역대급 실적 앞세운 '삼전닉스'…미국發 긴축 우려도 잠재웠다

코스피지수가 사상 처음으로 9000을 넘어섰다. 미국 중앙은행(Fed)의 긴축 신호와 함께 미국 증시는 하락했지만 코스피지수는 달랐다. 반도체기업의 실적 기대가 계속 커지는 가운데 정부의 상법 개정 등 밸류업 노력이 맞물려 ‘코리아 디스카운트’(한국 증시 저평가)가 해소되고 있다는 분석이 나온다.

18일 코스피지수는 2.25% 상승한 9063.84에 거래를 마쳤다. 지난 11일부터 6거래일 연속 올라 ‘9천피’ 고지를 밟았다. 지난달 26일(8047.51) ‘8천피’를 기록한 지 23일 만에 체급이 한 단계 더 높아졌다.

코스피지수는 이날 우려 속에 출발했다. 간밤 케빈 워시 Fed 의장이 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 연내 금리 인상을 시사하는 등 매파(통화 긴축 선호)적 태도를 보이자 나스닥지수(-1.34%)와 S&P500지수(-1.21%) 등 미국 증시가 일제히 하락했기 때문이다.

하지만 중동 전쟁이 종전 합의에 이르며 위험 선호 심리가 살아난 데다 코스피지수 상승세를 이끈 반도체주 급등세가 이날도 이어져 9천피 달성의 동력이 됐다.

이날 SK하이닉스 주가는 6.51% 오른 268만5000원에 마감했다. 장중 270만원 고지를 밟으며 신고가도 썼다. 삼성전자는 4.62% 상승한 36만2500원에 거래를 마쳤다. 삼성전자는 이날 메타와 테슬라를 제치고 글로벌 시가총액 톱10에 복귀했다.

9000선 돌파로 코스피지수 상승률은 작년 말 대비 115.08%로 높아졌다. 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯해 반도체기업의 이익 기대치가 계속 상향 조정되고 있는 데다 정부의 상법 개정에 따른 밸류업 효과가 더해지면서 코리아 디스카운트가 해소 국면에 들어간 영향으로 분석된다.

한국경제신문이 올해 1~5월 ‘삼전닉스’를 제외한 유가증권시장 기업의 12개월 선행 주가수익비율(PER)을 분석한 결과 홍콩 항셍지수(연간 기준)와 영국 FTSE100지수(5월 기준)를 넘어선 것으로 나타났다. 이익 전망치가 급증해 상대적으로 저평가된 삼전닉스의 선행 PER이 키를 맞추면 코스피지수는 ‘1만피’를 훌쩍 넘을 것으로 전망된다.

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코스피지수를 둘러싼 글로벌 거시경제 환경은 우호적이지 않았다. 일본은행(BOJ)이 지난 16일 기준금리를 31년 만에 연 1%로 올렸고, 미국 중앙은행(Fed)과 한국은행은 연내 금리 인상 신호를 강하게 발신했다.

이런 상황에서도 코스피지수가 강한 상승세를 이어가 ‘9천피’ 고지에 오른 것은 상승 원동력인 반도체 기업의 이익 모멘텀이 더 강해지며 긴축 우려를 뚫어냈기 때문이다. 삼성전자와 SK하이닉스는 물론 미국 마이크론테크놀로지 목표주가가 큰 폭으로 상향되며 반도체산업에 대한 기대가 더욱 커졌다.

◇ 반도체 관련주만 급등

코스피지수가 9천피를 넘어선 18일 유가증권시장에서 상승을 기록한 종목은 삼성전자와 SK하이닉스 등 102개에 불과했다. 지수는 2.25% 올랐지만 771개 종목이 내리는 등 반도체 관련 기업을 중심으로 한 쏠림현상이 극심했다.

삼성전자가 4.62%, SK하이닉스가 6.51% 상승하며 9천피 달성을 이끌었다. 두 회사 보유 지분 가치로 주목받는 삼성생명(4.92%) SK스퀘어(6.52%)도 ‘삼전닉스’와 비슷한 상승률을 기록했다.

삼전닉스 쏠림이 두드러지는 것은 두 기업의 이익 전망치가 계속 높아지기 때문이다. 인공지능(AI) 기반 투자정보 서비스 에픽AI에 따르면 삼성전자는 올해 361조1171억원, 내년 486조6041억원의 영업이익을 거둘 것으로 전망됐다. 한 달 전에 비해 컨센서스가 각각 4.36%, 9.89% 높아졌다. SK하이닉스도 올해 영업이익 전망치가 한 달 전에 비해 3.07% 증가한 261조6262원으로, 내년은 8.12% 늘어난 377조2663억원으로 상향됐다.

글로벌 기업의 시가총액을 비교하는 컴패니스마켓캡에 따르면 삼성전자는 이날 달러 환산 시총이 1조5620억달러로 집계돼 테슬라(1조4880억달러)와 메타플랫폼스(1조4400억달러)를 제치고 톱10에 복귀했다.

SK하이닉스는 7세대 고대역폭메모리(HBM4E) 샘플 공급 소식, 미국 증시에 주식예탁증서(ADR) 상장 추진하며 주주 가치 훼손을 막기 위해 최대 100조원 규모 주주 환원 방침 예고해 주가 상승폭이 더 커졌다. 삼전닉스 외에 반도체 기판 등을 생산하는 삼성전기(8.27%) LG이노텍(2.80%) 등 반도체 생태계를 중심으로 한 주가 상승세가 뚜렷했다.

외국인 투자자가 1조4286억원어치를 순매수하며 9천피 달성을 이끌었다. 이날 외국인은 삼성전자(6890억원)를 가장 많이 사들였다.

반면 이들을 제외하면 대부분 기업의 주가가 하락했다. 현대차(-2.75%), LG에너지솔루션(-3.85%), HD현대중공업(-3.25%) 등 시가총액 상위 30개 종목 중 21개가 파란불을 켰다.

◇ 마이크론도 목표주가 상향

반도체주 강세는 지수가 하락한 미국 시장에서도 확인된다. 간밤 나스닥지수가 1.34% 내린 상황에서도 마이크론은 2.20% 상승한 1043.19달러에 마감했다. 글로벌 투자은행(IB) 도이체방크는 마이크론 목표주가를 1000달러에서 1500달러로 높였다. “메모리 가격 강세를 고려할 때 실적 전망이 올라갈 가능성이 높다”는 이유에서다.

이 같은 반도체 분야에 대한 긍정적인 전망은 코스피지수 추가 상승을 기대하게 하는 요인이다. 전문가들은 반도체를 중심으로 한 이익 증가세가 코스피 ‘1만피’를 이끌 것으로 보고 있다. 대신증권은 반도체 업종의 이익 전망 상향 등을 근거로 올해 코스피지수 전망치를 8800에서 11,500으로 올려 잡았다.

이경민 대신증권 연구원은 “국내 증권시장은 전형적인 실적·정책 장세”라며 “12개월 선행 주당순이익(EPS)이 꺾이기 전까지 코스피지수 상단을 열어놓을 필요가 있다”고 말했다.

강진규/배성수 기자 josep@hankyung.com