"극단적 저평가 상태...증시 급락은 '패닉셀링' 탓"[긴급진단]

주요 증권사 리서치센터장 긴급진단"펀더멘털보다 수급·심리가 문제"극단적 저평가 "본 적 없는 수준", "하단 전망 무의미"'6000선 안팎이 저점' 진단 잇따라외국인 순매도는 "비중 축소 아닌 차익실현" 등록 2026-07-29 오후 2:59:39 수정 2026-07-29 오후 2:59:39 가 가 [이데일리 김경은 기자] 코스피·코스닥이 사상 초유의 이틀 연속 서킷브레이커를 맞으며 패닉에 빠진 가운데, 증권가 리서치센터장들의 진단도 긴박하게 이어지고 있다. 29일 이데일리가 주요 증권사 리서치센터장들의 코멘트를 종합한 결과 “펀더멘털이 아닌 수급이 주도하는 패닉셀링”이라는 진단이 대체로 일치했다. 일부 센터에서는 이미 제시한 지수 밴드가 무너지자 코멘트 자체를 거부하는 이례적인 모습도 나타났다. 서울 여의도 일대 증권가 모습. 사진=연합뉴스“극단적 상황” 한 목소리 코스피 지수가 5000초반대까지 하락한 상황에서 현 주가 수준은 대체로 극단적으로 저평가 상태로 진입했다는 진단이다. 조수홍 NH투자증권 리서치센터장은 “한국 증시 변동성이 금융위기 당시를 상회하는 수준까지 확대된 상황”이라며 “명확한 악재 요인이 존재하지 않고, 펀더멘털이 아닌 수급이 주도하는 장세에서 반복된 급락이 투자 심리를 위축시키고 있다”고 진단했다. 박연주 미래에셋증권 리서치센터장도 “AI 인프라 투자 피크아웃 논란, 중국 증설 우려 등 펀더멘털 이슈도 있지만 조정 폭이 큰 부분은 변동성 확대에 따른 수급적 요인이 크다”고 봤다. 유종우 한국투자증권 리서치센터장은 “6000포인트 이하는 극단적 저평가”라며 단기 급락에 따른 저가 매력이 존재한다고 봤다. 반면 일부 리서치센터는 지수 하단을 이미 하향 돌파했다며 코멘트 자체를 거부했다. 한지영 키움증권 연구원은 이날 발간한 코멘트에서 “어제 10% 급락 이후 반등 기대감이 후퇴하면서 대다수 주식 보유자들이 손실을 확정 짓는 패닉셀링이 오늘 폭락의 본질”이라며 “단일종목 인버스 거래 폭발도 변동성을 키우고 있다”고 분석했다. 그는 장중 코스피 월간 하락률이 -37%대를 넘어섰고 선행 주가수익비율(PER)이 5배 미만, 선행 주가순자산비율(PBR)이 1.1배 내외까지 떨어졌다며 “전에 본 적 없는 수준”이라고 평가했다. 조수홍 센터장 역시 12개월 선행 주가순자산비율(PBR) 기준 2025년 이후 평균인 1.3~1.4배를 하단으로 설정하면 “코스피 6000포인트는 락바텀(진바닥·rock bot...