주주들이 치를 떠는 그 놈 … 근데 좋은 ‘유상증자’도 있다?

우리가 주식을 하다 보면 ‘유상증자’라는 말을 많이 듣습니다. 흔히 유상증자는 주주의 지분 가치를 희석하는 대표적인 악재로 인식되곤 하는데요. 그런데 지난 24일 코스닥 시장의 바이오 기업인 에이프릴바이오가 유상증자 소식을 공시하자마자 주가가 대체거래소(NXT)에서 급등하는 일이 발생했습니다. 일반적인 증시 상식 대로라면 주가에 큰 타격을 줘야 할 주식 수 유상증자 소식이 왜 이 기업에선 대형 호재로 작용했을까요?

이번 에이프릴바이오의 증자 방식과 목적이 다른 유상증자와 확연히 차이가 났기 때문인데요. 주주배정이 아닌 제3자 배정으로 유상증자를 실시했고, 그에 따라 시장의 해석이 180도 다르게 나왔습니다. 대체 유상증자라는 게 정확히 무엇인지? 어떻게 하면 주가에 호재 혹은 악재로 작용하는지 오늘 <주린이 ABC>에서 자세하게 짚어보도록 하겠습니다.

기업의 총알 마련…유상증자란 무엇인가?

유상증자란 기업이 새로 주식을 발행해 이를 투자자들에게 돈을 받고 팔아 자본을 늘리는 행위를 말합니다. 기업이 사업을 확장하거나, 공장을 짓거나, 혹은 당장 갚아야 할 빚이 있을 때 자금을 조달하는 방법은 크게 두 가지로 나뉘는데요. 은행에서 돈을 빌리거나 회사채를 발행해 부채를 조달하는 것이 첫 번째고 새로운 주주들을 확보해 자본금을 늘리는 지분 조달이 두 번째입니다. 유상증자는 바로 후자에 속하는 대표적인 자금 조달 수단입니다. 은행 돈과 달리 원금 상환 의무가 없고 이자 부담도 없어 기업 입장에서는 가장 매력적인 자본 마련 방식입니다.

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