[크레딧 시그널]CP 금리 연중 최고 수준…기업 단기조달 전략 한계 봉착?

91일물 CP금리 3.24%…연초 이후 8개월 만에 최고고금리 부담에 기업 자금조달 방식 변화…은행 대출 활용 늘어하나증권 “민간은 디레버리징 중…단기 차환 우려 제한적”AA- 스프레드 축소 펀더멘털 아닌 수급 영향…비우량채 소외 지속 등록 2026-09-13 오전 5:07:04 수정 2026-09-13 오전 5:07:04 가 가 이 기사는 2026년09월12일 23시06분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.크레딧 스프레드의 등락은 곧 회사채 시장의 투심과 자금의 이동을 나타내는 지표입니다. '크레딧 시그널'은 매주 변화하는 스프레드 추이를 중심으로 시장의 전체적인 흐름과 맥락을 직관적으로 짚어냅니다. <편집자주>[이데일리 마켓in 이건엄 기자] 기업어음(CP) 금리가 상승세를 이어가며 연중 최고 수준에 근접했다. 장기 회사채 발행 비용에 대한 부담이 여전한 가운데 단기자금시장으로 수요가 몰리면서 조달 비용도 함께 오르는 모습이다.서울 중구 하나은행 위·변조 대응센터에서 직원이 원화를 정리하고 있다(사진=연합뉴스)12일 금융투자협회 채권정보센터에 따르면 지난 10일 기준 91일물 CP금리는 3.24%를 기록했다. 8월 중순까지 3.15%대에 머물던 CP금리는 지난달 27일 기준금리 인상 당일 3.21%로 뛰어올랐다. 이후 3.22%대에서 움직이다 이달 들어 다시 상승해 9일 3.23%, 10일 3.24%를 기록했다. 이는 연초인 1월 초 3.27% 이후 약 8개월 만에 가장 높은 수준이다. 롤오버(만기 연장)에 의존하며 버티던 기업들의 단기 차환 부담이 커지고 있다는 신호로 해석될 수 있는 대목이다.다만 CP 금리 상승만으로 기업들의 단기조달 전략이 한계에 봉착했다고 보기는 어렵다는 분석도 나온다. 장기 회사채 발행 비용이 여전히 부담스러운 상황에서도 기업들이 CP 등 단기시장에 일방적으로 의존하기보다 은행 대출로 조달 구조를 조정하고 있어서다.하나증권이 지난 9일 발간한 ‘민간은 디레버리징, 공공은 리레버리징’ 리포트에 따르면 투자적격등급 비금융회사채 발행기업 245개사(SK하이닉스 제외)의 올해 상반기 말 기준 합산 총차입금은 1382조원으로 지난해 말보다 약 97조원 증가했다. 이 가운데 시장성 차입 증가는 제한적이었고 늘어난 차입금 대부분은 은행 대출을 중심으로 한 일반 대출에서 발생했다.재무지표도 개선됐다. 지난해 1분기 말 대비 합산 부채비율은 153%에서 142%로 낮아졌고, ...