지털 자산 제도권 편입으로 인한 유동성 증가, 친환경 정책에 따른 비용 확대 같은 인플레를 자극하는 요인들이 중첩되고 있다는 것이다. 인플레 시대에는 화폐가치가 떨어지므로 돈을 받는 사람이 불리하다. 채권자를 비롯해 봉급생활자, 연금 수급자 등이다. 그렇다면 연금으로 현금 흐름을 준비해야 하는 투자자들은 인플레 시대에 어떻게 하면 슬기롭게 자산을 증식할 수 있을까. ● 연 5%대 금리… 미국 장기채 신 고문은 우선 미국 장기 국채에 주목할 필요가 있다고 조언했다. 현재 미국채 10년물은 5%를 넘나들고, 20, 30년물은 5%를 넘어선지 꽤 됐다. AI 투자로 돈 수요가 늘고, 이란 전쟁 비용으로 인한 재정 적자, 미 국채 인기 하락 등이 겹치며 국채 금리 상승세가 꺾이지 않고 있다. 스콧 베센트 미 재무장관이 바이백(장기국채 매입) 등으로 금리 하락을 시도하고 있지만 여의치 않은 상황. 신 고문은 “이자율이 5%대 중반 정도 갈 수 있다”며 “미 정부가 온갖 수단을 동원해 4%대로 낮추려고 하겠지만 내려갔다가도 5% 위로 치고 올라오는 상황이 반복될 것”이라고 전망했다. 다만 6, 7%대로 계속 올라가는 건 어렵다고 했다. 40조 달러 넘는 엄청난 재정적자를 지고 있는 미 정부가 ...