빚은 무겁고 만기는 짧아졌다…SK 1500억 회사채, 흥행 '시험대’

[크레딧 체크포인트]SK㈜, 29일 1500억 회사채 수요예측…최대 2500억 증액총차입금 72조 제자리…순차입금은 오히려 1.4조 늘어1년 내 만기 차입금 28조…단기차입 비중 39%로 확대 등록 2026-09-28 오후 6:06:04 수정 2026-09-28 오후 6:06:04 가 가 이 기사는 2026년09월28일 16시05분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.크레딧 체크포인트는 회사채 발행을 앞둔 기업을 대상으로 재무구조와 자금 흐름을 점검해 신용등급 위험을 가늠해보는 코너입니다. 재무제표에 나타난 숫자뿐 아니라 현금흐름의 질과 지속 가능성에 주목해 기업의 단·중기 재무 안정성을 살펴봅니다. 회사채 투자자와 시장 참여자들이 보다 입체적인 시각에서 기업의 신용도를 판단할 수 있도록 핵심 재무 지표와 잠재 리스크 요인을 짚어봅니다.<편집자주>생성형 인공지능(AI)으로 제작한 인포그래픽.[이데일리 마켓in 이건엄 기자] SK그룹 지주사인 SK(034730)㈜가 올해 상반기 뚜렷한 실적 개선에도 불구하고 72조원을 웃도는 연결 기준 차입금 부담을 덜어내지 못하고 있다. 배당과 운전자본 부담 등으로 실제 가용 현금이 넉넉지 않아 차입 규모를 줄일 여력이 부족하다는 분석이다.28일 금융투자업계에 따르면 SK㈜는 오는 29일 1500억원 규모의 무보증 회사채 발행을 위한 수요예측을 진행한다. 만기별로는 3년물 1000억원, 5년물 500억원으로 구성된다. SK㈜는 수요예측 결과에 따라 최대 2500억원까지 증액 발행을 검토할 예정이다.한국기업평가(034950)는 지난 22일 SK㈜의 무보증사채 신용등급을 AA+(안정적)로 평가했다. 등급전망 ‘안정적’은 향후 1~2년 내 등급 변동 가능성이 낮다는 의미다. 시장에서는 우수한 대외 신인도와 최근 실적 회복세를 바탕으로 무난하게 기관 수요를 확보할 가능성에 무게가 실리고 있다. 다만 그룹 전반의 공격적 투자로 쌓인 차입금 규모와 차환 부담은 여전히 따져볼 대목이라는 분석이다. SK㈜의 수익성은 뚜렷하게 회복됐다. 올해 상반기 연결 기준 매출은 78조9549억원으로 전년 동기 대비 29.1% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 6367억원에서 8조5144억원으로 13배 이상 늘었다. 영업이익률도 1%에서 10.8%로 뛰었다.현금흐름 지표도 나아졌다. 영업활동현금흐름은 4조6076억원으로 전년 동기(2조7593억원) 대비 67.0% 증가했다. 유형·무형자산...