3개월만에 금리 또 올린 우에다 …"물가 보며 추가 인상할 것"

국제 > 글로벌 경제 일본 기준금리 3개월만에 금리 또 올린 우에다 …"물가 보며 추가 인상할 것" 업데이트 : 2026.09.18 19:02 닫기 日, 기준금리 1.0%→1.25% 인상 … 물가 대응 속도전유가 충격·심상찮은 물가에인상주기 6개월→3개월로'중립금리' 수준 첫 진입우에다 "정책 환경 변했다"금리 올려도 엔화약세 계속 일본은행(BOJ)이 18일 단기 정책금리를 1.25%로 0.25%포인트 끌어올리며 1995년 이후 31년 만에 최고 금리 수준을 기록했다. 이와 동시에 BOJ가 추정해온 중립금리 범위(1.1~2.5%)의 하단 구간에도 진입했다. 중립금리란 경기를 과열시키지도, 냉각시키지도 않는 잠재성장률 수준의 금리를 뜻한다. 이는 지난 수십 년간의 '완화적 초저금리' 시대가 막을 내리고, 일본의 금융통화 환경이 변곡점에 들어섰음을 보여준다. ◆ 한계 부딪힌 '보조금 효과' 일본은행이 마이너스 금리 해제 이후 유지해온 '반년 주기' 인상 공식을 깨고, 3개월 만에 속도전에 나선 것은 기조적 물가 상방 위험이 중앙은행의 인내심을 넘어섰다고 판단해서다. 우선 중동 지정학적 리스크에 따른 유가 급등과 인공지능(AI) 산업 확대, 생산자물가 상승세 등이 최종 소비자물가로 가파르게 전가되기 시작했다. 18일 일본 총무성이 발표한 8월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동월 대비 1.9%를 기록해 8개월 연속 BOJ 목표치인 2%를 밑돌았다. 하지만 정부의 전기·가스와 휘발유 가격 보조금을 감안하면 체감 물가 압력은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 분석이다. 이와 관련해 일본 정부 관계자는 "수입물가와 기업 간 거래가격이 오르는 상황에서 휘발유 보조금 등 정부 지원책만으로 물가 상승 압력을 지속해서 막아내기엔 한계가 있다"며 "중동 불안으로 인한 물가 상승이 장기화될 경우 가계 부담이 극에 달할 수 있어, 인플레이션을 잡기 위한 중앙은행의 금리 인상 대응이 불가피한 시점"이라고 설명했다. 우에다 가즈오 일본은행 총재 역시 이날 기자회견에서 "기조적 물가 상승률이 2%에 근접한 가운데, 현재의 금융 여건이 완화적이라는 점을 고려해 경제·물가·금융 상황에 맞춰 계속 정책금리를 인상해 나갈 것"이라며 "물가가 2% 목표치를 넘어 지속 상회하는 리스크가 현실화되지 않도록 제어하는 것이 핵심"이라고 밝혀, 3개월 만의 전격 추가 인상이 선제적 리스크 관리를 위한 조치였음을 시사했다. ◆ 정치적 리스크에 긴...