하루 새 4% 뚝, 가상화폐 뺨치는 금값...‘미친 트럼프+중앙은행의 변심+금ETF’가 만든 이중 정체성 [★★글로벌]

도널드 트럼프가 목표하는 미국 경제의 ‘황금기’가 역설적으로 ‘노란색 광물’에 의해 흔들리고 있습니다.

미 국채와 국채를 사기 위해 달러를 사는 안전자산 투자 메커니즘이 바뀌어 금 수요로 쏠리고 있기 때문입니다. 그 결과 기축통화 지위국인 미국 경제에 신뢰의 위기가 커지지만 금값은 사상 유례없는 가격 변동성을 보이며 투기상품 성향으로 변질되는 ‘뉴노멀’이 연출되고 있는 것이죠.

이 신기한 랠리를 만드는 주인공은 이렇듯 트럼프와 각국 중앙은행, 그리고 금ETF로 요약됩니다.

23일(현지시간) 뉴욕 증시는 미·중 관세 협상 관련 트럼프의 유화적 발언에 크게 반등했습니다. 반대로 금 선물 가격은 하루 사이 3.7%(6월 인도분 선물 기준) 급락한 온스 당 3294.1달러를 찍어 눈길을 끌었습니다. 전날 장중 3500달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록한 몸값이 마치 가상화폐처럼 4% 가까이 떨어진 것이죠.

이 미친 변동성을 보면 트럼프 시대가 금값을 ‘뉴노멀’의 장으로 이끌고 있음을 실감하게 됩니다. 관세전쟁이라는 위험천만한 불장난으로 인해 미국 경제에 대한 불확실성이 커지면서 그 불똥이 기축통화인 달러에 떨어졌습니다.

미 국채와 달러 자산에 대한 불안 심리로 시장의 큰손인 각국 중앙은행이 금 매입에 집중하면서 금이 ‘안전자산+투기자산’으로 시장에서 이중의 정체성을 키우고 있습니다.

관련해서 로이터는 최근 보도에서 각국 중앙은행이 트럼프 정책 리스크를 목도하고 달러화에서 보유자산 다변화를 도모하고 있으며, 그 결과가 금의 놀라운 랠리로 계속 이어질 것이라고 전망했습니다.

금값 랠리를 중기 추세로 보면 2022년 러시아의 우크라이나 침공이 첫 번째 촉매제가 됐습니다. 2022년 이후 중앙은행의 금 매입량은 지난 10년 평균의 두 배에 달하는 연간 1000톤(t)에 이르는 것으로 파악됩니다.

세계금협회(WGC) 추산에 따르면 트럼프가 대선에서 승리한 2024년 마지막 분기 중앙은행들의 금 매입량은 전년 동기 대비 54% 증가한 333t에 이릅니다.

또 지난 1~2월 중앙은행들은 금 보유량은 44t 순증했으며 이 구간에서 폴란드와 중국 중앙은행이 가장 많은 구매 행태를 보였습니다.

시장은 신흥시장 중앙은행들이 특히 금 매입에 적극 나서며 보유자산의 약 10%를 금으로 보유하고 있다고 평가합니다. 여기에서 주목되는 행보는 한국은행입니다.

이 변화하는 뉴노멀에서 한국이 정지 상태인 점도 눈길을 끕니다. 다른 나라 중앙은행과 달리 한은은 외화보유액에서 금이 차지하는 비율이 1%대에 불과합니다. 한은은 금의 높은 가격 변동성 등을 이유로 매입에 신중한 입장인 것으로 알려졌습니다.

좀 더 디테일하게 들여다보면 비극이 있습니다. 우리 경제의 취약한 펀더멘털입니다.

다른 나라 통화보다 유독 달러와 저평가된 원화값 현실, 그리고 작은 내수에 수출 중심으로 먹고 살아야 하는 한국 경제의 냉엄한 현실에서 한은은 금을 살 돈으로 달러를 비축하고 늘 환율시장 충격에 대비해야 합니다. 다른 나라 중앙은행과 달리 한은이 세계적 금 랠리를 부럽게 바라볼 수밖에 없는 통점은 우리 경제 내부에 있습니다.

아울러 최근 금 선물시세를 추종하는 금 선물 상장지수펀드(ETF)가 인기를 끄는 것도 금값이 가상화폐 수준으로 널뛰기하는 변동성 요인으로 파악됩니다. 로이터는 시장 전문가들의 평가를 인용해 “미 국채와 미 국채를 매입하는 데 필요한 달러는 이전까지 금과 안전자산 지위를 놓고 경쟁해왔다”며 “(탈미국 가속화로) 올해 중앙은행의 금 수요는 수십 년 만에 최고치를 기록할 것”이라고 내다봤습니다.

개인이건 기관이건, 중앙은행이건 투자 포트폴리오 ‘다변화’라는 명목으로 미 국채와 달러 투자를 축소하는 지옥문이 열리면서 기상천외한 금값 랠리는 상당 기간 이어질 것으로 보입니다.

이 세기적 금 랠리를 트럼프 대통령이 충격과 공포로 인식해 관세전쟁이라는 세기의 불장난을 멈추기를 바랄 뿐입니다.

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