IMF의 경고…"토큰화, 금융 패러다임 바꾸지만 취약성도 커진다"

MF, 금융안정보고서에 '자산 토큰화' 챕터 신설자산 토큰화 효율성 뒤에 숨은 시스템 리스크 주목"신종 리스크·연계성 밀착 모니터링 해야" 등록 2026-10-08 오후 2:00:03 수정 2026-10-08 오후 2:00:03 가 가 [이데일리 장영은 기자] 국제통화기금(IMF)이 글로벌 금융안정보고서(GFSR)에 자산 토큰화(Tokenization)를 다루는 분석 챕터를 새롭게 추가하면서 토큰화 시장의 급격한 성장에 따른 금융안정 리스크 감시를 강화하겠다고 밝혔다. 현재로선 토큰화에 따른 시스템 리스크가 제한적이지만 향후 토큰화가 광범위하게 확산될 경우 금융시장 인프라, 법적 기반, 유동성 관리 및 리스크통제가 적절히 이루어지는지 여부가 금융안정 측면의 핵심 과제가 될 것이란 진단이다. (이미지= 챗 GPT 생성) 분산원장 기반의 혁신…시장 급성장 IMF는 8일 한국은행과 공동으로 개최한 행사에서 이번 GFSR에 수록된 ‘토큰화의 확대: 새로운 효율성과 취약성’ 보고서를 발표했다. GFSR은 글로벌 금융시스템 리스크와 취약성을 평가하는 보고서로 4월과 10월 연 2회 발간한다. IMF가 자산 토큰화를 중점적으로 조명한 이유는 분산원장기술(DLT)과 스마트 계약을 기반으로 한 토큰화가 금융시장의 패러다임을 바꿀 잠재력과 함께 리스크 요인도 갖고 있기 때문이다. 기존 금융시장은 거래, 청산, 결제, 수탁, 보고 등 단계별로 분리된 중개기관과 개별 장부에 의존해 복잡한 조정(Reconciliation) 절차와 비용이 발생했다. 반면 토큰화는 자산의 수명주기 전반을 단일한 디지털 프로그래밍 가능 장부상에서 통합 및 자동화함으로써 거래 비용 절감과 정산 시간 단축을 가능하게 한다. 현재 토큰화 시장은 전통 자본시장에 비해 여전히 소규모에 불과하지만 급격한 성장세를 보이고 있다. 환매조건부채권(RP·레포)을 제외한 실물자산(RWA) 토큰화 시장 규모는 약 650억달러로, 일평균 토큰화 레포 거래량은 3000억~3700억달러 수준까지 확대됐다. 특히 IMF의 실증 분석 결과 미국 주식 기반 토큰화 시장에서는 거래의 50% 이상이 전통 금융시장의 정규 영업시간 외에 발생하는 24시간 거래 수요가 확인됐다. 또한 토큰화 주식 거래의 80%가 1주 미만 소수점 단위로체결돼 개인 투자자 저변이 확대되는 효과가 나타났다. 야간 온체인 거래에서 형성된 가격 신호는 주식 시장 개장 직후 87~99% 수준으로 흡수·반영되는 등 전통 ...