"CXMT, 中증시 성공적 데뷔…국내 소부장 수혜 기대"-현대차

로이터연합뉴스 현대차증권은 28일 "CXMT는 이번 기업공개(IPO)를 통해 조달한 자금을 서버용 DDR5, LPDDR5x 수율 최적화 및 DDR6 제품 개발에 활용할 예정"이라며 "메모리 공급 부족 상황 속에서 이번 자금 조달로 인해 생산능력(CAPA)이 빠르게 확대될 것으로 보이고 이로 인한 관련 밸류체인 수혜가 예상된다"고 분석했다.이 증권사 김종배 연구원은 "국내 업체 가운데 중국용 노출이 높은 업체 중 반도체 후공정 소재(솔더볼, 와이어 본딩)를 고려해볼 수 있다"며 "이들 업체는 중국뿐 아니라 경쟁력을 기반으로 글로벌 공급망 내에서 높은 시장 점유율(M/S)을 유지하고 있다"고 설명했다.그러면서 "특히 솔더볼과 와이어 본딩의 국내 업체 주요 경쟁 대상은 일본인데, 중국에서는 일본보다 국내 업체에 대한 선호도가 높고 점유율 격차도 크다"며 "솔더볼과 와이어 본딩의 중국 내 M/S에 대해서는 국내 업체가 사실상 선두 업체"라고 부연했다.김 연구원은 "국내 후공정 소재 업체들의 중국 내 주요 고객사는 중국 로컬 외주반도체패키지테스트(OSAT) 업체"라며 "중국 후공정 업체는 이미 중국의 반도체 굴기와 더불어 빠르게 실적 성장을 시현하고 있고, 이에 따라 글로벌 OSAT 탑티어 반열에 합류하고 있다"고 말했다.이어 "중국 OSAT 업체들의 성장과 더불어 주목할 점은 국내 업체들의 중국용 실적도 빠르게 개선된다는 것"이라며 "1분기 기준 중국용 매출액은 엠케이전자가 지난해 동기 대비 155%, 덕산하이메탈은 120% 증가했고, 이러한 흐름은 2분기에 이어 하반기로 갈수록 더욱 가속화될 전망"이라고 덧붙였다.그는 "엠케이전자의 중국법인 실적 개선세는 매우 가파른 수준이고, 1분기 연결 기준(한국토지신탁 제외) 영업이익 비중의 46%를 차지할 만큼 이익 기여도가 매우 높은 편"이라며 "덕산하이메탈 역시 1분기 별도 매출액 기준 중국 비중이 15% 수준이고, 약 30% 수준의 CAPA 증설은 중국용 물량 증가에 대한 대응이 주인 것으로 추정된다"고 설명했다.그러면서 "국내 후공정 소재 업체들은 인공지능(AI) 밸류체인 내 업스트림(Upstream) 업체로서 전방 수요와 동행해 빠른 실적 개선세를 시현하나 최근 주가 조정과 더불어 매우 매력적인 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 구간에 진입했다"며 "펀더멘털(기초체력)은 오히려 더욱 개선되는 흐름을 보이고 있어 중장기적 수요에 대비하는 모습"이라고 평가했다.김 연구원...