"연준 금리 인상, 겁먹지 마세요"…코스피는 오히려 9% 올랐다

키움증권 보고서 등록 2026-09-17 오전 8:01:17 수정 2026-09-17 오전 8:20:09 가 가 [이데일리 김경은 기자] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 예상보다 매파적(통화긴축) 통화정책 기조를 내놓으면서 국내 증시의 단기 변동성이 커질 수 있다는 전망이 나왔다. 다만 과거 금리 인상기에도 코스피가 평균적으로 상승했던 만큼 금리 인상 자체보다는 경기와 기업 이익의 방향이 증시 흐름을 좌우할 것이란 분석이다. 16일 오전 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 실시간 원/달러 환율과 코스피가 표시돼 있다. (사진=연합뉴스)한지영 키움증권 연구원은 17일 보고서에서 “이번 9월 금리 인상은 25bp(1bp=0.01%포인트) 인상 그 자체를 국내 증시의 추세 훼손으로 해석하는 것은 지양할 필요가 있다”며 “첫 인상 여부 자체보다는 이후 긴축의 강도와 이익 향방이 더 중요하다”고 밝혔다. 연준은 16일(현지시간) 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 기존 연 3.50~3.75%에서 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인상했다.금리 인상 자체는 시장에서 상당 부분 예상했지만 점도표와 경제전망, 케빈 워시 연준 의장의 기자회견이 예상보다 강경했다는 평가다. 이에 뉴욕증시는 다우존스30산업평균지수가 1.21%, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 0.45%, 나스닥지수가 0.01% 하락했다. 연준 위원들의 금리 전망을 보여주는 점도표에서는 올해 말 기준금리 중간값이 기존 3.8%에서 4.1%로 높아졌다. 연내 한 차례 추가 금리 인상 가능성을 시사한 것이다. 내년 말 금리 전망치 역시 4.1%로 제시돼 추가 인상 이후에도 높은 금리가 상당 기간 이어질 가능성이 커졌다. 다만 연준이 금리를 추가로 올릴 수 있는 배경에는 예상보다 강한 경기가 자리하고 있다는 분석이다. 연준은 올해 미국 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 2.2%에서 2.3%로 높이고 실업률 전망치는 4.3%에서 4.1%로 낮췄다. 개인소비지출(PCE) 물가 상승률 전망은 3.6%에서 3.7%로 높였다. 경기 침체를 감수하고 금리를 올리는 것이 아니라 견조한 경제와 고용시장이 추가 긴축을 감당할 수 있다는 판단이 반영됐다는 설명이다. 과거 사례에서도 금리 인상이 곧바로 증시 하락으로 이어지지는 않았다. 키움증권에 따르면 1994년 이후 연준의 금리 인상 사이클은 총 6차례 있었으며 이 기간 S&P500의 평균 ...