삼성SDS·NHN 38% 뛸때, 홀로 떨어진 네이버…AIDC 사업자株 희비 가른 것은?

증권 > 기업정보 삼성SDS·NHN 38% 뛸때, 홀로 떨어진 네이버…AIDC 사업자株 희비 가른 것은? ‘AI DC 사업자 줄세우기’ 보고서시설 짓고 투자금 회수하는데고금리 속 이자 부담 늘어나며부담 가중돼 매출 확보 어려워장기간 매출 낼 고객확보 관건 [연합뉴스] 인공지능(AI) 사업을 확대하는 국내 기업들의 주가가 엇갈리고 있다. 미국 10년물 국채금리가 최근 5%선까지 오른 가운데 투자 규모뿐 아니라 자금을 마련하고 실제 이익으로 회수할 수 있는 능력이 기업별 평가를 가를 것이라는 분석이 나온다.미래에셋증권이 18일 발간한 ‘AI DC 사업자 줄세우기’ 보고서에 따르면 지난 16일 기준 최근 6개월 동안 삼성SDS와 NHN의 주가는 각각 37.2%와 38.0% 상승했다. 같은 기간, NAVER는 7.6% 하락했다.세 기업 모두 AI 데이터센터 사업을 키우고 있지만 투자 재원과 고객 확보 방식은 다르다. 보고서는 삼성에스디에의 자기자본 중심 투자와 계열사 수요, NHN의 공공사업 실적, 네이버의 외부 고객 유치 여부를 주요 평가 요소로 제시했다.데이터센터는 시설과 장비에 먼저 큰돈을 쓰고 고객에게 이용료를 받아 투자금을 회수하는 사업이다. 돈을 빌리면 이자를 부담해야 하고, 이용할 고객을 확보하지 못하면 예상한 매출을 올리기 어렵다. 높은 금리가 이어질수록 차입을 늘려 투자하는 기업의 부담도 커질 수 있다.이자 부담은 주가에도 영향을 줄 수 있다. 매출이 늘더라도 빌린 돈의 이자가 더 빠르게 증가하면 주주들이 기대한 만큼 이익을 내기 어렵기 때문이다.특히 새로 투자금을 빌리거나 만기가 돌아온 빚을 다시 차입으로 갚는 기업은 높아진 금리의 영향을 받을 수 있다.미국에서는 주요 기업의 설비투자가 영업활동으로 마련한 현금을 넘어섰다. 키움증권에 따르면 알파벳과 아마존의 올해 2분기 설비투자는 합계 991억달러로 영업현금흐름 845억달러보다 146억달러 많았다. AI 관련 지출을 포함한 회사 전체 설비투자 기준이다.알파벳의 장기부채는 연초 160억달러에서 6월 말 982억달러로 약 6.1배로 늘었다. AI 클라우드 기업 코어위브의 2분기 이자비용은 매출의 25%에 달했다.김승혁 키움증권 연구원은 “빚을 많이 내 투자하는 기업일수록 금리 상승의 부담이 크다”며 “투자를 이어갈 자금을 마련하려면 앞으로 어떻게 수익을 낼 수 있는지 보여줘야 한다”고 설명했다. [연합뉴스] 고금리가 얼마나 오래 이어지는지도 변수다...