“삼전닉스 고점 언제냐고요?…영업이익률 정점 알면 보입니다”

증권 > 국내 주식 “삼전닉스 고점 언제냐고요?…영업이익률 정점 알면 보입니다” 이재만 하나증권 투자분석실장영업이익률 내년 2·3분기 정점 전망과거흐름 보면 2개월 먼저 고점 찍어MS·구글 현금흐름·美금리가 변수로 이재만 하나증권 글로벌투자분석실장. [하나증권] 올해 하반기 코스피지수가 1만380, S&P500지수가 최대 9240까지 오를 수 있다는 전망이 나왔다. 다만 마이크로소프트·알파벳 등 하이퍼스케일러의 영업이익률 방어와 잉여현금흐름(FCF) 흑자 유지, 미국 시장금리 상승 제한이 확인돼야 한다는 단서가 붙었다. 삼전닉스의 주가 향방은 영업이익률 추이에 달려 있을 것이라는 전망도 덧붙여졌다. 삼전닉스 주가가 영업이익률 정점 시기보다 통상 두 달 전에 최고치를 기록해왔던 전례가 있기 때문이다.이재만 하나증권 글로벌투자분석실장은 최근 ‘2026 매경과 함께하는 재테크 콘서트’에서 최근 국내 및 글로벌 증시 전망과 증시 회복 조건을 이같이 제시했다.이 실장은 여전히 코스피 상승 여력이 남아 있다고 봤다. 이 실장은 “주가가 오르려면 시장에 돈이 계속 풀리고 기업이 버는 돈도 늘어야 하는데, 지금은 두 조건이 모두 살아 있다”고 설명했다. 실제 미국 연방준비제도(FED)가 올해 기준금리를 동결했지만 보유 자산 규모는 지난해 말 6조5000억달러(약 9425조원)에서 6조7000억달러(약 9715조원)로 늘었다. 미국·유럽·중국·일본·한국 등 12개국의 통화량(M2)을 달러로 환산한 글로벌 유동성도 120조달러(약 17경4000조원)로 사상 최고치를 경신하고 있다.유가 급등은 일시적 요인으로 판단했다. 최근 3개월 서부텍사스산원유(WTI) 평균 상승률은 63%지만 S&P500 정보기술(Tech) 섹터의 자본적지출(CAPEX) 증가율은 80%로 더 높다. 이 실장은 “두 지표가 역전되는 시점이 강세장 종료 시그널”이라고 분석했다. 미국 하이퍼스케일러의 CAPEX는 올해 7500억달러(약 1087조원), 내년 1조달러(약 1450조원)를 넘어설 것으로 추산된다. 순다르 피차이 구글 CEO [로이터연합뉴스] 기업 실적 전망도 근거로 제시됐다. 코스피 상장사가 벌어들일 순이익은 올해 689조원, 내년 853조원으로 추산된다. 연초 전망치가 각각 319조원과 356조원이었던 점을 감안하면 116%와 139% 늘어난 수치다. 지수가 연말까지 내년 이익을 미리 반영한다면 코스피 시가총액은 8499조원까지 ...