골프존과 틀어진 MBK의 8년 동행…영풍 경영협력계약으로 번지나(?)

골프존홀딩스(골프존)와 MBK파트너스(MBK)의 8년 동행이 흔들리고 있다. 골프존이 MBK의 골프존카운티 매각을 두고 법적 대응을 예고했다. 사업 확대에서 출발한 파트너십이 MBK의 투자금 회수 단계에서 충돌로 이어지는 양상이다. 이에 MBK의 또 다른 파트너인 영풍과의 동행이 어떤 전개로 이어질지 관심이 쏠린다. 5일 업계에 따르면 골프존은 지난 4일 입장문을 내고, MBK와 지난달 26일 골프존카운티 주식매매계약을 체결하기로 협의했으나 MBK가 하루 전에 일방적으로 계약 불가를 통보했다고 했다. 자신들이 유일한 협상 대상자라고 설명했음에도 MBK가 타 인수자와 협상을 진행했으며, 지난달 28일 더시에나그룹에 골프존카운티 지분을 매각하기로 한 사실이 알려졌다는 설명이다. 골프존은 MBK의 투자를 받을 당시 기업공개(IPO) 및 골프존카운티의 경영권 보장을 전제로 협력했으나 MBK가 이를 외면하고 지분 매각을 추진하고 있다고 전했다. 반면 MBK는 경영권 보장은 IPO 성공을 전제한 것이며, IPO 무산 시 골프존의 지분까지 동반매각(드래그얼롱)하는 계약에 합의했다고 반박했다. 또 외부 매각에 앞서 골프존에 인수 조건을 제시받았고, 더 좋은 조건을 제시한 곳과 계약했다는 입장이다. 이에 업계에서는 MBK의 여러 투자처에서 논란과 공개 공방이 이어짐에 대한 우려가 나온다. 앞서 MBK는 홈플러스 사태 과정에서 자금 조달과 책임 분담을 두고 핵심 채권자인 메리츠금융그룹과 날을 세운 바 있다. 최근에는 UCK파트너스 등과 공동 투자한 오스템임플란트에서 차입매수(LBO)를 통한 인수 방식 및 고배당 지급 문제가 불거졌다. 고려아연 경영권 분쟁은 골프존 사례와 유사하다는 평가를 받는다. 두 기업이 같은 목적을 가지고 특정 기업의 지분을 취득한 사례라는 이유에서다. 특히 영풍이 고려아연 경영권 확보를 위해 MBK와 체결한 경영협력계약에 골프존·MBK간 계약과 유사한 드래그얼롱 등의 조항이 삽입된 것으로 알려지면서 더욱 주목받고 있다. 실제로 업계에 따르면 영풍과 MBK가 2024년 9월 고려아연 공개매수를 앞두고 체결한 경영협력계약에는 영풍 측이 보유한 고려아연 주식 일부를 대상으로 MBK가 콜옵션을 행사할 수 있고, 옵션 대상 주식 외의 주식에는 드래그얼롱이 포함됐다. 영풍에도 풋옵션과 우선매수권 등이 부여돼 있으나, 10년간 제3자에게 고려아연 지분을 처분하는 것을 제한하는 약정이 걸려 있는 것으로 알려졌다. 이 옵...