“환율 급등, 예전만큼 안 무섭다”…반복 충격에 가계도 ‘소비 내성’

금융 > 은행 “환율 급등, 예전만큼 안 무섭다”…반복 충격에 가계도 ‘소비 내성’ 한국은행 경제연구원, 보고서 발표환율 급등 충격 누적된 경험 영향“저축 늘리거나 지출 줄이는 변화” 1일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 실시간 코스피와 코스닥, 원/달러 환율이 표시되고 있다. [연합뉴스] 원/달러 환율이 급등하더라도 가계소비에 미치는 부정적 영향은 제한적이라는 한국은행 경제연구원의 분석이 나왔다. 환율 급등 충격에 따른 거시경제적 불안정을 완화하기 위한 당국의 노력과 반복적인 환율 급등 경험이 축적되면서 상대적으로 높은 환율 수준에 적응한 결과일 가능성이 있다는 것이다.1일 최영준 한은 경제연구원 부국장은 ‘환율급등 경험과 가계소비 간의 관계 분석’을 주제로 한 보고서를 발표했다.최 부국장은 최근 환율이 급등하면서 파급 영향에 대한 관심이 커지고 있다고 짚었다. 그동안은 환율 상승이 순수출 증대 효과에도 불구하고 중간재 수입가격 상승을 통한 실질소득 감소로 이어져 가계소비를 위축시킨다는 연구결과가 많았다고 분석했다.그러나 지난 1997년 외환위기 이후 대내외 충격에 따른 환율 급등이 반복되면서 환율이 급등해도 가계소비가 외환위기 당시보다는 상대적으로 덜 위축되는 경향이 보인다고 짚었다.최 부국장은 “이는 환율의 급격한 상승이 계속되는 과정에서 거시경제 불안정성 완화를 위한 정책적 노력이 강화된 점과 가계소비 행태 변화에도 기인할 가능성이 있다”고 설명했다.분석 결과 환율 급등 경험이 많을수록 환율 상승이 가계소비에 미치는 부정적인 영향은 제한적인 것으로 조사됐다고 짚었다.이는 반복적인 환율 급등 경험을 통해 가계가 환율 변동에 따른 경제적 충격과 이에 대한 대응 방식을 학습한다는 것이다. 또 높은 환율 수준에 대응하는 소비 행태를 만들어 갔을 가능성이 있다고도 언급했다.이러한 경향은 세대별로는 X세대에서, 또 자산이 작고 총부채원리금상환비율(DSR)이 큰 계층에서 상대적으로 더 뚜렷하게 관찰됐다고 봤다. 한국은행 전경. [연합뉴스] “가계소비, 외환위기 때보다 빠르게 회복”최 부국장은 원/달러 환율은 1997년 외환위기 당시 큰 폭으로 상승한 이후 대내외 경제 불안시기마다 급등을 반복했다고 짚었다. 외환위기 시에는 환율이 1997년 달러당 951.1원에서 1998년 1398.9원으로 47.1% 급등한 것이다. 또 2020년 코로나19 시기에는 1180.1원에서 2022년 1292.0원으로 12....