삼전·하이닉스 레버리지 탄 개미 계좌 30% 손실

7개 증권사서 모두 비거래 계좌보다 저조높은 회전율에 증권사 수수료는 '두둑' 등록 2026-09-10 오전 11:16:05 수정 2026-09-10 오전 11:16:05 가 가 [이데일리 김경은 기자] 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상품을 거래한 개인투자자의 손실이 일반 투자자들에 비해 컸다는 분석이 나왔다. 10일 박대출 국민의힘 의원실이 금융감독원으로부터 제출받은 자료에 따르면 지난 5월 27일 단일종목 레버리지 출시 이후 8월 말까지 이 상품을 거래한 실적이 있는 개인의 위탁매매계좌 평균 수익률은 -30.43%로 나타났다. 이 기간 벤치마크인 코스피(-15.25%)·코스닥 지수(-28.85%) 대비 하락률이 높다. 특히 이들 계좌의 수익률은 단일종목 레버리지를 거래하지 않은 개인과 비교해 수익률이 더 낮았다. 이 상품을 거래한 개인 위탁매매계좌의 평균 수익률은 한국투자·키움·미래에셋·NH투자·대신·하나·메리츠증권 등 7개 증권사에서 모두 각 사의 전체 개인 계좌 평균 수익률을 밑돌았다. 증권사별 격차는 최소 0.01%포인트(NH투자증권)에서 최대 0.36%포인트(메리츠증권)로, 정도의 차이는 있었지만 방향은 7곳 모두 같았다. 손실의 배경에는 단일종목 레버리지 상품 특유의 구조적 문제가 있다는 지적이 나온다. 이 상품은 매일 기초자산(삼성전자·SK하이닉스 주가) 등락률의 2배를 목표로 수익률을 재조정(리밸런싱)하는데, 이 과정에서 기초자산이 오르내리기만 해도 가치가 깎이는 특성이 있다. 예컨대 기초자산이 하루는 10% 올랐다가 다음 날 10% 떨어져 원래 가격으로 돌아오더라도, 2배 레버리지 상품은 원금을 회복하지 못하고 손실이 누적되는 식이다. 기초자산의 변동성이 클수록, 즉 주가가 크게 출렁일수록 손실 폭도 제곱으로 커지는 게 특징이다. 자본시장연구원에 따르면 상품 출시 이후 SK하이닉스의 연환산 변동성은 90%에서 101%로 높아졌다. 이 변동성 수준을 계산식(2배 상품의 기대손실을 구하는 연속복리 근사식)에 대입하면, 석 달 뒤 주가가 정확히 제자리로 돌아온다고 가정해도 2배 레버리지 보유자는 이론적으로 18~22%를 잃는 구조라는 계산이 나온다. 다만 실제 손익은 주가가 어떤 경로로 움직였는지에 따라 달라지며, 한 방향으로 강하게 오르내리는 추세장에서는 오히려 이익이 날 수도 있다. 16개 단일종목 레버리지 상품의 시가총액은 6월 25일 16조원에서 7월 13일 9조6536억원으로, 두...