떠나는 사모펀드에 직원들이 감사패…버거킹 몸값도 두 배로[마켓인]

[기업을 살린 사모펀드들]⑦인수 당시 매장 131개…그중 80%가 서울에 몰려매출 31% 늘릴 때 인건비 46%↑…정직원 3358→5517명3년여 만에 2100억원 매각…회수배수 2.3배·IRR 30% 등록 2026-10-15 오후 4:05:05 수정 2026-10-15 오후 4:05:05 가 가 이 기사는 2026년10월14일 16시04분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.[이데일리 마켓in 송승현 기자] 사모펀드(PE)가 회사를 인수하면 통항적으로 인건비부터 손댈 것이라고 예상한다. 특히 인건비가 원가의 큰 축을 차지하는 외식업이라면 더 그렇다. VIG파트너스(당시 보고펀드)가 2012년 말 인수한 버거킹코리아 운영사 비케이알은 반대로 갔다. 감사보고서상 보유 기간 매출은 31% 늘었는데 인건비는 46% 늘었다. 매출에서 인건비가 차지하는 비중을 올렸지만 회사의 가치는 더욱 높아졌고, 회사를 다른 사모펀드에 매각했다. 팔고 떠나는 당일 이 사모펀드는 회사로부터 감사패를 받았다.(사진=버거킹 홈페이지 화면 갈무리)서울에 갇힌 131개…점주 3단계 면접 걸쳐 전국으로 14일 투자은행(IB) 업계에 따르면 비케이알은 2012년 11월 21일 두산 계열 에스알에스코리아의 버거킹·식문화·식료 사업부문이 물적분할돼 설립됐다. 아흐레 뒤인 11월 30일 보고펀드가 세운 보고비케이알투자목적회사가 지분 100%를 인수했다. 인수가는 1000억~1100억원, 이 중 에쿼티가 850억원으로 알려져 있다. 두산이 버거킹만 따로 떼어 팔 수 없다는 입장이었던 것을, 2010년 버거킹 본사를 사들인 브라질 PE 3G캐피탈이 함께 설득해 성사된 것으로 전해진다.VIG가 인수했을 시점 매장은 131개로, 수익성보다 규모가 문제였다. 당시 롯데리아는 1000개가 넘고 맥도날드는 290여 개였다. 그나마 버거킹 매장의 80%가 대부분이 수도권에 몰려 있었다. 브랜드 인지도는 있었지만 직영 위주로 운영되며 그룹 안에서 출점 투자가 멈춰 있었다. 분할 직후 41일치(2012년 11월 21일~12월 31일) 실적은 매출 204억원, 영업이익 7억원이었다.VIG는 인수 1년 뒤인 2013년 11월 비케이알 대표에 문영주 사장을 선임했다. 베니건스를 국내에 들여오고 마켓오 레스토랑과 한국피자헛을 거친 외식업 전문경영인으로, 그룹 안에서 여러 사업부 중 하나로 관리되던 회사를 외식업만 해온 경영자가 통째로 맡게 됐다.출점은 수도권과 비수도...