인플레이션 우려로 채권 수익률이 상승하는 가운데 연준, 금리 인상

Hacker News 의견들 이번 조치로 2년 뒤 경기침체가 오고, 마침 백악관에 입성한 민주당 대통령이 책임을 뒤집어쓸 것으로 예상함. 몇 년 뒤 경제가 회복될 때쯤 공화당이 집권해 자신들이 고쳤다고 할 것임. 실제 근거와 달리 공화당이 경제에 능숙하다는 평판을 얻는 이유도 이런 구조에 있음. 대중이 경제정책의 시차를 이해하지 못하기 때문임. 0.25%포인트 금리 인상이 정확히 어떻게 경기침체를 일으킨다는 것인가? 정치적 색채는 강하지만 실제 논거는 보이지 않음. 물가, 채권 수익률, 시장 움직임에 불평하는 사람에게는 늘 적정 수준이 얼마라고 보는지 물어봄. 연방기금금리 4%가 너무 높거나 낮다면 얼마가 적정하며, 그 이유는 무엇인가? 주가도 마찬가지임. 목표 수준을 물으면 대부분 답하지 못하고, 결국 시장 움직임을 구실로 이념적 불만을 쏟아낸 셈이 됨. 개인적으로는 금리 4% 가 적절하며 5%도 타당할 수 있다고 봄. 물가상승률 2.5%, GDP 성장률 2%를 가정하면 역사적으로도 높은 금리가 아니며 상당히 합리적인 수준임. 기사에 정작 금리 수준이 없다는 게 흥미로움. 미국은 단일 수치가 아니라 범위를 쓰며, 이번에는 3.5~3.75%에서 3.75~4% 로 올랐음. 이번 조치는 효과가 거의 즉시 나타나는 편이라, 몇 년이 아니라 2~3개월 안에 영향을 확인할 수 있음. 다른 가능성도 있음. 앞으로 2년 안에 짧은 경기침체가 오고 2028년 대선 전 회복이 시작되면, 공화당이 공을 가져가고 유권자들이 믿으면서 JD Vance가 대통령에 당선될 수 있음. Axios 같은 매체에서 어떤 CEO가 “지금 가벼운 경기침체가 오면 우리에게 딱 좋겠다”는 취지로 말한 기사를 읽은 기억이 남. 치솟는 연료비, 높은 채권 수익률, 지속 불가능한 AI 지출을 보면 훨씬 빨리 침체가 와도 놀랍지 않을 것임. 경기침체는 2년이 되기 전에 올 것이라, 이번에는 공화당이 바라는 시점과 맞지 않을 것임. 연준에 공급 충격발 인플레이션을 제대로 다룰 수단이 없다는 게 답답함. 지금 물가 급등은 통화량과 강하게 연결돼 있지 않음. 기괴한 관세 정책, 재앙적인 군사 개입, 국제무역의 핵심 통화인 달러의 위상 약화로 수많은 자의적이고 자초한 공급 충격이 발생하고 있기 때문임. 가격 상승의 원인이 통화량이 아닌 만큼, 통화 긴축으로 물가를 실질적으로 낮추기는 어려움. 인플레이션은 돈과 재화의 비율 변화일 뿐임. 재화를 늘리거나 돈을 줄이면 ...