800억 청산 부른 '1주 하한가'…"정적 VI 도입해도 유동성 공백 여전"

NXT서 하이닉스 ‘이상체결’, 해외 파생 청산으로 전이9월14일 정적 VI 도입…극단적 체결 가능성 낮출 전망유동성 공급 부족 문제도 과제로…“얇은 호가 해결 안돼” 등록 2026-08-02 오후 2:26:21 수정 2026-08-02 오후 2:28:08 가 가 [이데일리 신하연 권오석 기자] 최근 넥스트레이드(NXT) 프리마켓에서 발생한 SK하이닉스 1주의 하한가 이상 체결이 해외 파생상품 시장의 800억원대 강제 청산으로 번지면서, 거래시간 확대에 걸맞은 가격 안정 장치와 유동성 공급 체계가 필요하다는 지적이 나온다. 특히 이르면 올 11월 상장지수펀드(ETF)까지 거래 대상을 확대할 예정인 만큼 개장 초기 유동성 부족과 가격 괴리 문제를 함께 보완해야 한다는 분석이다. 서울 여의도 증권가. (사진=연합뉴스)2일 금융투자업계에 따르면 지난달 28일 오전 8시 NXT 프리마켓 개장 직후 SK하이닉스 1주가 전 거래일 종가보다 29.99% 낮은 127만2000원에 체결됐다. 주가는 곧 170만원대로 회복했지만, 트레이드엑스와이지(Trade.xyz)가 운영하는 SK하이닉스 무기한선물의 오라클 가격은 17.9% 급락했고, 탈중앙화 거래소(DEX) 하이퍼리퀴드에서 롱 포지션 약 5740만달러(약 826억원)가 강제 청산됐다. NXT에서 발생한 한 주의 가격 왜곡이 대규모 포지션 정리로 확대된 셈이다. 이번 이상 체결의 배경에는 NXT 프리마켓의 가격 결정 방식이 있다. 한국거래소는 장 개시 전 일정 시간 주문을 모아 하나의 균형가격을 산출하는 단일가매매를 적용한다. 반면 NXT 프리마켓은 오전 8시 개장과 동시에 매수·매도 호가가 맞으면 즉시 거래가 이뤄지는 접속매매 방식이다. 주문이 충분히 쌓이지 않은 개장 직후에는 소량 거래도 큰 폭의 가격 변동을 일으킬 수 있다. 개장 초기 유동성 부족에 따른 가격 왜곡은 이번이 처음이 아니다. 올해 들어서도 삼성전자 등 대형주가 개장 직후 하한가를 기록하는 등 주가가 급변하는 일이 반복됐다. 박성제 신한투자증권 연구원은 “NXT는 국내 주식의 거래시간을 확대했지만 프리마켓 개장 초기의 가격발견 구조는 상대적으로 취약하다”며 “체결가격이 거래 규정을 위반하지 않았더라도 거래 수량과 호가 깊이가 부족하다면 기초자산의 공정가치를 대표하기 어렵다”고 짚었다. NXT는 이를 보완하기 위해 오는 9월 14일부터 정적 VI를 도입한다. 기준가격 대비 주가가 10% 이상 변동하면 즉시 체...