“살 것인가, 팔 것인가, 버틸 것인가”…자본시장서 20여년 버틴 펀드매니저의 선택은?

증권 > 국내 주식 “살 것인가, 팔 것인가, 버틸 것인가”…자본시장서 20여년 버틴 펀드매니저의 선택은? 목대균 KCGI자산운용 대표, 본인 경험담아 출간20여년 자본시장 현장 이야기로 풀어낸 투자서“급등락이 반복되는 한국 증시에 지금 필요한 건실패를 인정하고 다시 선택할 수 있게 살아남아야” 목대균 KCGI자산운용 대표의 신간, “살 것인가, 팔 것인가, 버틸 것인가” “급락하면 팔고, 급반등하면 다시 사야 할까”올해 한국 증시는 투자자에게 끊임없이 선택을 요구했다. 오를 때는 더 사야 할지, 급락하면 팔아야 할지, 다시 반등하면 뒤늦게라도 따라가야 할지를 고민하게 했다.7월 코스피는 월간 22.19% 하락했지만 마지막 거래일인 31일에는 하루 17.91% 급등하며 역대 최대 상승률을 기록했다. 같은 시장에서 공포와 낙관이 며칠 사이 뒤바뀌었다. 이럴 때 투자자에게 정말 필요한 것은 다음 지수의 방향을 알려줄 또 하나의 전망일까.목대균 KCGI자산운용 대표가 20여 년의 운용 경험을 정리한 ‘살 것인가, 팔 것인가, 버틸것인가‘(서삼독)는 다른 질문에서 출발한다.어떤 종목이 오를 것인가가 아니라, 오르고 떨어질 때 무엇을 기준으로 결정할 것인가. 책 첫머리의 문장은 이를 압축한다.“투자를 지배한다는 것은 시장의 앞날을 맞히는 일이 아니다. 사고, 팔고, 기다리는 순간 무엇을 먼저 물어야 하는지 아는 일이다.”목 대표는 대우증권 리서치센터를 거쳐 미래에셋자산운용에서 오랜 기간 글로벌 운용을 담당했으며, 현재 KCGI자산운용 대표이사로 재직 중이다.이 책은 시황 전망서나 종목 추천서가 아니다. 현역 운용 책임자가 실제 투자 현장에서 겪은 성공과 실패를 바탕으로 매수·매도·보유의 판단 기준을 정리한 ‘투자 의사결정론’에 가깝다.급등락장에서 필요한 것은 ‘전망’보다 ‘판단의 기준’주가가 급락하면 공포가 분석을 앞선다. 급반등하면 뒤처질지 모른다는 불안이 다시 매수를 재촉한다. 같은 기업을 며칠 전에는 위험하다고 팔았다가 반등하자 다시 사고 싶어지는 것도 흔한 일이다.저자는 이런 순간일수록 가격과 투자 가설을 구분해야 한다고 말한다. 주가가 떨어졌다는 것과 기업의 가치가 훼손됐다는 것은 같지 않다. 반대로 주가가 오른다고 처음 투자했던 이유가 계속 유효한 것도 아니다.그래서 먼저 묻는다.“왜 샀는가. 무엇이 달라졌는가. 처음의 가설은 아직 유효한가. 틀렸다면 얼마까지 감당할 수 있는가.”급락장에서 무조건 버티라...