[밤 8시 증시 시대] ETF·ETN 빠진 야간장…'공시 없는 2시간'도 숙제

한국거래소 전경 한국거래소(KRX) 애프터마켓이 14일 문을 연다. 주식 거래는 오후 8시까지 가능해지지만 ETF·ETN은 거래 대상에서 빠지고, 공시 접수도 오후 6시에 끝난다. 당초 KRX는 ETF와 ETN도 애프터마켓에서 거래하는 방안을 검토했다. 하지만 시장 변동성 완화를 위해 ETF, ETN이 빠졌다. 한국거래소는 상품의 애프터마켓 거래가 시장 변동성을 확대시킬 우려가 있다는 업계 의견을 반영해 제외했다고 설명했다. 주식의 시장 안정성과 유동성이 검증된 이후 거래 시기를 다시 논의한다는 방침이다. ETF는 여러 종목을 한 바구니에 담아 거래하는 상품이다. 시장가격이 실제 자산가치에서 벗어나지 않도록 유동성공급자(LP)가 매수·매도 호가를 계속 제시한다. 야간에는 일부 기초자산과 선물·채권·외환시장이 닫혀 있거나 거래가 줄기 때문에 LP가 적정가격을 산정하고 위험을 회피하기 어려워진다. 거래가 많지 않은 시간대에 주문이 몰리면 ETF 가격과 실제 자산가치의 차이인 괴리율이 확대될 가능성이 있다. 공시 운영시간은 과제로 남았다. KRX 애프터마켓에서는 오후 8시까지 주식을 거래하지만 상장사의 거래소 공시 접수시간은 오전 7시30분부터 오후 6시까지로 유지된다. 오후 6시 이후 2시간 동안 투자자는 새로운 공시가 나오지 않는 상태에서 주식을 사고팔게 된다. 개인투자자 김민영씨는 “변동성에 대한 걱정이 있어 애프터마켓에서 거래하기가 꺼려진다”며 “공시도 제한된다면 실시간으로 대응하기에 더 어렵다”고 말했다. 공시가 마감되는 6시부터 8시 사이에도 부도, 감사의견 부적정이나 거절, 횡령, 배임 등 중대 사안이 확인되면 거래소가 해당 종목의 거래를 정지할 수 있다. 다만 보도 내용의 사실 여부를 상장사가 직접 해명하려면 다음 날 오전 접수시간이 열린 뒤에 가능하다. 한국거래소는 상장법인 공시가 대부분 영업시간 중 이뤄진다는 점, 접수 시간을 늘리면 악재성 정보를 뒤늦게 공시하는 '올빼미 공시'가 늘어날 수 있다는 점을 이유로 들었다. 특히 대체거래소 넥스트레이드(NXT)가 운영해온 애프터마켓에서도 같은 공시, 거래정지 방식을 적용해왔다는 설명이다. 애프터마켓 첫날을 앞두고 기업과 증권가의 대응은 차분하다. 상장사 관계자는 “아직 공시로 인한 피해 사례가 발생하지는 않아서 지켜보고 있다”고 전했다. 증권사도 NXT 거래 기간이 있던 만큼 KRX의 애프터마켓 적용도 무리가 없다는 입장이다. 메리츠증권 관계자는 “KR...