개인 레버리지 막았지만…증시 뒤흔든 프로그램 매매

단일종목 레버리지 규제 첫날 거래대금 74%↓코스피는 오히려 역대급 폭등...SK하이닉스 첫 30% 상한가JP모건 "韓주식 디레버리징 일단락...코스피 저평가 매력 부각"삼전닉스 ETF AUM 여전히 높아...기계적 매도 가능성 잔존 등록 2026-08-03 오전 5:30:02 수정 2026-08-03 오전 5:30:02 가 가 [이데일리 김경은 박민 기자] 단일종목 레버리지 기본예탁금 규제 시행에도 코스피지수가 17%대 상승을 기록하는 극단적인 변동성이 또다시 나타냈다. 시가총액이 1000조원을 넘는 SK하이닉스가 상한가를 기록하는 등 외국인들의 프로그램 매매가 최악의 변동성을 만든 주요 원인으로 지목된다. 이로인해 단일종목 레버리지 규제에도 널뛰기 장세가 ‘뉴노멀’로 자리잡는 모습이다. 2일 엠피닥터에 따르면 지난달 31일 단일종목 레버리지 기본예탁금 규제 여파로 단일종목 레버리지 시총 상위 5개 종목의 거래대금은 전 거래일 대비 74.3% 급감한 것으로 나타났다. 개인은 재매수 제약과 예탁금 강화가 맞물리며 관련 상품을 1조원 어치 팔았고, 이를 유동성공급자(LP)로 추정되는 금융투자가 9000억원어치 받아내며 수급을 방어했다. 이같은 거래 위축은 기본예탁금 규제를 받지 않는 외국인에게도 영향을 미쳤다. 거래량이 급감한 가운데 외국인의 거래대금 비중은 기존 38% 수준에서 30% 안팎으로 함께 줄었다. 문제는 레버리지 규제 효과에도 코스피지수의 널뛰기는 오히려 심화한 점이다. 31일 코스피는 사흘간 이어진 급락을 딛고 17.91% 폭등하며 장을 마쳤다. 이는 2008년 글로벌 금융위기 당시 종가 기준 세웠던 역대 최대 상승률(11.95%)을 훌쩍 뛰어넘는 수준이다. 미국 빅테크들의 AI 설비투자 지속성과 반도체 피크아웃 우려, 헤지펀드 ‘시추에이셔널 어웨어니스’ 강제 청산에 따른 과도한 레버리지 부담 해소 등 주가 하락을 이끌었던 주요 리스크 해소가 지수 상승의 원인으로 지목된다. 이들 리스크 해소가 레버리지 규제와 맞물려 외국인들의 프로그램 매매를 폭증시켜, 하루만에 5조1000억원대의 비차익거래가 발생했다. 프로그램 비차익을 주도한 외국인의 코스피 순매수액 7조2770억원 중 79%인 5조7700억원이 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에 집중되면서 시장 급등을 야기한 것으로 추정된다. 특히 시가총액 2위 SK하이닉스는 장중 가격제한폭까지 올라 상한가에 진입했다. SK하이닉스가 상한가를 기록한 것은 200...