합병 시너지 ‘탈우주급’…테슬라, 폭발적 성장 스페이스X에 올라탈 자격과 조건 [지정학에서 찾는 투자기회]

국제 > 글로벌 산업 합병 시너지 ‘탈우주급’…테슬라, 폭발적 성장 스페이스X에 올라탈 자격과 조건 [지정학에서 찾는 투자기회] 미국 텍사스주 스타베이스의 스페이스X 시설 외부에 테슬라 사이버트럭들이 주차돼 있다. 로이터연합 10월 20일 스페이스X의 실적 발표 자리에서 일론 머스크는 시장이 수개월간 추측해 온 질문에 처음으로 공식 답을 내놓았다. 스페이스X와 테슬라 이사회가 주주들의 요청에 따라 합병 가능성을 검토할 특별위원회를 각각 구성했다는 것이다.이 깜짝 발표 이후 미국 시장이 요동치는 가운데 소현철 상지대 교수를 통해서 스페이스X와 테슬라의 합병 필요성, 합병 시너지 효과, 합병의 조건, 그리고 투자전략을 차례로 짚어보았다.이번 합병 발표는 시점이 눈길을 끌었다. 3분기 스페이스X 매출액은 145.8억 달러로 시장 전망치(128억 달러)를 웃도는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 특히 SI(기존 xAI) 사업부 매출액은 75.6억 달러로 2분기 대비 195% 증가했고 전사 매출에서 52%를 차지했다.머스크는 합병 명분으로 ‘AI 생태계 조성’을 전면에 내세웠다. 그는 인공지능, 로봇, 차세대 반도체 공장 ‘테라팹’, 스타링크 위성 통신망이 통합될 경우 막대한 시너지를 낼 수 있다고 전망했다. 다만 머스크는 자신이 양사 모두의 이해당사자이므로 합병 논의에 참여할 수 없다고 밝혔다. 발표 당일 종가 기준으로 시가총액은 스페이스X 약 2.1조 달러, 테슬라 약 1.48조 달러로 단순 합산 시가총액은 약 3.6조 달러다. 이는 엔비디아, 애플, 마이크로소프트, 구글에 이어 5위 수준이다.다만 넘어야 할 산도 많다. 두 회사의 가치를 어떻게 매기고 교환비율을 어떻게 정할지가 관건이다. 또한, 양사 모두 국가안보와 얽혀 있어 이 문제를 어떻게 풀지도 중요한 변수다. 소현철 상지대 교수를 통해서 스페이스X와 테슬라의 합병 필요성, 합병 시너지 효과, 합병의 조건, 그리고 투자전략을 차례로 짚어보았다.테슬라, 스페이스X 둘다 합병이 필요하다합병 논의의 출발점은 두 회사의 성장 궤적이 정반대로 벌어지고 있다는 데 있다. 스페이스X는 3분기 매출이 145.8억 달러로 전년 대비 161% 늘었지만, 테슬라는 3분기 매출이 280.4억 달러로 전년 대비 0.2% 감소했고 차량 인도량도 48.6만대로 전년 대비 2.1% 줄었다. 스페이스X은 고성장 중인 반면, 테슬라는 성장이 정체된 상황이다.스페이스X의 성장을 이끈 것은 로...