"옛날 공식대로 투자했다간 다 잃는다"…글로벌 투자 거장들의 경고

[이데일리 마켓in 지영의 기자] “중동과 러시아·우크라이나, 미국·중국의 갈등을 각각 지나가는 폭풍이라고 생각할 수 있지만 그렇지 않다. 이 모든 것이 합쳐지면서 투자환경의 기후 자체가 바뀌고 있다.”크리스 호빈 라자드자산운용 최고경영자(CEO)는 3일 전북 전주시 국민연금공단 글로벌기금관에서 열린 제7회 지니포럼 글로벌 금융포럼 기조강연에서 “지정학은 더 이상 투자 판단에 있어 부가적인 요소가 아니”라며 이같이 강조했다.호빈 CEO는 지난 50여년간 비교적 안정적으로 이어져왔던 국제질서가 막을 내리고 있다고 진단했다. 단일 패권국가가 세계질서를 주도하고 비용 효율성을 중심으로 공급망을 최적화하던 시대에서 벗어나, 다수 국가가 경쟁하고 공급망이 파편화되는 시대로 접어들었다는 설명이다. 각국의 재무장과 국방비 지출 확대도 물가와 금리, 자산가격에 구조적인 압력을 가할 것으로 내다봤다.크리스 호빈 라자드자산운용 최고경영자(CEO)그는 “무역전쟁과 중동 분쟁 등이 중첩되면서 세계가 분화되고 있다”며 “여러분의 포트폴리오가 끝나가는 세계를 위해 구축됐는지, 다가오는 시대를 위해 구축됐는지를 판단해야 한다”고 말했다.호빈 CEO는 중동 분쟁과 러시아·우크라이나 전쟁, 미·중 갈등을 글로벌 투자환경을 바꾸는 세 가지 충돌로 꼽았다. 중동의 군사적 충돌은 원유와 물류 공급망을 흔들고, 장기화한 러시아·우크라이나 전쟁은 서방의 지원과 경제제재 등 다른 지역의 갈등과 연결돼 영향을 키우고 있다는 분석이다. 미·중 관계 역시 표면적으로 긴장이 완화된 것처럼 보이지만 관세와 반도체, 대만 문제를 둘러싼 구조적인 위험은 여전히 남아 있다고 평가했다.지정학적 위험을 기업과 자산의 가치평가 과정에 직접 반영해야 한다는 점도 강조했다. 호빈 CEO는 “지정학적 요소가 이사회와 기업의 사업전략, 공급망과 매출에 영향을 미치고 있다”며 “국가별 위험을 비용과 투자 분석에 반영해야 한다”고 말했다. 라자드자산운용은 안보와 지정학, 군사 분야 전문가들로 구성된 전담 자문체계를 구축해 투자 판단에 활용하고 있다.미국 자산에 집중된 포트폴리오를 재점검할 필요성도 제기했다. 미국의 재정 부담과 달러 가치의 구조적 변화를 고려하면 일본을 비롯한 비(非)미국 자산에서 새로운 투자 기회를 찾을 수 있다는 설명이다. 호빈 CEO는 “많은 투자자가 여전히 미국에 높은 비중을 두고 있지만 환경은 달라지고 있다”며 “시장이 파편화될수록 여러 지역과 자산에서 기...