정치 테마주, 절반이 적자…금감원 “주가조작 제보에 30억 포상검토”

정치테마주 불공정거래 특별단속반 확대
실적과 무관한 주가 급등락…투자자 피해 우려
7월 말까지 집중 제보기간 운영
평균 자산·수익성 시장 대비 열세…고평가 심각

[이데일리 김경은 기자] 금융감독원은 1일 정치테마주에 편승한 불공정거래와 투자자 피해가 우려된다며 특별단속반을 확대하고 이날부터 7월 31일까지 집중 제보기간을 운영한다고 밝혔다. 부정거래행위 제보자에 최대 30억원의 포상금 지급도 검토한다.

정치테마주는 특정 정치인과 직접적인 연관이 없더라도 학교 동문, 고향, 종친 등 단순한 사유나 확인되지 않은 풍문만으로도 테마주로 분류되고 있다. 또한 대선 후보자의 공약과 직접 관련 없는 종목도 정책 관련주로 분류되는 등 테마주 선정 기준이 모호한 상황이다.

실제로 과거 회사 사외이사가 선거캠프에 합류했던 이력, 본사 소재지가 특정 정치인의 공약 수혜지로 부각, 본사가 특정 정치인의 고향에 위치한 점 등으로 편입된 사례가 있다. 이들 종목의 주가는 비상계엄이 선포된 지난해 12월 3일 대비 최고 900%, 200%, 150%까지 급등한 것으로 나타났다.

그러나 정치테마주의 재무상태는 시장 평균에 크게 못 미친다. 지난해 12월부터 최근까지 금감원이 분류한 60개 정치 테마주 가운데 2024년 말 기준 평균 자산총액은 코스피 4317억원, 코스닥 994억원으로 각각 시장 평균의 12.8%, 49.7% 수준에 불과하다. 부채비율은 코스피 180.3%, 코스닥 64.3%에 달하며, 11개 종목은 부채비율이 200%를 초과하거나 부분 자본잠식 상태다.

평균 영업이익률은 코스피 1.1%, 코스닥 0.8%로 시장 평균의 6분의 1 수준에 그치고, 절반 이상이 영업이익 또는 당기순이익 적자를 기록하고 있다. 28개 종목은 영업이익으로 이자비용조차 감당하지 못하는 한계기업으로 분류된다.

그럼에도 불구하고 정치테마주의 주가순자산비율(PBR)은 2.3으로 시장 평균의 2배를 넘는다. 14개 종목은 PBR이 3 이상으로 자산가치 대비 주가가 과도하게 고평가된 상태라고 금감원은 분석했다.

정치테마주 지수의 변동성도 시장 평균을 크게 상회한다. 2024년 12월 3일부터 2025년 4월 22일까지 정치테마주 지수의 일평균 주가 등락률은 3.0%, 표준편차는 3.3%로 코스피(1.0%, 1.0%)의 3배 수준이다. 같은 기간 전일 대비 최대 상승률은 18.1%, 최대 하락률은 -6.5%에 달했다.

과거에도 정치 테마주의 불공정거래 사례도 반복했던 만큼 금감원은 조사국 내 정치테마주 특별단속반을 확대하기로 하고, 반장 직급을 시장정보분석팀장에서 조사1국장으로 격상했다.

주요 정보전달 매체, 이상 급등 종목, 민원·제보 다수 종목, 대주주 대량 매도 종목, 최근 대규모 전환사채(CB) 전환 종목 등을 집중 점검할 계획이다. 또한 거래소 등과 공동 대응체계를 구축해 정보 공유를 확대하고, 내부자 및 투자자 제보 활성화를 위해 최대 30억원의 포상금도 적극 검토한다.

금융감독원 관계자는 “특별한 이유 없이 주가가 단기간에 급등하거나 거래량이 급증하는 종목은 테마 소멸 시 주가 급락으로 투자 손실이 발생할 수 있다”며 “불공정거래 혐의가 의심될 경우 구체적이고 정확한 제보를 부탁드린다”고 강조했다.