“빚투 폭탄 또 터지나”…韓 이어 中·日까지 '레버리지 경고등'

한국 증시를 뒤흔들었던 이른바 '빚투' 충격이 완전히 정리되기도 전에 아시아 주요 시장에서 차입을 통한 주식 투자가 급증하고 있다. 사진=게티이미지 한국 증시를 뒤흔들었던 이른바 '빚투' 충격이 완전히 정리되기도 전에 아시아 주요 시장에서 차입을 통한 주식 투자가 급증하고 있다. 레버리지 확대가 향후 주가 조정 국면에서 시장 불안을 증폭시킬 수 있다는 우려가 제기된다. 8일(현지시간) 로이터통신은 에머 캐피털 파트너스의 창업자이자 CEO인 마니시 레이차우두리의 최근 기고문을 인용해 아시아 금융시장에서 커지고 있는 차입투자 위험을 소개했다. 레이차우두리는 과거 BNP파리바증권에서 아시아태평양 주식 리서치 부문을 이끌었던 인물이다. 그는 최근 아시아 증시 전반에서 레버리지 규모가 확대되고 있는 만큼 이에 따른 잠재적 위험을 주시해야 한다고 주장했다. 한국은 차입투자가 시장에 어떤 충격을 줄 수 있는지를 보여주는 사례로 제시됐다. 인공지능(AI) 관련 종목에 대한 투자 열기가 이어지는 가운데 개인투자자의 신용거래와 변동성이 큰 레버리지 ETF 투자가 동시에 확대됐다. 이후 코스피는 6월 22일부터 7월 30일까지 39% 급락했다. 하락장이 본격화하면서 문제가 더욱 커졌다. 주가가 밀리자 투자자가 맡긴 주식의 평가액도 함께 줄었고, 추가 담보를 요구받는 사례가 늘었다. 필요한 자금을 마련하지 못한 투자자의 보유 주식은 시장에서 강제로 매각됐다. 이러한 매물이 다시 주가 하락을 유발하면서 매도와 하락이 서로를 부추기는 구조가 형성됐다는 분석이다. 그 결과 개별 기업의 실적이나 펀더멘털과 관계없이 시장 전체가 크게 흔들렸다. 더 우려스러운 대목은 차입을 활용한 주식 투자의 확대가 한국에 국한된 현상이 아니라는 것이다. 인도의 마진거래(MTF) 규모는 2020년 말 10억달러를 소폭 상회했지만 지난달 31일에는 163억달러까지 확대됐다. 중국 상하이증권거래소의 신용거래 잔액도 2019년 초 약 680억달러에서 최근 2000억달러 수준으로 증가했다. 일본 역시 2020년 초 180억달러에 머물던 신용거래 잔액이 최근 350억달러를 웃돌고 있다. 시가총액 대비 차입잔액만 놓고 보면 위험 수준이 높지 않아 보일 수도 있다. 인도는 0.3%, 일본은 0.45%에 불과하다. 그러나 한국 역시 지난 6월 증시가 급락하기 직전 해당 비율이 0.6% 정도였다는 점을 감안하면 단순한 절대 수치만으로 위험도를 판단하기 어렵다. 중국의 경우 ...