늦어지는 두나무-네이버 합병...증권사들 ‘독과점 폐해’ 우려

공정위, 증권사 18곳에 의견조회
고객 잠금효과, 진입장벽↑ 우려
“많은 쟁점 얽혀있어 면밀한 심사 필요”

[세종=이데일리 강신우 기자] 두나무와 네이버파이낸셜의 기업결합 심사가 장기화할 조짐을 보이고 있다. 공정거래위원회가 시장 영향 분석을 위한 추가 연구용역을 진행한 데 이어 이해관계자인 주요 증권사들을 대상으로 의견조회에 나서면서다.

(사진=네이버)

증권업계는 두 회사의 결합으로 이용자들이 네이버페이와 업비트를 함께 쓰는 구조가 굳어지고, 후발 사업자의 시장 진입이 어려워지는 등 독과점 폐해가 발생할 수 있다는 우려를 전달한 것으로 전해졌다.

17일 업계에 따르면 공정위는 최근 한국투자증권, 메리츠증권, 하나증권 등 주요 증권사 18곳에 두나무와 네이버파이낸셜 기업결합에 대한 의견 제출을 요청한 것으로 확인됐다. 의견 제출 기한은 이달 말까지다.

공정위는 증권사들에 비상장주식 중개 플랫폼과 가상자산 거래소가 결합할 경우 관련 시장 경쟁에 미치는 영향, 통합 플랫폼 출현 시 기존 증권사들이 대응하기 어려운 경쟁우위가 형성될 가능성 등을 질의한 것으로 전해졌다. 네이버페이의 플랫폼·결제 데이터와 두나무의 가상자산·비상장주식 거래 데이터가 합쳐지면, 경쟁 사업자가 모방하기 어려운 데이터 우위가 생길 수 있는지도 주요 질의 대상에 포함된 것으로 알려졌다.

증권업계에서는 우려의 목소리가 나온다. 간편결제 1위 사업자인 네이버페이와 국내 최대 가상자산 거래소 업비트를 운영하는 두나무가 결합하면 이용자를 하나의 금융·투자 생태계 안에 묶어두는 ‘고객 잠금효과’가 커질 수 있다는 것이다. 여기에 두나무의 비상장주식 거래 플랫폼 ‘증권플러스 비상장’이 네이버페이와 연결될 경우, 장외주식 거래와 디지털금융 서비스를 제공하는 증권사들의 입지가 좁아질 수 있다는 우려도 나온다.

가상자산업계에서도 비슷한 우려가 제기된다. 업비트가 국내 가상자산 거래시장에서 높은 점유율을 차지하고 있는 상황에서 네이버의 플랫폼 경쟁력과 결합하면 다른 거래소와의 격차가 구조적으로 고착화될 수 있다는 것이다. 단순한 가상자산 거래소 경쟁 문제가 아니라 결제, 투자, 비상장주식, 플랫폼 데이터가 결합한 복합 경쟁 이슈로 봐야 한다는 분석이다.

공정위 심사는 예상보다 길어지는 분위기다. 네이버파이낸셜과 두나무는 지난해 11월 26일 각각 이사회를 열고 포괄적 주식교환을 통해 두나무를 네이버파이낸셜의 100% 자회사로 편입하는 안건을 의결했다. 이후 같은 달 28일 공정위가 기업결합 신고를 접수해 심사를 진행 중이지만, 현재까지 결론은 나오지 않았다.

기업결합 심사는 원칙적으로 신고일로부터 30일 안에 처리하되 필요할 경우 90일 범위에서 연장할 수 있다. 다만 자료 보정에 걸린 기간은 심사기간 산정에서 제외된다. 이 때문에 관련 시장 획정이나 경쟁제한성 판단이 복잡한 대형 플랫폼 결합 사건은 실제 심사 기간이 길어질 수 있다.

공정위는 이번 결합 사건을 면밀히 들여다보겠단 입장이다. 네이버와 두나무가 모두 대규모 기업집단인 데다, 네이버가 국민 생활과 밀접한 플랫폼 서비스를 다수 보유하고 있어 검토 범위가 넓다는 설명이다.

이에 공정위는 네이버파이낸셜과 두나무 간 직접적인 결합 효과뿐 아니라 네이버 소속 회사들과 두나무 간 관계, 데이터 결합 효과, 관련 시장 영향 등을 종합적으로 살펴보고 있다.

공정위 관계자는 “네이버와 두나무 모두 대규모 기업집단인 만큼 단순히 네이버파이낸셜과 두나무만 떼어놓고 볼 수 있는 사안은 아니다”며 “네이버 소속 회사들과 두나무 간 관계까지 함께 봐야 해 상당히 많은 쟁점이 얽혀 있다”고 말했다. 이어 “최대한 신속히 심사하기 위해 인력을 추가 투입하고 있지만, 여러 시장에 대한 분석이 필요한 사안”이라고 했다.